פשיטת רגל של BlockFi בעקבות FTX Implosion

טעימות מפתח

• ביום שני, מלווה הקריפטו BlockFi הגיש בקשה להגנת פשיטת רגל של פרק 11 לאחר ההתפרצות של FTX
• באופן אירוני, BlockFi מציגה את FTX כנושה מספר 2 שלה לאחר חילוץ משמעותי מוקדם יותר השנה
• פשיטות הרגל של הדומינו חושפות את הסכנות המוקדמות של הקשר בין פלטפורמות הלוואות קריפטו

ביום שני, מלווה קריפטו הודיעה BlockFi שהיא הגישה בקשה רשמית לפשיטת רגל של פרק 11 כאשר נפילת ה-FTX מתפשטת. זה רק הנפגע האחרון בתעשייה לא ודאית שנצורה על ידי "חורף קריפטו" מתמשך לאחר השיאים חסרי התקדים של 2021. ואם דיווחים מג'מיני וג'נסיס הם אינדיקציה כלשהי, האדווה תמשיך עוד יותר.

מה זה BlockFi?

BlockFi היא פלטפורמת הלוואות קריפטו מבוססת ניו ג'רזי שנוסדה בשנת 2017 על ידי מנהל פינטק ויזם הקריפטו זאק פרינס. החברה רואה בעצמה "גשר" בין מטבעות קריפטוגרפיים למוצרים פיננסיים מסורתיים.

מאז 2017, החברה בעלת הפרופיל הגבוה גרפה מאות מיליונים בהשקעות ממשקיעים גדולים וקרנות גידור. כאשר ערכי הקריפטו עלו בשנת 2021, BlockFi טענה לנהל נכסים של יותר מ-15 מיליארד דולר. (הערכת שווי שבהחלט ספגה מכה בחורף הקריפטו.)

אבל קהל לקוחות הלחם והחמאה של BlockFi היו משקיעים קמעונאיים קטנים. מלווה הקריפטו הציע הלוואות כמעט מיידיות בגיבוי קריפטו ללא בדיקות אשראי. משקיעים יכולים גם להפקיד כספי קריפטו בחשבונות פיקדונות בריבית גבוהה.

ההסתבכות הראשונה של BlockFi עם FTX

לרוע המזל, זה היה בדיוק המודל הפיננסי הזה שהעלה את BlockFi בדרך לצרות.

מאחר שהמוצרים של BlockFi מוערכים על סמך ערכי קריפטו, העסק שלה תלוי במחירי קריפטו בריאים. אז, כאשר שוק הקריפטו צלל בשנת 2022, ההכנסות של BlockFi הלכו עם זה... והבעיות הפיננסיות החלו.

כדי למנוע את הגרוע ביותר של חורף הקריפטו, BlockFi פתחה בקיץ מסגרת אשראי של 400 מיליון דולר עם מלווה הקריפטו FTX. החברה לווה 275 מיליון דולר מראש כדי לחלץ אותה על מצב קשה כשהמשקיעים נכנסו לפאניקה והמחירים צנחו. כחלק מהעסקה, FTX שמרה על האופציה לרכוש את BlockFi תמורת 240 מיליון דולר - אופציה שמעולם לא התממשה.

באותה תקופה, מסגרת האשראי נתפסה כרשת ביטחון שהושלכה על ידי אחת מחברות הקריפטו הדומיננטיות והיציבות בתעשייה. מנכ"ל BlockFi, זאק פרינס, בירך על ההזדמנות, וציין כי היא מציעה "גישה להון שמחזק עוד יותר את המאזן שלנו".

ובכל זאת, מסגרת האשראי הייתה רק עצירה: BlockFi פיטרה גם כ-20% מכוח העבודה שלה, הפחיתה את שכר המנהלים והאטה גיוס עובדים חדשים. במשך זמן מה, נראה היה שמלווה הקריפטו היה ברור.

עד שזה לא היה.

הגשת פשיטת רגל של BlockFi

ביום שני, BlockFi הגישה רשמית בקשה להגנת פרק 11 בניו ג'רזי, פשיטת הרגל הראשונה הקשורה רשמית להגשת פשיטת הרגל של FTX ב-11 בנובמבר.

מנכ"ל BlockFi האשים את החשיפה ה"מהותית" של החברה ל-FTX, לצד שוק קריפטו סוער, במשבר הנזילות שלה. הודות להסתבכות קו האשראי של 275 מיליון דולר, כאשר FTX נפלה על רקע האשמות על ניהול כושל תאגידי ופיננסי חמור, גם BlockFi החלה להיאבק.

בימים שלאחר קריסת ה-FTX, BlockFi סגרה את משיכות ההפקדות ואת פעילות המסחר על רקע חששות מתמשכים של יציבות. כמו כן, המשרד ביקש מלקוחות להימנע מביצוע הפקדות נוספות לעת עתה.

100,000 נושים - כולל ממשלת ארה"ב

על פי הגשת פשיטת הרגל של BlockFi, מלווה הקריפטו חייב כסף ליותר מ-100,000 נושים. למרבה הצער, חלק מהחובות הללו הם משמעותיים.

הנושה הראשון בגודלו של BlockFi הוא Ankura Trust, חברה שלמרבה האירוניה מנהלת הלוואות לחברות במצוקה. BlockFi חייבת לאנקורה כ-729 מיליון דולר.

FTX המחזיקה ב-West Realm Shires היא הנושה השנייה בגודלה של BlockFi, חייבת את 275 מיליון הדולר ממסגרת האשראי של BlockFi.

BlockFi מפרטת גם את רשות ניירות הערך האמריקאית של 30 מיליון דולר. היתרה נובעת מהסדר של 100 מיליון דולר בפברואר האחרון הקשור לאישומים ש-BlockFi לא הצליחה לרשום את עצמה כראוי ולמוצר הלוואות מגובות קריפטו. ה-SEC גם מצא ש-BlockFi פרסם הצהרות שגויות ומטעות לגבי רמות סיכון הקשורות לקריפטו.

תוכניות פשיטת הרגל של BlockFi עד כה

BlockFi צפויה להופיע בבית משפט לפשיטת רגל ביום שלישי כדי להתחיל לקדם תוכניות מוקדמות. המשרד שכרה לכאורה עורך דין כדי לסייע בתהליך.

בהגשה, BlockFi הביעה כוונה לבקש סמכות לכבד בקשות משיכה מסוימות של לקוחות. המטרה, לפי מארק רנצי, אחד מהיועצים הפיננסיים המוצעים של BlockFi, היא שלקוחות BlockFi "בסופו של דבר ישחזרו חלק ניכר מההשקעות שלהם".

BlockFi גם ביקשה סמכות להמשיך לשלם לעובדים ולנקוט בצעדים להמשך הפעילות השוטפת עם המשך תהליך הארגון מחדש.

כמובן, אם משהו מזה אכן יקרה נותר לראות.

בניירת של יום שני, BlockFi תבעה כ-257 מיליון דולר במזומן כדי לתמוך בהליכי פשיטת הרגל. היא רשמה את הנכסים וההתחייבויות שלה בין מיליארד דולר ל-1 מיליארד דולר כל אחד.

בהמשך, BlockFi מקווה להשתמש בתהליך הארגון מחדש של פרק 11 כדי להפחית את ההוצאות באופן ניכר. ההצעות כוללות קיצוץ בצוות העובדים, החזרת חובות לחברה ותשלום ללקוחות מסוימים שילוב של מטבעות קריפטוגרפיים, מזומנים ומניות חדשות. התוכנית כוללת גם אופציה למכירת החברה.

עם זאת, BlockFi הזהירה כי שחזור נכסים וביצוע תוכניות עלולים להימשך זמן רב יותר בשל ההסתבכות הפיננסית שלה עם FTX. גם FTX נמצאת בעיצומה של הליכי פשיטת רגל. אם דיווחים מוקדמים הם אינדיקציה כלשהי, המצב הזה עלול להימשך חודשים, ואפילו שנים.

ובכל זאת, BlockFi הביעה חיוביות על המצוקה שלה. ב בלוג, BlockFi אמרה שהיא מקווה שהמקרה של פרק 11 שלה יעזור לחברה להתייצב ולמקסם את הערך עבור מחזיקי העניין. "הפעולה לטובת הלקוחות שלנו היא בראש סדר העדיפויות שלנו וממשיכה להנחות את דרכנו קדימה", נכתב בפוסט.

מילה קצרה על FTX

הזכרנו את FTX לא מעט פעמים, אז בואו ניקח רענון מהיר.

FTX היא מלווה ובורסה קריפטו שהוקמה על ידי סם בנמן-פריד. לפני הגשת פשיטת הרגל ב-11 בנובמבר, FTX נתפסה כמלווה קריפטו מסוג "שבב כחול". ה"בנק" האחראי, אם תרצו, חילץ ורכש רשימה צומחת במהירות של חברות קריפטו.

הסימנים המהותיים הראשונים לצרות הופיעו בתחילת נובמבר. דו"ח של CoinDesk חשף כי Alameda Research, חברה נוספת של Bankman-Fried, החזיקה בפוזיציה של 5 מיליארד דולר ב-FTX המקורי. ההשקעה לא התבססה על מטבע פיאט או מטבע קריפטוגרפי חיצוני, מה שהעלה חששות לגבי כושר הפירעון והמינוף של שתי החברות.

החדשות עוררו ריצה על קופת הקריפטו של החברה, ומשיכות בסך של 6 מיליארד דולר תוך שלושה ימים. החברה המתחרה Binance נטשה גם היא עסקת הצלה פוטנציאלית, ובכך חיזקה את הצרות הפיננסיות של FTX.

כדי להתמודד עם הנפילה, מומחה פשיטת רגל ופירוק ג'ון ג'יי ריי השלישי, שהוביל את אנרון בהליכי הפירוק שלה, קיבל על עצמו את הגלימה כמנכ"ל FTX.

לאחר שבועיים בלבד בתפקיד, הוא זיהה רמות "חסרות תקדים" של חוסר תפקוד תאגידי וניהול כושל פיננסי. במהלך 40 שנות הניסיון שלו, הוא אומר, הוא מעולם לא ראה "כישלון כה מוחלט של בקרות תאגידיות והיעדר כה מוחלט של מידע פיננסי אמין כפי שהתרחש כאן".

מומחים משפטיים טוענים שייתכן שייקח שנים להתחקות ולשחזר את הנכסים של FTX, לאור היעדר הניירת המתאימה וההסתבכויות המורכבות של FTX. לפי ההערכות, יש ל-FTX עד מיליון נושים.

מלווי קריפטו אחרים בלחץ

BlockFi היא לא חברת הקריפטו הראשונה שפושטת רגל השנה - אבל היא הנפגעת הראשונה שיכולה לאתר את הגשתה ישירות לפשיטת הרגל של FTX.

זמן קצר לאחר קריסת ה-FTX, גם זרוע ההלוואות של תיווך הקריפטו Genesis הראתה חולשה. החברה השעתה פדיונות והחזרת הלוואות חדשות לאחר שהגדילו בקשות המשיכה חרגו מרמות הנזילות שלה.

ג'מיני, שותף בראשית, הלך במהרה בעקבותיו, והזהיר שכמה פדיונות מתוכנית נושאת ריבית יתעכבו.

מוקדם יותר הקיץ, מתחרות BlockFi וויאג'ר דיגיטל וצלסיוסCEL
רשת שתיהן הגישו בקשה לפשיטת רגל על ​​רקע תנאי שוק קיצוניים שהובילו להפסדים ניכרים בשתי החברות. בזמנו, ביטקויןBTC
לבד ירד מעל 20% בשבוע בודד.

למרבה האירוניה, BlockFi ציינה שגם היא ספגה הפסדים בסך 80 מיליון דולר וצמצום של 20% בצוות במהלך התקופה - אבל הלוואת ה-FTX שלה החזיקה אותו.

עד, כמובן, ה-FTX עצמו קרס.

מה זה אומר למשקיעים

הנפילות המעורבות של FTX ו-BlockFi חושפות דאגה גוברת בתעשיית הקריפטו: בסיס רעוע הנשען על מטבעות דיגיטליים תנודתיים. עם זאת, מעבר לכך הוא הגילוי שחברות קריפטו עשויות לצמוח כל כך שזורות זו בזו, עד שמעד בודד יכול לעורר תגובת דומינו של צרות מאזן וירידות מטבעות.

חשבו על מלווים ובורסות קריפטו כמו FTX ו- BlockFi כעל "הבנקים" דה פקטו של עולם הקריפטו. רבות מהחברות הללו פרחו במהלך עליית הקריפטו של המגיפה, ומשכו מיליארדרים, קרנות גידור, "אחים קריפטו" ומשקיעים קמעונאיים כאחד.

אבל מכיוון שתעשיית הקריפטו נמצאת בשלבים קדומים שלה, התקנות הן חלקיות ולא עקביות, כאשר הן קיימות בכלל. מלווים ובנקים מבוססי קריפטה לרוב אינם צריכים לציית לאותן תקנות או הגנות צרכנים המקובלות בבנקים מסורתיים.

לכן, כאשר מלווה קריפטו אחד עם רמות נזילות לא מספקות עומד בפני משבר, הם מוצאים את עצמם חשופים בצער. קחו בחשבון FTX: כאשר ענקית הקריפטו היציבה כביכול נפלה, היא הורידה עצום 130 קשורים אליו. הנזק רק החל להתפשט לחברות נפרדות - אך מקושרות - משם.

ועד כה, נראה שהלקוחות הם אלו שחולפים על כתפי ההפסדים.

מציאות זו החריפה את הסיכונים הטמונים בקריפטו עבור משקיעים רבים. בצד חורף קריפטו, הבורסות והמלווים שאמורים לספק יציבות בתעשייה הפכפכה הוכיחו שהם עצמם מהווים סיכונים.

כמשקיע, זה מציב אותך במצב רעוע. לא רק שאתה צריך לדאוג לגבי שווי התיק שלך, אלא סביר להניח שהתעשייה תעמוד בפני חשבון רגולטורי בחודשים הקרובים.

תפסו מכשיר AI כשפשיטת רגל של BlockFi גוררת אתכם למטה

כמשקיע, מטבעות קריפטוגרפיים נשארים הצעה מסוכנת במקרה הטוב. בעוד שההיסטוריה הראתה שיש כסף להרוויח בחלל, אירועים עדכניים יותר גילו שרווחים אלה יכולים להגיע ברמת סיכון אדירה.

לכן אנו ממליצים לגשת לקריפטו בזהירות רבה, ומתוך ציפייה שאתה עלול להפסיד כל שקל שאתה משקיע.

עם זאת, חלק מהמשקיעים אינם כבויים לחלוטין את הקריפטו - אחרי הכל, זה עולם חדש לגמרי של הבטחה. עבור אותם משקיעים, Q.ai's ערכת קריפטו מציע חשיפה למטבעות דיגיטליים מגובה בינה מלאכותית באמצעות נאמנויות ציבוריות מוסדרות. לא, זה לא מבטל לחלוטין את התנודתיות - אבל הוא כן מציע מעט הגנה נוספת בתעשיית נפץ.

אבל אם אתה רוצה למזער או להימנע ממטבעות קריפטוגרפיים, ל-Q.ai יש הרבה ערכות אחרות לשקול גם. חובבי טכנולוגיה משביעים את התיאבון שלהם לסיכון ולתגמול (בתוספת קצת קריפטו) עם שלנו ערכת טכנולוגיה מתפתחת. והאחר שלנו ערכות יסוד להציע שילוב בריא של אחזקות ליבה כדי להתחיל - עם מעט קריפטו מעורב.

זוהי קרן גידור המשקיעה ללא קרן הגידור, הכל מגובה בכוח הבינה המלאכותית.

הורד את Q.ai היום לגישה לאסטרטגיות השקעה מבוססות בינה מלאכותית.