שר האוצר של בריטניה לשמור על אחיזה הדוקה בהוצאות

לונדון - שר האוצר הבריטי ג'רמי האנט ימלא את התחייבויות הממשלה לתקציב ביום רביעי על רקע כלכלי טוב מהצפוי, אך כלכלנים מצפים ממנו להישאר זהיר לעת עתה.

בו הצהרת סתיו בנובמבר, האנט סיפק חבילה של 55 מיליארד ליש"ט (66 מיליארד דולר) של העלאות מסים וקיצוץ בהוצאות במטרה לסתום חור משמעותי בכספים הציבוריים של המדינה ולהחזיר את האמינות הפיסקלית שלה. 

שיפור ניכר במצבה הפיסקאלי של המדינה והפחתה חדה במחירי הגז הטבעי הסיטונאי מאז נכנס האנט לתפקיד בסוף השנה שעברה, הניעו את הממשלה לעודף תקציבי מפתיע של 5.4 מיליארד ליש"ט בינואר.

גיוס הלוואות במגזר הציבורי ירד גם הוא בכ-30 מיליארד ליש"ט עד כה, ציינו השבוע כלכלנים, בין השאר משקף תקבולי מס גבוהים מהצפוי. זה ייתן אמון במטרותיו של האנט להביא את ההלוואה נטו במגזר הציבורי מתחת ל-3% עד 2027/28.

עם זאת, בריטניה נותרה כלכלת ה-G-7 הגדולה היחידה שעדיין התאוששה במלואה את התפוקה שאבדה במהלך מגיפת קוביד-19, ומשקי הבית ממשיכים להיאבק במשבר יוקר המחיה בגלל חשבונות המזון והאנרגיה הגבוהים בשמיים.

כלכלת בריטניה התייצבה ברבעון האחרון של השנה כדי להימנע בקושי מכניסה למיתון טכני, אם כי סבלה משפל חד בדצמבר. נתונים חדשים ביום שישי הראו שהכלכלה צמחה בשיעור שנתי של 0.3% בינואר, מעבר לציפיות.

המשרד העצמאי לאחריות תקציבית בסוף השנה שעברה חזה את הירידה החדה ביותר ברמת החיים שנרשמה על רקע מיתון של חמישה רבעים, כאשר התמ"ג התכווץ ב-1.4% ב-2023.

דויטשה בנק הציע בהערה ביום רביעי כי ככל הנראה זה יתוקן עד להתכווצות של 0.5% בלבד, בהתאם לתחזית של הבנק המרכזי של אנגליה לירידה רדודה יותר.

'כסף לשחק איתו' אבל 'בלי סלסולים' הפעם

בהערת מחקר בשבוע שעבר, BNP Paribas הכלכלן האירופי הראשי פול הולינגסוורת' חזה כי תחזיות ההלוואות של בריטניה יורדו ב-10-15 מיליארד ליש"ט בתקציב של יום רביעי. 

הבנק הצרפתי מעריך כי "הרקע המאקרו-כלכלי המשופר וביצועים טובים מהצפוי בכספים הציבוריים" העניקו לקנצלרית רווח של 25-30 מיליארד ליש"ט.

אבל למרות שסביר להניח שיהיה להאנט "כסף לשחק איתו", שכן ירידת מחירי האנרגיה, ציפיות ריבית נמוכות יותר לטווח קצר וכלכלה עולמית עמידה יותר מצביעים על צמיחה חזקה יותר בטווח הקרוב, הולינגסוורת' הציע שהקנצלרית "תמסור רק בערך חצי מזה" תוך בנקאות של השאר עבור "מתנות סבירות לפני הבחירות".

עם בחירות כלליות שיתקיימו לפני סוף 2024, מפלגתה השמרנית של ראש הממשלה רישי סונאק מפגרת אחרי מפלגת הלייבור המרכזית באופוזיציה ב-20 נקודות לפחות ברוב הסקרים הלאומיים.

"אנו מצפים שהקנצלר יעמוד ביעדים הפיסקאליים שלו שנה מוקדם מהתחזית הקודמת, ותגביר את האמינות הפיסקלית שלו, לאחר שנת 2022 סוערת עבור האוצר", הוסיף הולינגסוורת'.

מתכוננים לסתיו

התפנית לכאורה במזל הובילה גם ללחץ מוגבר על האנט מתוך מפלגתו שלו לטפל בנטל המס במדינה, שנמצא בשיא של 70 שנה.

הצהרת הסתיו העלתה את מיסי העסקים מ-19% ל-25% לשנת הכספים שמתחילה ב-1 באפריל. האנט אמר ל-CNBC בחודש שעבר כי המסים הן לעסקים והן ליחידים יופחתו "ברגע שנוכל להרשות זאת לעצמנו".

לאחר כאוס בשוק שהופעל על ידי "מיני-תקציב" הפחתת המסים של ספטמבר בהקשר של אינפלציה גבוהה, שהובילה בסופו של דבר התפטרותה של ראש הממשלה לשעבר ליז טרוס, ברקליס גם מצפה מהאנט להתנגד לקריאות להוציא כסף רב במחזור זה ובמקום זאת להתמקד ב"צעדים צנועים כדי להקל על הלחצים על משקי הבית".

הבנק הבריטי חזה חבילת הקלות פיסקלית קטנה בהיקף של כ-4 מיליארד ליש"ט בשנים 2022-23, עם כ-13 מיליארד ליש"ט בשנה הבאה ו-7 מיליארד ליש"ט בשנה לאחר מכן. 

"האמצעים עשויים לכלול שמירה על הבטחת מחיר האנרגיה ללא שינוי ברמה של 2,500 ליש"ט ברבעון השני, הקפאת מס הדלק לשנה נוספת והצעת כסף נוסף למשרדי הממשלה כדי לאפשר העלאות שכר של כ.2% ב-5-23, במקום 24 % מתוקצב כעת", חזתה הכלכלנית הראשית של ברקליס סילביה ארדנה.

בנובמבר, האנט הגדיר תוכניות להעלות את תקרת מחיר האנרגיה של הממשלה למשק בית טיפוסי מ-1 באפריל ל-3,000 ליש"ט לשנה מרמתו הנוכחית של 2,500 ליש"ט.

הכלכלן הבכיר של דויטשה בנק, סנג'אי ראג'ה, הציע כי האנט יספק תקציב "בלי סלסולים" המתמקד במשבר יוקר המחיה ובשירותים ציבוריים. הוא הסכים כי מס הדלק יישאר קפוא והציע לסבסוד אנרגיה למשקי בית ועסקים יישמרו בשלושת החודשים הקרובים.

כמו BNP פאריבאס, דויטשה צופה שהשכר במגזר הציבורי יועלה ב-5% בניסיון לשבור את המבוי הסתום במשא ומתן על השכר בין הממשלה לאיגודים רבים.

המדינה ספגה פעולות תעשייתיות נרחבות מצד עובדי רכבת ודואר, אחיות, רופאים, מורים, עורכי דין ועובדי מדינה במהלך ששת החודשים האחרונים.

"במבט לעתיד, אנו מצפים שהקנצלרית תרמוז על התרופפות פיסקלית נוספת בהמשך השנה. לפי הכללים הפיסקאליים הנוכחיים, ותחזיות מעודכנות, אנו חושבים שלקנצלר יהיה רווח של כ-13 מיליארד ליש"ט כדי להוריד את החוב הבסיסי לתוצר ב-2027/28 - מרווח קלוש בסטנדרטים היסטוריים, אך שיפור ביחס לשנה שעברה תחזית בכל זאת," אמר ראג'ה.

"זה, אנחנו חושבים, יכול לפנות את מקומו להצהרת סתיו נדיבה יותר מאוחר יותר השנה עם כמה קיצוץ מס צנוע ומתנות הוצאות ככל הנראה."