מאמר זה הופיע לראשונה בבריף הבוקר. קבל את בריף הבוקר נשלח ישירות לתיבת הדואר הנכנס שלך על ידי נרשמת כאן.
יום שבת, ינואר 14, 2022
הניוזלטר של היום הוא עד מיילס אודלנד, ראש מחלקת חדשות ב-Yahoo Finance. עקבו אחריו בטוויטר @MylesUdland ועל לינקדין. קרא את זה ועוד חדשות שוק תוך כדי תנועה אפליקציית Yahoo Finance.
בנקים גדולים כולל פי מורגן, הוולס פארגו, סיטיגרופ, ו בנק אוף אמריקה כולם דיווחו על תוצאות רבעוניות ביום שישי.
חברות אלה שלחו ביחד מסר ברור למשקיעים - אנחנו מתכוננים לשפל.
כקבוצה, הבנקים הללו מפרישים יותר מ-4 מיליארד דולר בהפרשות להפסדי הלוואות, או שהלווים לא יחזירו את הכסף שהם מצפים.
JPMorgan (JPM) הפריש 1.85 מיליארד דולר בהפרשות להפסדי אשראי, ואמר שהעתודות הללו נבנו מכיוון שתחזית החברה "משקפת כעת מיתון קל במקרה המרכזי".
בנק אמריקה (BAC), מצדה, הפרישה 1.1 מיליארד דולר להפסדי אשראי ברבעון הרביעי, וולס פארגו (WFC) 936 מיליון דולר, וסיטיגרופ (C) עוד 640 מיליון דולר.
בתחילה, המשקיעים ראו בבניית רזרבות אלו סימן שלילי לבנקים ולכלכלה באופן רחב יותר. החוזים העתידיים היו נמוכים יותר בתחילת יום שישי, וכך גם המניות של כל בנק.
עם זאת, כאשר צלצל פעמון הסגירה ביום שישי, המניות של כל חברה היו גבוהות יותר יחד עם השוק הרחב.
תגובה של משקיעים שעולה בקנה אחד עם המסחר המוקדם ב-2023.
ואולי מעיד על רקע בונה יותר בחודשים הבאים.
בהערה ללקוחות בתחילת השבוע, טום לי מ-Fondstrat ציין כי היסטוריית השוק אומרת שהעלייה של S&P 500 בימים הראשונים של השנה - תקופה שהסתיימה ביום שלישי שעבר - היא חיובית חד משמעית.
מצטט את "חמשת הימים הראשונים" כלל, לי מציין כי בשבעה מקרים קודמים בהם מדד S&P 500 עלה ב-1.4% או יותר בחמשת ימי המסחר הראשונים של השנה לאחר בשנה מפסידה, רשם המדד עליות שנתיות בכל פעם - עם עלייה ממוצעת של 26%.
"במילים אחרות, המקרה ה'בסיסי' לשנת 2023 הוא ש-S&P 500 עשוי לעלות מעל 25%", כתב לי. "וזה בניגוד מוחלט לקונצנזוס אשר רואה את [מדד S&P 500] יורד ל-3,000 במחצית הראשונה של 2023, לפני שהתאושש להיות שטוח. בקיצור, 2023 אמורה לראות תשואות חזקות הרבה יותר ממה שרבים מצפים".
כעת, התאוששות בשוק המניות לאחר שסוחרים עברו את הסביבה המאתגרת ביותר בדור אמורה להיות הפתעה קלה בלבד. שוק המניות אולי לא מכוון לחזרה, אבל המניות נוטות לעלות עם הזמן.
יתרה מכך, משקיעים נוטים לא להגיב למה שקורה אלא למה שהם חושבים שיקרה.
החל את ההיגיון הזה במקרה של מניות הבנקים ביום שישי, ופעולת השוק מעידה על כך שהמשקיעים חששו חדשות גרועות עוד יותר. אם חלק מהמשקיעים חושבים שזה "חדשות רעות הן חדשות רעות"סוג של שוק, אז נראה שההפך הוא גם נכון - חדשות טובות היו חדשות טובות ביום שישי.
ואם נסתכל מהענקיות הפיננסיות ואל כיסים ספקולטיביים יותר של השוק, נגלה שאנרגיה מסוכנת בהחלט מחלחלת מתחת לפני השטח.
מתכנסים בטירוף מניות מם חד פעמיות כמו Bed Bath & Beyond (BBBY) וקארוונה (CVNA) השבוע - ובמידה פחותה שמות כמו Coinbase (מַטְבֵּעַ) וספינת הדגל של קת'י ווד ARK Innovation ETF (ארק) - מציע שחלק מהמשקיעים נכנסו לשנת 2023 עם חשיבה של "שנה חדשה, אתה חדש". אחרי 2022 קשה.
ובין אם אתה מחשיב את עצמך כהיסטוריון שוק או לא, כל מי ששם לב אפילו מעט לפעולת המחיר היומית בתחילת 2023 יכול לראות שהדברים נראים שונה לגמרי מהאופן שבו סיימנו את השנה שעברה.
עכשיו, לשפשף בציון המניות עולות עם הזמן הוא שהדחף מאחורי הרווחים הקבועים הללו הוא עלייה מתמדת ברווחי החברות. ורבים בוול סטריט עדיין לא חושב שהמשקיעים שמרנים מספיק בדוגמנות ירידה ברווחים השנה.
אבל אם מחירי המניות אומרים לנו מה משקיעים מאמינים לגבי העתיד, אז הרווחים של החברות אומרים לנו מה אנחנו יודעים על העבר.
ברבעון הרביעי של 2021, JPMorgan, Bank of America ו- Citigroup, למשל, כולם שוחרר יתרות שהופרשו להפסדי אשראי על רקע כלכלה פורחת ומאזני צרכנים בריאים. בשנה שלאחר מכן, האינפלציה זינקה לשיא של 40 שנה, ומיתון קרוב הפך לתפיסת הקונצנזוס בוול סטריט ובמיין סטריט.
על רקע ההיסטוריה האחרונה הזו, אם כן, תגובת השוק של יום שישי משמשת תזכורת למשקיעים שכבר התכוננו לחדשות הרעות הללו מהבנקים. על זה הייתה כל המהומה בשנה שעברה.
ועל מה כל האופטימיות עד כה השנה.
לחץ כאן לחדשות האחרונות בשוק המניות וניתוח מעמיק, כולל אירועים שמזיזים מניות
קרא את החדשות הפיננסיות והעסקיות האחרונות מ- Yahoo Finance
הורד את אפליקציית Yahoo Finance עבור תפוח עץ or אנדרואיד
בצע את Yahoo Finance ב טויטר, פייסבוק, אינסטגרם`, Flipboard, לינקדין, ו YouTube
מקור: https://finance.yahoo.com/news/big-banks-earnings-recession-investors-stocks-111246226.html