בוב צ'אפק יוצא כמנכ"ל דיסני (DIS), כך מסרה החברה בסוף יום ראשון, טלטלה מנהיגותית שלפני כמעט שבועיים התחלנו לקדם לפי הצורך כדי להחזיר את ענקית הבידור למסלול. אנו שמחים לראות את בוב איגר חוזר לתפקיד המנכ"ל כמעט שלוש שנים לאחר שפינה אותו, והשוק מסכים שכן מניות דיסני זינקו ב-9% במסחר לפני השוק ביום שני בבוקר למעל 100 דולר כל אחת. נכון לסגירת יום שישי, המניה ירדה ב-35% עד היום. מינויו מחדש של איגר, שייכנס לתוקף באופן מיידי, מגיע גם הוא כ-11 חודשים לאחר שפרש מתפקידו כיו"ר דיסני. צ'אפק היה היורש שנבחר ביד של איגר, אבל אמון המשקיעים בצ'אפק החל לדעוך בחודשים האחרונים כשמניות דיסני נאבקו למצוא מומנטום והפסדים בחטיבת הסטרימינג ישירות לצרכן (DTC) שלה. לאחר התוצאות הפיסקאליות הנוראיות של דיסני ברבעון הרביעי בנובמבר. 8, המועדון לא הרגיש ברירה אלא לקרוא להדחתו של צ'אפק. ג'ים קריימר הכפיל את הצורך בהחלפת מנכ"ל ביום חמישי במהלך "הפגישה החודשית של המועדון" בנובמבר, תוך שהוא ניבא נכון שמניות דיסני יעלו בעקבות החדשות שצ'אפק הוחלף. דיסני אמר שצ'אפק התפטר. כהונתו של צ'אפק הייתה אמורה להימשך ליולי 2025, לאחר שהדירקטוריון של דיסני אישר פה אחד בסוף יוני הארכת חוזה לשלוש שנים. איגר התחייב לכהן שנתיים כמנכ"ל והסכים לעזור לדירקטוריון לפתח את המחליף שלו בסופו של דבר, לפי דיסני. איגר הוביל בעבר את דיסני מ-2005 עד 2020. אנליסטים בוול סטריט רואים בדרך כלל את התשואה של איגר באופן חיובי, אם כי באופן די בלתי צפוי. בנק אוף אמריקה חזר על דירוג הקנייה שלו ויעד המחיר של 115 דולר, וכתב בפתק ללקוחות כי איגר בראש "יכול להגביר משמעותית את סנטימנט המשקיעים ולהציג זרז פוטנציאלי עתידי בצורת כיוון אסטרטגי חדש". בינתיים, חברת המחקר ממוקדת התקשורת MoffettNathanson שדרגה את דיסני לשווה ערך לקנייה מהחזקה והעלתה את יעד המחיר שלה ל-120 דולר מ-100 דולר. "מה שאני מוצא על בוב איגר הוא שהוא ישר וישיר. זה הולך להיות משטר שונה ממה שהוא התחיל לראשונה. הוא יצטרך לחתוך דברים. הוא יצטרך להסתכל על תיק ההשקעות ולהחליט באמת כמה החלטות קשות. אבל זה מה שצריך לעשות עכשיו. העסק נמצא במקום אחר", אמר האנליסט מייקל נתנזון ל-CNBC ביום שני. ג'יי.פי מורגן יצא עם הערת זהירות של אמצע הבוקר ואמר כי הם "לא ששים להמליץ לרדוף אחרי" המניה בחשש שאין פתרונות מהירים לבעיות העומדות בפני החברה, במיוחד ב-DTC. אנליסטים שם, לעומת זאת, שומרים על המקבילה שלהם לדירוג קנייה בדיסני. הגישה של המועדון איגר תהיה היד היציבה שדיסני צריכה ברגע הקריטי הזה. הוא איש תקשורת מכובד ויעיל. אנו מצפים ממנו להיות הרבה יותר מתחשב במונחים של ניווט חיתוך חוטים בחטיבת המדיה של החברה ומיקום עסקי הסטרימינג לקראת צמיחה רווחית. איגר גם יצטרך לתקן את בעיית המאזן של דיסני. כשדיסני דיווחה על הרבעון הנורא ההוא מוקדם יותר החודש שהראה שההוצאות וההפסדים התפעוליים שלה היו גבוהים מדי, הבענו את התסכול שלנו מהמנהיגות של דיסני. הרבע הבהיר שהאסטרטגיה של צ'אפק לא עובדת והיה צורך בשינוי בצמרת כדי להחזיר את הזיכיון הנהדר הזה למסלולי הניצחון שלו. אם הייתם מקשיבים ל"פגישה החודשית" שלנו בנובמבר בשבוע שעבר, הייתם שומעים עד כמה אנחנו נלהבים מכך שההדחה של צ'אפק היא לטובת בעלי המניות. אמרנו שמניות דיסני יתחילו להופיע מיד בגלל שהוא הראה שהוא לא מסוגל לנהל חברה בסדר גודל של דיסני. אנו שמחים לראות את הדירקטוריון מקשיב לבעלי המניות שלו ועושה מעבר בראש. עד כמה שצ'אפק הפעיל את פארקי השעשועים דרך מגיפת קוביד ועד הפתיחה המחודשת בשולי שיא, דיסני בליבה היא חברה יצירתית ולא היו לו צלעות יצירתיות להוביל. בעבר היינו מוכנים להעניק לצ'אפק את היתרון של ספק בשל ניסיונו בהפעלת חטיבת פארקי השעשועים הרווחיים של החברה. זיהינו גם שסיבוכים חיצוניים כמו מגיפת קוביד היו מחוץ לשליטתו, ואפילו כמה אתגרים פנימיים - כמו מאזן עמוס החובות של דיסני - עברו בירושה. עם זאת, ככל שחלף הזמן, התברר שהמיקוד התפעולי של דיסני לוקה בחסר, במיוחד בצד הסטרימינג, וכי יש צורך בתיקון מסלול. באשר לביקורת בעבר על עסקת פוקס תחת איגר, אולי החזרה המפתיעה שלו יכולה לעזור לתקן את האינטגרציה הבעייתית הזו. ב"פגישת הבוקר" של יום שני, אמר ג'ים שאיגר חזר לתפקיד המנכ"ל מזכיר את האוורד שולץ חוזר על בסיס ביניים למועדון החזקות סטארבקס (SBUX) מוקדם יותר השנה, והחליף את המנכ"ל שירש אותו ב-2017. (ראוי לציין שקווין ג'ונסון בסטארבקס פרש מתפקיד המנכ"ל). שולץ הגיע עם מיקוד ברור לתקן את הספינה ולוודא שענקית הקפה מתאימה לטרנדים האחרונים של הלקוחות ולמורל העובדים. תוכנית השינוי של שולץ הייתה סיבה מרכזית שהשקענו בסטארבקס באוגוסט, ועד כה נראה שהיא משתלמת. אנחנו חושבים שלאיגר יכולה להיות השפעה דומה בדיסני. זכור, יש כאן הרבה על כף המאזניים עם שני משקיעים אקטיביסטים המעורבים בדיסני ודוחפים לשינויים. דן לואב של Third Point רוצה שדיסני יקנה את שאר חלקי הולו. נלסון פלץ של טריאן רוצה מושב בדירקטוריון והיה נגד העסקה מחדש של איגר, לפי הוול סטריט ג'ורנל. (קרן הצדקה של ג'ים קריימר היא DIS ארוכה. ראה כאן רשימה מלאה של המניות.) כמנוי במועדון ההשקעות של CNBC עם ג'ים קריימר, תקבל התראת מסחר לפני שג'ים יבצע עסקה. ג'ים ממתין 45 דקות לאחר שליחת התראת סחר לפני שהוא קונה או מוכר מניה בתיק הצדקה שלו. אם ג'ים דיבר על מניה ב-CNBC TV, הוא ממתין 72 שעות לאחר הוצאת התראת המסחר לפני ביצוע העסקה. המידע של מועדון ההשקעות לעיל כפוף לתנאים ולהגבלות ולמדיניות הפרטיות שלנו, יחד עם כתב הוויתור שלנו. שום חובת נאמנות או חובה לא קיימת, או נוצרה, מתוקף קבלתך של מידע כלשהו המסופק בקשר עם מועדון ההשקעות. 
בוב איגר, מנכ"ל חברת וולט דיסני
סקוט מליין CNBC
מקור: https://www.cnbc.com/2022/11/21/bob-iger-is-back-hes-the-steady-hand-that-disney-needs-as-ceo-to-get-it- back-on-track.html