הבנק להסדרים בינלאומיים פרסם לאחרונה מאמר מחקר והשווה ערך מיצוי כורים (MEV) לפעילויות לא חוקיות בשווקים קונבנציונליים כגון עסקאות חזיתיות ועסקאות סנדוויצ'ים.
MEV הוא בעצם הרווחים שכורים יכולים להרוויח על ידי בחירה באילו עסקאות לכלול בבלוק ובאיזה סדר. לפי הדו"ח, רווחים נוצרים על ידי מניפולציה במחירי השוק באמצעות הזמנה מסוימת או אפילו צנזורה של עסקאות תלויות ועומדות.
הדו"ח מדגיש שעסקאות מסודרות לפי סדר קבלתן בשוק הפיננסי המקובל. למרות שבמקרה של בלוקצ'יין, הכורים קובעים אילו עסקאות יתווספו לבלוק, והכורים הללו חופשיים לבחור ולבחור מכל העסקאות ב-mempool (מאגר זיכרון).
וזו הסיבה שבמקום לבחור עסקאות על בסיס עמלות עסקה שבהן העסקאות עם העמלות הגבוהות ביותר מתווספות בעדיפות, הכורים יכולים לבחור בעסקאות על בסיס הזדמנויות הרווח שהן מייצרות.
יתרה מכך, הדוח מעיד שלא רק שהרווח הזה בא על חשבון שאר המשתתפים בשוק הקיימים, אלא שהעסקאות של הכורה גם מעכבות את שאר העסקאות הלגיטימיות. לפיכך, הוא יוצר מס בלתי נראה על משתתפי שוק קבועים.
אז הוא טען שבדיוק כך גם כורים יכולים לעסוק בריצה לאחור. המשמעות היא שכורה יכול לבצע מכירה או קניה מיידית לאחר עסקה גדולה או אירוע מרגש שוק. וכי הכורים יכולים גם להיכנס לעסקאות סנדוויצ'ים שבהן הכורים יכולים לבצע הזמנות לפני ואחרי עסקה שנעה בשוק.
ההערכות בדוחות אומרות שה-MEV הסתכם בכ-550-650 מיליון דולר מאז 2020 ב-Ethereum blockchain בלבד. ושההערכות בפועל יכולות להיות גבוהות יותר. עוד קבעו עובדות ונתונים לגבי MEV.
הרגולטורים ברמה העולמית צריכים לקבוע אם יש לסווג את הערך שחולץ על ידי כורים כבלתי חוקי. ובעוד תחומי שיפוט רבים סופרים עסקאות כאלה במרחב הפיננסי המסורתי כמנוגדות לחוק. העמדה הבלתי חוקית של MEV ברוב תחומי השיפוט היא כרגע מעורפלת.
MEV עשוי לעלות, מה שמסמל שהכורים שעוסקים ב-MEX ירוויחו יותר רווחים ובסופו של דבר יצטופפו את אלו שלא. וה-MEV הזה, מהווה סיכון קיומי לשלמות ספר החשבונות של Ethereum.
קרא גם: Coinbase עומד בפני תביעה ייצוגית בגין TerraUSD
מקור: https://www.thecoinrepublic.com/2022/06/18/bis-report-regulators-gotta-determine-if-miner-extractable-value-mev-is-illicit/