המיליארדר ריי דליו הוציא אזהרה קשה למשקיעים - זה מה שהוא מחזיק כדי להתכונן לזמנים הקשים שבפתח

באוגוסט, המחירים לצרכן בארה"ב עלו ב-8.3% בשנה האחרונה, ירידה מהשיא של 9.1% ביוני אך עדיין גבוה מדאיג.

וזה לא מבשר טובות למשקיעים לפי ריי דליו, מייסד קרן הגידור הגדולה בעולם Bridgewater Associates.

אל תחמיץ

"אתה נלחם באינפלציה בכאב כלכלי", הוא אומר בפסטיבל הכסף של MarketWatch.

דליו מסביר שכאשר הפד מעלה את הריבית כדי לבלום את האינפלציה, שיעור ההיוון עולה.

"כאשר משקיעים, שמים תשלום חד פעמי עבור תזרימי מזומנים עתידיים. ואז כדי לומר מה הם שווים, אנחנו לוקחים את הערך הנוכחי של אלה, שתשתמשו בשיעור היוון... וזה מה שגורם לכל הסירות לעלות ולרדת ביחד".

אז איפה המשקיעים צריכים להסתתר?

מזומן הוא כמובן לא אופטימלי כמו האינפלציה שוחקת את כוח הקנייה שלה. דליו אמר בעבר כי "מזומן הוא זבל" והוא עדיין מאמין שכן.

"מזומן עדיין הולך להיות תשואה ריאלית שלילית, זו עדיין תהיה השקעה אשפה תלויה בהשוואה לאחרים."

בואו נסתכל במה מחזיקה במקום קרן הגידור של Dalio.

פרוקטר והימור (PG)

על פי הגשת 13F האחרונה של ברידג'ווטר ל-SEC, הקרן החזיקה ב-6.75 מיליון מניות של פרוקטר אנד גמבל בסוף יוני. עם שווי שוק של כ-970 מיליון דולר באותה תקופה, זו הייתה האחזקה הגדולה ביותר בתיק של דאליו.

זה לא אמור להפתיע. P&G היא מניה הגנתית עם יכולת לספק תשואות מזומנים למשקיעים בסביבות כלכליות שונות.

באפריל הודיעה דירקטוריון P&G על הגדלת דיבידנד של 5%, המסמלת את העלאת התשלום השנתי ה-66 ברציפות של החברה. המניה מציעה כיום תשואת דיבידנד שנתית של 2.7%.

הסיפור ממשיך

קל להבין מדוע החברה מסוגלת לשמור על רצף כזה.

P&G היא ענקית מוצרי יסוד לצרכן עם פורטפוליו של מותגים מהימנים כמו מגבות נייר Bounty, משחת שיניים Crest, סכיני גילוח של Gillette ודטרגנט טייד. אלו מוצרים שמשקי בית קונים על בסיס קבוע, ללא קשר למה שהמשק עושה.

ג'ונסון וג'ונסון (JNJ)

עם עמדות מושרשות עמוקות בשוקי בריאות הצרכנים, התרופות והמכשירים הרפואיים, ענקית הבריאות ג'ונסון אנד ג'ונסון סיפקה תשואות עקביות למשקיעים לאורך מחזוריות כלכלית.

רבים ממותגי בריאות הצרכנים של החברה - כגון Tylenol, Band-Aid ו- Listerine - הם שמות מוכרים. בסך הכל, ל-JNJ יש 29 מוצרים שכל אחד מהם מסוגל להניב יותר ממיליארד דולר במכירות שנתיות.

לא רק שג'ונסון אנד ג'ונסון מציגה רווחים שנתיים חוזרים, אלא היא גם מגדילה אותם בעקביות: במהלך 20 השנים האחרונות, הרווחים המתואמים של ג'ונסון אנד ג'ונסון גדלו בשיעור שנתי ממוצע של 8%.

JNJ הודיעה על העלאת הדיבידנד השנתית ה-60 שלה ברציפות באפריל וכעת היא מניבה 2.7%.

נכון ל-30 ביוני, ברידג'ווטר החזיקה ב-4.33 מיליון מניות של JNJ, בשווי של כ-769 מיליון דולר באותה עת, מה שהופך את ענקית הבריאות לאחזקה השנייה בגודלה שלה.

תעודת סל iShares Core MSCI שווקים מתעוררים (IEMG)

האחזקה השלישית בגודלה של ברידג'ווטר היא תעודת הסל iShares Core MSCI Emerging Markets.

IEMG עוקבת אחר מדד MSCI Emerging Markets Investable Market Index ומספקת למשקיעים חשיפה נוחה למניות בשווקים מתעוררים כמו סין, הודו וברזיל.

תעודת הסל מחזיקה ביותר מ-2,600 מניות. האחזקות הבכירות שלה כוללות משקלים כבדים בתעשייה כמו ענקית ייצור השבבים Taiwan Semiconductor Manufacturing, ענקית הטכנולוגיה הסינית Tencent Holdings והקונצרן הרב-לאומי ההודי Reliance Industries.

בשיחה עם אגדת השקעות אחרת ג'רמי גרנת'ם מוקדם יותר השנה, דליו אמר שהוא מסתכל על מדינות עם דוחות רווח ומאזנים טובים שיכולים לעמוד בסערה.

"אסיה המתעוררת היא מאוד מעניינת. הודו מעניינת", הוא אומר.

ברידג'ווטר החזיקה ב-15.31 מיליון מניות של IEMG בסוף הרבעון השני, בשווי של 2 מיליון דולר.

מה לקרוא אחר כך

מאמר זה מספק מידע בלבד ואין לראותו כעצות. הוא מסופק ללא אחריות מכל סוג שהוא.