(בלומברג) - הגעתו המאוחרת של מיתון בארה"ב תכביד על המניות במחצית השנייה של השנה, על פי אסטרטגים של בנק אוף אמריקה, שאומרים שכלכלה עמידה עד כה פירושה שהריבית תישאר גבוהה יותר למשך זמן רב יותר.
הנקרא ביותר מבלומברג
צוות בראשות מייקל הרטנט הוא בין אלו שחזו תרחיש המכונה "אי נחיתה" במחצית הראשונה של השנה, שבו הצמיחה הכלכלית תישאר איתנה והבנקים המרכזיים ככל הנראה יישארו ניצים למשך זמן רב יותר. לאחריה כנראה תבוא "נחיתה קשה" בחלק האחרון של 2023, הם כתבו בפתק מ-16 בפברואר.
משחקי וול סטריט יצאו "ללא נחיתה" בעידן של סערת מניות
מוקדם יותר השבוע, סקר מנהלי הקרנות העולמי של BofA הראה שרוב המשקיעים לא משוכנעים שהעלייה במניות של 2023 תימשך. הספקות הודלקו בימים האחרונים על ידי פרשנות ניצית של בכירי הפדרל ריזרב ומחירי היצרנים בארה"ב ודוחות אינפלציה שהצביעו על המשך לחץ כלפי מעלה. המניות בארה"ב ירדו ותשואות האג"ח עלו ביום חמישי.
אינדיקטורים כלכליים אחרונים מראים כי המשימה של הפד להוריד את האינפלציה היא "מאוד לא מוצלחת", כתב הארטנט. הוא צופה שה-S&P 500 יירד ל-3,800 נקודות עד ה-8 במרץ - ירידה של יותר מ-7% מהסגירה ביום חמישי - לאחר שהמדד לא הצליח לפרוץ את התקרה של 4,200 נקודות.
כמה אסטרטגים מסכימים עם השקפתו הזהירה יותר של הארטנט. מייקל ווילסון של מורגן סטנלי אמר השבוע שהמניות בארה"ב בשלות למכירה לאחר תמחור בטרם עת בהפסקה בהעלאות הפד. הוא מצפה שהמניות ירדו באביב. ובהערה ביום שישי, האסטרטגים של Barclays Plc, כולל עמנואל קאו, אמרו גם כי עליית המניות נשמרת על ידי אינפלציה דביקה.
לדברי Cau, האינדיקטורים הטכניים והסנטימנטים נרמלו "והם פחות תומכים כעת, אבל גם לא נותנים אותות מכירה ברורים".
בינתיים, האסטרטגים של וולס פארגו ושות' בראשות כריסטופר הארווי אמרו כי נסיגה של 3% עד 5% במניות בארה"ב בטווח הקרוב יוצרת הזדמנות למשקיעים לקנות את הצניחת. בניגוד להרטנט, הם רואים נחיתה קשה כבלתי סבירה בהתחשב בכלכלה נשארת עמידה.
המשקיעים המשיכו להתנער ממניות ארה"ב בשבוע עד ה-15 בפברואר, עם תזרים יוצאים בסך של 2.2 מיליארד דולר, אמר הארטנט במכתב, תוך שהוא מצטט את נתוני EPFR Global. מהצד השני, אירופה ראתה כניסות של 1.5 מיליארד דולר, בעוד שמניות השווקים המתעוררים משכו 100 מיליון דולר.
לאג"ח היו תזרים של 5.5 מיליארד דולר, כאשר משרדי האוצר ראו את ההתחלה הטובה ביותר שלהם לשנה מאז 2004, כתב הארטנט. בינתיים, הלקוחות הפרטיים של BofA הזרימו את הסכום השלישי בגודלו שנרשם לאג"ח.
-בסיוע של Sagarika Jaisinghani.
(עדכונים עם הערות האסטרטגים של וולס פארגו בפסקה השביעית.)
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2023 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/bofa-says-says-hard-landing-094632188.html