המיליארדר סטיב כהן זורק את 2 המניות הללו; האם כדאי?

המשקיעים תמיד מחפשים איתותים שיעזרו לקבל החלטות השקעה נכונות, ודרך אחת ברורה ללכת היא בעקבות בוחרי המניות המצליחים ביותר בוול סטריט.

כאלה כמו מנהל קרן הגידור סטיב כהן. המיליארדר עשה את הונו באמצעות אסטרטגיות מסחר בסיכון גבוה ותגמול גבוה וכיום מנהל את קרן הגידור Point72 Asset Management, חברה שמתהדרת בנכסים של 21.8 מיליארד דולר תחת חסותה.

אבל לא רק הנכסים שבניהולו הופכים את כהן למקור ראשון לייעוץ השקעות. משקיע מצליח גם יידע מתי הזמן המתאים לוותר על כל ביצועי חסר בתיק; לאחרונה כהן נפרד מזוג נערים.

ונראה שהוא לא לבד שחושב שהשמות האלה לא שווים את הזמן של המשקיעים. על פי מסד הנתונים של TipRanks, נראה שגם צוות המומחים של וול סטריט לא מתלהב מהמניות האלה. בואו לגלות למה.

לצלם (XRX)

ראשית, נתרכז ב-Xerox, חברת הדפוס המפורסמת. Xerox, שנוסדה כל הדרך בשנת 1906, היא שם נרדף לשוק מכונות הצילום. כיום, חברת Fortune 500 זו מספקת מוצרים ושירותים למסמכים מודפסים ודיגיטליים ב-160 מדינות. Xerox מציעה גם פתרונות תקשורת וייצור גרפיים, שירותי IT, תשתית רשת ושלל פתרונות IT מנוהלים, כגון תמיכה במוצר טכנולוגי, שירותי הנדסה ואוטומציה רובוטית של תהליכים למגזר המסחרי.

כמו רבים אחרים, זירוקס הושפעה ממכות תאומות של אינפלציה ובעיות שרשרת האספקה, ואלה מילאו את חלקן בביצועי החברה ברבעון השני. המכירות ירדו ב-2% משנה לשנה ל-3 מיליארד דולר, למרות שהן עלו בכ-1.75% על בסיס מטבע קבוע. תנאי המאקרו השפיעו על שולי הרווח הגולמי, שהתכווצו ב-1 נקודות בסיס לעומת התקופה המקבילה אשתקד ל-370%. בשורה התחתונה, adj. הרווח למניה של 31.9 דולר גבר על תחזית האנליסטים של 0.13 דולר, אך נתון זה היה מתחת ל-0.08 דולר ברבעון השני.

הסיפור ממשיך

ברור שסטיב כהן חושב שהגיע הזמן להיחלץ. ברבעון השני, פוינט2 מכרה את הפוזיציה שלה של 72 מניות.

זו עמדה של קרדיט סוויס שאנון קרוס גם לוקח, ומציין את התשואות המצטמצמות בעידן המשרד-אור שלאחר המגפה.

"המגיפה השפיעה באופן משמעותי על נפחי ההדפסה במשרד, שאנו מצפים להתאושש ל-80% בלבד מרמות 2019 לפני שיחזרו לירידה חד-ספרתית נמוכה", הסביר קרוס. "בסביבות 80% מההכנסות של Xerox הם חוזרים (מימון, אספקה, שירותים); לכן, חידוש חוזים הוא המפתח להאטת ירידה בהכנסות (חוזי הדפסה מנוהלים וחוזי שכירות הם בדרך כלל באורך של שלוש עד חמש שנים). לגבי חוזים שמתחדשים, אנו מצפים מהלקוחות לנהל משא ומתן מחודש על התנאים כדי לשקף דרישות שימוש וחומרה נמוכות יותר. לדוגמה, תאגידים מציבים יותר מדפסות A4 קטנות ברחבי המשרדים, ומחליפות את מה שהיה בעבר מכונת צילום A3 גדולה אחת או שתיים בכל קומה שדורשות חוזי שירות מקיפים יותר".

בהתאם לכך, קרוס מדרגת את מניות זירוקס כחסרות ביצועים (כלומר מכירה) בעוד יעד המחיר שלה של 14 דולר מצביע על כך שהמניה תרד ב-19% במהלך השנה הקרובה. (לצפייה ברקורד של קרוס, לחץ כאן)

כשמסתכלים על התמוטטות הקונצנזוס, יש את זה לדובים. בהתבסס על 3 מכירות שהתקבלו בשלושת החודשים האחרונים, המילה ברחוב היא ש-XRX הוא מכירה חזקה. היעד הממוצע עומד על 14 דולר, זהה ליעד של קרוס. (ראה תחזית מניית Xerox ב- TipRanks)

פער (שמים את זה)

בואו נסתכל כעת על Gap, אחת הקמעונאים העולמיים המובילים בעולם. החברה מתמחה בלבוש, אם כי היא מציעה גם שפע של אביזרים ומוצרי טיפוח אישי. גאפ מחזיקה באוסף מותגים, הכולל את בננה ריפבליק, אולד נייבי ואתלטה. המוצרים נמכרים דרך חנויות בבעלות החברה ובאינטרנט וכן בחנויות זכיינות וקטלוגים. נכון לסוף השנה שעברה, גאפ התגאתה ב-2,835 חנויות המופעלות על ידי החברה ו-564 חנויות זכיינות.

כמעט כל תעשייה חשה את ההשפעה של ההאטה בכלכלה העולמית ו-Gap אינו שונה. בדוח הרבעון השני שפורסם לאחרונה, ההכנסות ירדו בכ-2% משנה לשנה ל-8 מיליארד דולר, אם כי נתון זה היה 3.86 מיליון דולר מעל הציפיות של Street. המכירות המקבילות ירדו ב-40% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד שהמכירות המקוונות ירדו ב-10%. עם זאת, החברה הצליחה לרשום רווח מפתיע, כפי ש-adj. הרווח למניה של 6 דולר הגיע ב-0.08 דולר גבוה מה-0.10 דולר שחזונו על ידי האנליסטים.

עם זאת, בהתבסס על מעבר המנכ"ל הנוכחי ואקלים המאקרו הרעוע, החברה הורידה את התחזית הפיסקלית שלה לשנת 2022 מהשולחן.

ברור שכהן חושב שיש כאן יותר מדי אי ודאות; Point72 מכרה את הפוזיציה שלה של 592,585 מניות במהלך הרבעון השני.

של מורגן סטנלי אלכס סטרטון מציינת את הפעימות בהצהרה הרבעונית האחרונה, אך היא לא חושבת שהן מעידות על שינוי משמעותי בהונו של העסק. למעשה, האנליסט מאמין שיש יותר מדי אינדיקטורים שליליים במשחק.

"ל-GPS אין מנהיג על ההגה נכון לעכשיו, חטיבות התכשיטים שלה Old Navy & Athleta לא פועלות, והמלאי מנופח וייקח זמן בגודל הנכון", הסבירה. "במקביל, בעוד שהמחסור בפס 2022e EPS עשוי להקל באופן זמני על לחץ מסוים במניות, הערכות 2023e EPS עשויות להיות גבוהות מדי. ככזה, תיקונים שליליים ברווח למנייה אפשריים וסבירים בהתבסס על הניתוח שלנו, שבמרחב שלנו נתקל לעתים קרובות בירידות מניות".

בהתבסס על כל האמור לעיל, Straton מדרג את Gap כנתת משקל (כלומר, מכירה) ומעניק למניות יעד מחיר של 8 דולר. הנתון מצביע על כך שהמניה תחליף ידיים להנחה של 15% בעוד שנה.

ומה עם שאר הרחוב? מומחה אחד נשאר חיובי, 1 נשארים בצד, אבל עם 10 מכירות נוספות, קונצנזוס האנליסטים מדרג את המניה הזו כמכירה מתונה. לפי היעד הממוצע של 6 דולר, מחיר המסחר הנוכחי הוא כמעט נכון. (ראה תחזית מניית GPS ב- TipRanks)

גם מבט על פירוט הקונצנזוס אינו מעורר הרבה אמון. דירוג הקונצנזוס של מניית Gap מבוסס על קנייה בודדת לעומת 10 החזקות ו-5 מכירות. במהלך 12 החודשים הבאים, המניות צפויות להישאר בטווח, בהתחשב ביעד המחיר הממוצע עומד על 9.47 דולר. (ראה תחזית מניית GPS ב- TipRanks)

כדי למצוא רעיונות טובים למסחר במניות לפי הערכות שווי אטרקטיביות, בקר ב TipRanks המניות הטובות ביותר לקנות, כלי שהושק לאחרונה המאחד את כל התובנות המניות של TipRanks.

הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הינן בלבד של המטפל המוצג. התוכן מיועד לשימוש למטרות הסברה בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח משלך לפני שתבצע השקעה.