בריטניה בדרך לחילוץ קרן המטבע הבינלאומית, מזהיר ד"ר דום

מסע הפחתת המס של ליז טרס של 45 מיליארד ליש"ט העלה את בריטניה בדרך לחילוץ מקרן המטבע הבינלאומית, הזהיר כלכלן מוביל המכונה ד"ר דום, ככל שגדלים החששות כי הפאונד עלול לרדת לשוויון עם הדולר.

נוריאל רוביני, כלכלן שחזה את המשבר הפיננסי בצורה מפורסמת, הזהיר כי השקעות בריטיות נסחרות "כמו שוק מתעורר", שכן הוא יצר הקבלות עם הכאוס הכלכלי של שנות ה-1970.

מר רוביני אמר בטוויטר כי בריטניה הולכת "בחזרה לשנות ה-1970" ו"בסופו של דבר הצורך ללכת ולהתחנן לחילוץ קרן המטבע הבינלאומית" בעקבות הפחתת מסים ענקית נחשף על ידי Kwasi Kwarteng במיני-תקציב שלו.

זה בא כאשר קריספין אודיי, אחד מטייקוני קרנות הגידור הידועים ביותר בבריטניה, הזהיר כי סטרלינג מסתכן לקראת שוויון בדולר בפעם הראשונה אי פעם לאחר הודעת הקנצלר תרמה להרס שוק ביום שישי.

בריטניה פנתה לקרן המטבע הבינלאומית לצורך חילוץ ב-1976 לאחר צניחה בפאונד והפחתות המס על ידי הקנצלר דאז, אנתוני ברבר, עוררו את האינפלציה. ההלוואה של 4 מיליארד דולר (3.7 מיליארד ליש"ט) ניתנה בתמורה לקיצוץ בהוצאות ושיעורי ריבית גבוהים יותר.

מר רוביני, שזכה לכינוי "ד"ר דום" על תחזיותיו הקודרות לעתים קרובות, זכה לשבחים על חיזוי המשבר הפיננסי הקרוב בעיתון בשנת 2006. אבל הוא גם עשה טעויות, כולל תחזית שיוון תיפול מגוש האירו. הצעות חוזרות ונשנות של מיתון עולמי מתקרב שלא הצליחו להתממש.

בטוויטר הוא אמר: "טראס והקבינט שלה חסרי מושג".

הקיצוצים שלא ממומנים עוררו דאגות לגבי הצפה של חובות ועלייה באינפלציה, וגררו את המטבעות הרמה הנמוכה ביותר מזה 37 שנים מול הדולר.

גובר החשש שהפאונד עלול לרדת לשפל שיא ואף לשוויון עם הדולר לאחר שצנח ביותר מ-3% עלויות ההלוואות בבריטניה זינקו יותר מתמיד ביום שישי.

מר אודי אמר: "הפאונד היה פגיע כל השנה ובטח יש סיכוי שהוא יגיע לשוויון אבל יש הרבה שאני אוהב בתקציב של קווסי. זה טורי באומץ".

הסיפור ממשיך

עם זאת, הסוחר - שלפי הדיווחים קצר את החוב של בריטניה - אמר שהוא יהפוך ל"אופטימי לטווח ארוך" לגבי נכסי בריטניה אם ממשלת הלייבור תימנע.

בינתיים, מר ביילי צפוי לדון בכאוס השוק מהמיני-תקציב עם הקנצלר בימים הקרובים בפגישות הדו-שבועיות החדשות שלהם.

המסלול ההיסטורי של הליש"ט והחוב של בריטניה צפוי להיות קרוב לראש סדר היום בפגישה לאחר שעורר ספקולציות של פעולת חירום של הבנק.

כמה אנליסטים של סיטי הזהירו כי הבנק המרכזי של אנגליה ייאלץ להתערב כדי לחזק את סטרלינג לפני פגישת המדיניות המוניטרית המתוכננת הבאה בנובמבר.

Threadneedle Street סירב להגיב על הספקולציות. הכלכלן הראשי Huw Pill יכול לספק רמזים ראשונים כיצד הבנק יגיב ביום שלישי כאשר יופיע בפאנל כדי לדבר על מדיניות מוניטרית באירוע של ברקליס.

השווקים מהמרים כעת שהבנק יעלה את הריבית ב-1 נקודת אחוז בנובמבר, העלייה הגדולה ביותר מאז יום רביעי השחור ב-1992, כדי להתמודד עם לחצים אינפלציוניים.

המשקיעים ממהרים להגן על עצמם מול תנודות פרועות בסטרלינג בשבועות הקרובים, כאשר ההימורים על כך שהמטבע יגיעו לשפל שיא חדש מול עליית הדולר. ביום שישי, התנודתיות המשתמעת של חודש אחד בפאונד - מדד מבוסס שוק של ציפיות המשקיעים לתנודות במטבע - זינקה לרמה הגבוהה ביותר מאז תחילת המגיפה.

הספקולנטים גם הגבירו את התנגדותם לסטרלינג החודש. נתוני מסחר שבועיים חדשים חשפו כי המשקיעים צברו הימור של 3.4 מיליארד ליש"ט מול שטרלינג, אם כי פוזיציות שורט המנבאות צניחה ירדו מהשיא של ספטמבר.

דרק הלפני, ראש מחקרי שווקים עולמיים ב-MUFG, אמר כי "הקיצוצים המפתיעים הנוספים במס ההכנסה של הקנצלר חיזקו את החששות לגבי הוספת תמריצים לכלכלה עם שיעור האינפלציה הגבוה ביותר ב-G10".

הוא אמר: "אין ספק שאין שום 'הרגשה של שמחה' במתנה התקציבית הזו, ונראה כי אם בכלל הגדילה את רמת אי הוודאות שכבר הייתה גבוהה מאוד".

האמון התרוקן עבור הליש"ט ונכסי בריטניה בשבועות האחרונים, כאשר דאגות השוק ניזונות משילוב של פחדי מיתון והלוואות גבוהות יותר.

נתוני החוזים הפיננסיים מראים כי משקיעים מאמינים כעת שהסיכוי לצנוח לשפל שיא של 1.05 דולר עד סוף 2022 הוא 50/50, בהשוואה ל-3.5% בלבד בתחילת השנה. ההסתברות מבוססת השוק שהפאונד יגיע לשוויון עם הדולר ב-12 החודשים הבאים היא 40pc.

אנליסטים של סיטי השוו את הצניחה של הליש"ט לזו של מטבע של שווקים מתעוררים, שכן היא חופפת לעלייה בתשואות האג"ח.

אדם הוייס, כלכלן שוק בקפיטל אקונומיקס, אמר: "זהו דפוס הקשור לעתים קרובות יותר לשווקים מתעוררים, ונראה כמו איתות לכך שהמשקיעים הופכים מודאגים יותר מהגישה של ממשלת בריטניה החדשה, כאשר המדיניות הפיסקלית והמוניטארית פועלת יותר ויותר הפוכה. כיוונים."

ג'יין פולי, אסטרטגיית מטבעות ב-Rabobank, אמרה שהצניחה של הליש"ט עוררה ספקולציות כי הבנק המרכזי של אנגליה ייאלץ לבצע "העלאות ריבית ענקיות בסגנון שווקים מתעוררים כדי למנוע הפסדים חדים נוספים".