המשקיע המיליארדר ביל גרוס מאזין במהלך הכנס העולמי של מכון מילקן בבוורלי הילס, קליפורניה, ארה"ב, 3 במאי 2017.
לוסי ניקולסון רויטרס
ביל גרוס, המלך החד-פעמי שנקרא אג"ח שהיה שותף להקמת ענקית הרווח הקבוע פימקו, אמר שהוא רואה אפשרות של סטגפלציה בכלכלה והוא לא יקנה מניות באגרסיביות עכשיו.
המשקיע בן ה-77 מאמין שלמרות שהפדרל ריזרב שואף להילחם בלחץ האינפלציוני הגואה, הוא גם חושש שיותר מדי העלאות ריבית עלולות להפעיל לחץ כלפי מטה יותר מדי על מחירי הנכסים, ולגרום לסערה בשווקים הפיננסיים.
"אני חושב שהם כבולים באזיקים מבחינת מה שהם יכולים לעשות, הם ירדו כל כך נמוך. והאינפלציה כעת כל כך גבוהה על בסיס היסטורי שזה יהיה קשה להעלות את הריבית יותר מדי", אמר גרוס ביום חמישי ב"בורסה העולמית" של CNBC בראיון עם בריאן סאליבן.
"ואני אומר את זה פשוט מנקודת מבט של הנחה ריאלית ששוק המניות הונע, בחלקו, אולי 30% עד 40%, על ידי ריביות נמוכות יותר, ובעיקר ריביות ריאלית נמוכות יותר. ובמידה שאתה מעלה אותם כעת אפילו ב-50, ל-100 עד 150 נקודות בסיס... יש השפעה משמעותית על נכסים פיננסיים, מניות במיוחד, בגלל היוון הריבית, זרם הרווחים קדימה. אז אני חושב שהם צריכים להיות מאוד זהירים", אמר.
אם בנקים מרכזיים גלובליים תקועים בעולם של ריבית נמוכה, הדבר עלול לגרום לאינפלציה מתמשכת בשילוב עם האטה כלכלית עולמית, סביבה שמכונה סטגפלציה, אמר גרוס.
"זה אולי אומר סטגפלציה. ואתה יודע, אינפלציה מעל 3% עד 4% כבר זמן מה", אמר.
המחירים לצרכן עלו ב-7.5% לעומת שנה לפני בינואר, ומד האינפלציה המועדף של הפד הראה את העלייה הגדולה ביותר שלו ב-12 חודשים מאז 1983.
יו"ר הפד, ג'רום פאוול, אמר ביום רביעי כי הוא עדיין רואה סדרה של עליות של רבע אחוז, אך ציין כי מלחמת רוסיה-אוקראינה החדירה אי ודאות לתחזית.
השווקים תמחרו באופן מלא את העלאת הריבית בפגישה של 15-16 במרץ, אך הפחיתו את הציפיות לשאר השנה מאז החל הסכסוך באוקראינה, על פי נתוני CME Group.
הסוחרים מתמחרים כעת העלאות של חמש נקודות אחוז, שיורידו את שער הקרנות הפדרליות בנצ'מרק מהטווח הנוכחי של 0%-0.25% ל-1.25%-1.5%.
גרוס אמר שהוא בוחר להיות בוחר מניות זהיר, והוסיף כי יש לו אינטרסים בצינורות נפט, שותפויות פטורות ממס.
"לא אהיה קונה של מניות כאן. אני פשוט אהיה משקיע זהיר", אמר גרוס. "יש דרכים לעקוף את זה במונחים של השגת תשואה הגונה מבלי לקנות מניות ולקחת את הסיכון המוחלט הזה, או מכירת אג"ח, שמצאנו בשבועות האחרונים כרוכה גם בסיכון משמעותי".
גרוס הוציא ביום חמישי את ספר הזיכרונות שלו "I'm Still Standing: King King Bill Gross and the PIMCO Express". המשקיע ניהל את Total Return Fund של Pimco לפני שעזב כדי להצטרף לג'נוס הנדרסון ב-2014.
מקור: https://www.cnbc.com/2022/03/03/bill-gross-sees-possibility-of-stagflation-says-he-wouldnt-be-a-buyer-of-stocks-here.html