טלטלה גדולה באוכל 'כבר בעיצומו' בתוך הפיצול של קלוג - הנה מי יכול להיות הבא בתור

כשהמשקיעים מעכלים את קלוגס (K) ההחלטה לפצל את קונצרן המזון לשלוש חברות נפרדות, השאלה הבאה שעולה בראשם של אנליסטים היא, "מי הבא בתור?"

פירוק המזון הגדול "כבר בעיצומו", אמר אנליסט בנק אוף אמריקה, בריאן ספילאן, ל-Yahoo Finance, תוך שהוא מצטט את ההחזקות והרכישות של ענקיות צרכנים, החל מ-Kraft-Heinz (KHC) לג'נרל מילס (GIS).

רק בשבוע שעבר, מונדלז (MDLZ) הודיעה על הסכם לרכישת יצרנית חטיפי האנרגיה Clif Bar & Company בעסקה בשווי 2.9 מיליארד דולר. בשנה שעברה, הרשי של (HSY) יצרן בייגלה נרכש Dot's Homestyle Pretzels & Pretzels Inc. ברכישה משולבת של 1.2 מיליארד דולר.

"עיצוב תיקי השקעות הפך למונח פופולרי מאוד - כלומר, גם מכירה וגם רכישת עסקים", הסביר Spillane.

"במחשבה שמעצבת תיקים זה, בין אם מדובר ברכישות, מימושים או ספינים, אני כן חושב שאתה צפוי לראות את התהליך הזה ממשיך", הוסיף.

המגיפה (ומגמת השהייה בבית לאחר מכן) הגדילו את מותגי המזון הארוזים המורשתים כמו קונגרה (CAG), פפסיקו (זריזות), ג'נרל מילס, קלוג'ס וקראפט היינץ - מונעים מהרצון המוגבר של הצרכנים לנשנושים.

שינויים אחרים בהתנהגות אכילה כללו העדפה לאפשרויות בריאות יותר, טובות יותר עבורך, מה שהוביל חברות רבות להעריך מחדש את תיקי ההשקעות שלהן ולבצע את השינויים הדרושים כדי להגביר את הצמיחה.

"יש דעה שאם עסקים וקטגוריות מוצרים מסוימים לא מנצחים, או אם אין לך יתרון תחרותי, או אם מאפייני הקטגוריה אינם תואמים את שאר הפורטפוליו שלך, יש יותר תמריץ לעשות סוג זה של עיצוב מחדש", אמר Spillane של בנק אוף אמריקה.

הוא הדגיש כי תעשיית המזון והמשקאות התרגלה עם השנים לשיפוצים מסוג זה. מאז 2010, הסקטור השלים כמעט 3,000 רכישות (בשווי עסקה בסך 535 מיליארד דולר), על פי נתונים עדכניים של Dealogic.

עתיד של אוכל גדול

בעקבות הפיצול המשולש של קלוג, ספיליין הדגיש כמה חברות שהוא יכול לראות עושות מהלכים דומים.

הסיפור ממשיך

הוא ציין את מותגי קונסטלציה (STZ) ירוויחו מהפרדת חטיבת היין שלה מעסקי הבירה שלה בהתחשב ביחסי הצמיחה ה"שונים מאוד" שלהם לתזרים המזומנים, בנוסף לפיצול של קמפבל (CPB) יחידת חטיפים מקטע הארוחות והמרקים המשומרים שלה.

הוא גם קרא ליוניליוור (UL) - החברה האם של בן וג'ריס, Axe, and Dove, בין היתר - אומר שהפיצול של קלוג צריך "להחיות" שיחות סביב המותגים "הנפרדים" של הקונגלומרט הלונדוני, והאם עליו לפצל את יחידת המזון שלו או לא.

יוניליוור השיגה ביצועים נמוכים משמעותית של מוצרי צריכה אחרים על רקע המגיפה כשהיא נאבקה באינפלציית הסחורות הגואה. ובכל זאת, האנליסטים הסכימו במידה רבה שגם תמהיל העסקים הנרחב והרחב שלה אשם.

חברה אחת שספילאן אמרה שאסור להתפרק? פפסיקו.

תאגיד המזון, החטיפים והמשקאות הרב לאומי, אשר בעבר נמנע מפיצול למרות הלחץ המוגבר מצד המשקיע האקטיביסט נלסון פלץ, יש "הרבה יותר אינטגרציה בין עסקי המשקאות והחטיפים שלהם מחוץ לארה"ב", הסביר Spillane.

יחד עם שיפורים משמעותיים ברווחיות של פפסיקו (עלייה של 12.9% בהשוואה לשנה ב-2021), האנליסט הוסיף כי פירוק לא רק יקטין את המינוף הבינלאומי של החברה, אלא גם יהיה עלות גבוהה מכדי ליצור ערך אמיתי.

'פרט קטן מאוד' סביב הפיצול של קלוג

Spillane אמר ל-Yahoo Finance שעדיין יש שאלות לגבי הרווחים והעלויות העצמאיות הקשורות בפינוי שלוש החברות הנפרדות של קלוג.

"הם הודיעו על זה עם מעט מאוד פרטים", אמר, וציין כי ההחלטה המפתיעה נראתה "נעשתה די בחיפזון".

אבל מנכ"ל קלוג, סטיב קהיליין טען כי "זו הייתה החלטה כבדת משקל במיוחד, בלשון המעטה - מסורת של 116 שנים שהחלה על ידי מר קלוג".

יצרנית המזון האייקונית תיארה שלושה סגמנטים שיצאו בכוחות עצמם כדי "לשחרר צמיחה", כפי שאמרה קהיליין ל-Yahoo Finance Live: (1) Global Snacking Co., שמכירותיה נטו של 11.4 מיליארד דולר; (2) North America Cereal Co., שמכירותיה כ-2.4 מיליארד דולר; (3) ו-Plant Co., שמכירותיה של 340 מיליון דולר.

כל שלושת העסקים כרגע רווחיים, ציין קלוג ב-a בידיעה שהונפקה לתקשורת.

Spillane הזהיר שקשה לקבוע ערך פוטנציאלי כאשר סיכוני המיתון מתנשאים והאינפלציה נשארת בשיא.

"כמה ודאות יכולה להיות לך בתוכנית 'פתיחת ערך' כאשר יש לך שוק שאינו בטוח כיצד להעריך דברים? האם זה הזמן שבו אתה רוצה לדלל את המיקוד שלך?" שאל האנליסט.

הוא הוסיף כי נותרה שאלה מהותית נוספת - לא רק עבור קלוג'ס, אלא עבור כל חברה ששוקלת פיצול: "האם הירידה ברווחים יותר מקזזת את העלייה שאתה מצפה לקבל בהערכת השווי?"

השלמת הארגון מחדש מתוכננת מתישהו בשנת 2023.

אלכסנדרה היא כתבת בידור ואוכל בכירה ב-Yahoo Finance. עקבו אחריה בטוויטר @ alliecanal8193 ושלח לה מייל בכתובת [מוגן בדוא"ל]

לחץ כאן לתקריות המניות הפופולריות האחרונות של פלטפורמת Yahoo Finance

קרא את החדשות הפיננסיות והעסקיות האחרונות מ- Yahoo Finance

הורד את אפליקציית Yahoo Finance עבור תפוח עץ or אנדרואיד

בצע את Yahoo Finance ב טויטר, פייסבוק, אינסטגרם`, Flipboard, לינקדין, ו YouTube