סקטורי S&P הטובים והגרועים ביותר ב-12 החודשים האחרונים

לכדור הארץ יש שבע יבשות, או כך לפחות אומרת הגיאוגרפיה המקובלת. למערכת השמש שלנו יש תשעה כוכבי לכת (אם סופרים את פלוטו, שנויה במחלוקת). וכל המניות מתאימות ל-11 קטגוריות, הנקראות סקטורים, כפי שהוגדרו על ידי Standard & Poor's.

פרסומת

סיווג הוא תהליך שימושי, אך מלאכותי. כאשר התגלו מאובני דינוזאורים לפני מאתיים שנה, מדענים סיווגו את הדינוזאורים כזוחלים. בכך הם התעלמו ממאפיינים מסוימים שהיו לדינוזאורים במשותף עם ציפורים - שלוש אצבעות, למשל.

הדרך בה אנו מקבצים דברים יכולה להשפיע בעדינות על התפיסה שלנו לגביהם. מדענים האמינו זמן רב שדינוזאורים לא יכולים להיות בעלי דם חם או נעים במהירות. הרי הם היו זוחלים לא?

בעולם ההשקעות, 11 המגזרים שזוהו על ידי Standard & Poor's משפיעים על החשיבה של המשקיעים. מנהלים מקצועיים מודעים היטב ל"משקלי המגזר" שלהם. האם מדובר בתת משקל פיננסי? האם הם טכנולוגיה עם עודף משקל?

הנה הצצה לכמה מגזרים שהיו חמים או קרים לאחרונה.

אנרגיה

פרסומת

במהלך 12 החודשים עד 28 בפברואר, שמונה מתוך 11 המגזרים ירדו, ואף אחד לא עלה ב-3% - מלבד האנרגיה, שהחזירה 23.6%.

אנרגיה עמדה בהרבה על קבוצות אחרות למרות שהיא אחת הקבוצות עם הביצועים הגרועים ביותר לאחרונה, ירידה של 7.2% בשלושת החודשים האחרונים. המשקיעים עומדים בפני בחירה קשה. האם עליהם לצבור אנרגיה על רקע התוצאות של השנה האחרונה, או לברוח ממנה לאור חולשתה לאחרונה?

זו שיחה קשה, אבל אני בצד של שוורי האנרגיה. נתחיל עם ספירת האסדות - מספר בארות הנפט והגז הפועלות בארה"ב בשנת 2014, לפני שתעשיית הנפט והגז נכנסה למגלשה איומה, היו כ-1,900 אסדות פעילות. כיום יש כ-750, לפי בייקר יוזBHI
.

בספר שלי, פחות אסדות אומר מחירי נפט וגז גבוהים יותר. תוסיפו לזה את ההשפעות של הפלישה הרוסית לאוקראינה, בתוספת סימנים לכך שכמה מרבצי נפט מפצלים גדולים בארה"ב מתחילים להתרוקן. המסקנה שלי היא שבמשך השנים הקרובות מחיר הנפט יהיה לרוב מעל 80$.

פרסומת

מניות האנרגיה עם המשקל הגבוה ביותר ב-S&P 500 הן ExxonMobil (XOM), שברוןCLC
וקונוקופיליפסשוטר
.

טכנולוגיה

מניות טכנולוגיית המידע היו המובילות בשוק המניות בארה"ב בחמש השנים 2017-2021. הם ספגו נפילה איומה בשנת 2022.

מה קרה? הבעיה העיקרית הייתה שבדרבן של הפדרל ריזרב, הריבית עלתה. לעליית הריביות יש השפעה קשה על המניות היקרות יותר של השוק - אלו שנמכרות תמורת מכפיל גבוה של הרווחים האחרונים.

פרסומת

לאחר שנת 2022 אומללה, מגזר הטכנולוגיה חזר לחיים השנה. בפברואר זה היה המגזר היחיד עם עלייה - אם כי כדי להיות בטוח זה היה עלייה קטנה, 0.4%.

עליית הריבית היא עדיין איום. אבל העובדה היא שהמרכז הטכנולוגי הוא כוורת של חדשנות, ותחום שבו ארה"ב מובילה את העולם. אני חושב שמניות טכנולוגיה רבות הן קניות עכשיו, והן יצעקו קניות אם הן יירדו עוד יותר.

מניות הטכנולוגיה עם המשקל הגבוה ביותר ב-S&P 500 הן אפלAAPL
, מיקרוסופטMSFT
אמזוןAMZN
.

תקשורת

הסקטור עם הביצועים הטובים ביותר בשלושת החודשים עד פברואר היה שירותי התקשורת, עלייה של 4.1%. אבל זה היה הביצועים הגרועים ביותר בתקופת 12 החודשים, ירידה של 21.1%. כתבתי טור באוקטובר וטען שהמגזר הזה קיבל יחס קשה מדי בשנת 2022. אולי במקרה הזה התזמון שלי היה טוב.

פרסומת

מניות שירותי התקשורת המשקללות הכי הרבה ב-S&P 500 הן אלפביתGOOGL
, וולט דיסניDIS
וקומקסטCMCSA
.

בריאות

פרס הבובי עבור הביצועים הגרועים ביותר של שלושה חודשים מגיע למגזר הבריאות, ירידה של 8.2% מדצמבר עד פברואר. זה מעורר תמיהה ומאכזב אותי, מכיוון שהוספתי להחזקות שירותי הבריאות של לקוחותיי כשהסיכוי למיתון בארה"ב נראה לי עולה.

מניות שירותי בריאות - ויצרניות תרופות בפרט - היו באופן מסורתי מקלט בשווקים יורדים. הוצאות רבות על שירותי בריאות אינן שיקול דעת.

החולשה האחרונה במניות שירותי הבריאות עשויה לגרום לכך שהן איבדו את האופי ההגנתי המסורתי שלהן, או שלא יהיה מיתון בארה"ב בשנת 2023. שוב, זה יכול להיות גם המקרה שהמגזר קיבל דחיפה ממגיפת קוביד, ושהחיזוק הזה הולך ומתפוגג.

פרסומת

המניות הגדולות ביותר במגזר הבריאות של S&P הן United Health Group (UNH), Johnson & JohnsonJNJ
ו- AbbVieABBV
.

גילוי נאות: אני הבעלים של אפל, אלפבית ו-וולט דיסני באופן אישי ועבור רוב הלקוחות שלי. אחד מלקוחות המשרד שלי נוספים הוא הבעלים של Chevron, ConocoPhillips, Exxon Mobil, Johnson & Johnson ו-Microsoft.

פרסומת

ג'ון דורפמן הוא יו"ר Dorfman Value Investments LLC בבוסטון, מסצ'וסטס. הוא או לקוחותיו עשויים להחזיק או לסחור בניירות ערך הנדונים בטור זה. ניתן להגיע אליו ב [מוגן בדוא"ל].