למרות מה שהמנכ"ל וורן באפט כינה את המאזן שלה בפורט נוקס עם למעלה מ-100 מיליארד דולר במזומן,
מניית ברקשייר האת'ווי (טיקר: BRK.A, BRK.B) הגיעה לכיס אוויר ביוני, ונפלה ב-13% עד יום שישי - מאחורי
מניית ברקשייר מתגברת ביום שישי עם השוק הכולל. מניית Class A עולה ב-2.7% ל-413,125 דולר בעוד שמניות Class B עלו ב-2.9% ל-275.24 דולר. מדד S&P 500 עלה ביותר מ-2%. ברקשייר עדיין מקדימה את ה-S&P 500 השנה עם הפסד של 8% בשנה עד היום מול 18% במדד.
הירידה מרגשת חלק מהמשקיעים בברקשייר מכיוון שהמניה נסחרת כעת לפי 1.3 של בארון אומדן שוויו בספרים ב-30 ביוני, בהשוואה ליותר מפי 1.5 בשיא מרץ, כאשר מניות Class A הגיעו לרמה של 544,000 דולר.
הערך הספרי של ברקשייר ממעיט במידה ניכרת מה שבאפט מכנה את הערך הפנימי שלו. כוח הרווחים של ברקשייר אמור לקבל דחיפה מכמה מההשקעות של באפט השנה, כולל
שברון
(CVX), כמו גם עליית ריבית לטווח קצר. אחזקות המזומנים של ברקשייר עשויות להניב בקרוב 2 מיליארד דולר של הכנסה שנתית לעומת קרוב לאפס ב-2021.
ברקשייר הייתה קונה אגרסיבית של המניה שלה בסוף 2021 כשהמניה נסחרה לפי שווי דומה לעכשיו.
אז למה המניה נמוכה יותר? ברקשייר ספגה מכה בתיק המניות שלה בסך 390 מיליארד דולר, עם של בארון להערכת ירידה של יותר מ-60 מיליארד דולר מתחילת הרבעון השני. את הירידות הובילו
תפוח עץ
(AAPL), ההשקעה הגדולה ביותר במניות ברקשייר, ומס' 2
בנק אוף אמריקה
(BAC). שברון נפגעה לאחרונה כאשר מניות הנפט ירדו בחדות.
של בארון מעריכה כי הערך הספרי של ברקשייר ב-30 ביוני יהיה כ-315,000 דולר למניה מסוג A, ירידה מ-345,000 דולר ב-31 במארס - המשקף הפסדי נייר על תיק המניות ו-7 מיליארד דולר חזוי של רווח תפעולי לאחר מס ברבעון הנוכחי.
ברקשייר צמצמה את תוכנית הרכישה החוזרת של המניות שלה השנה, וזה עשוי לשלוח מסר שבאפט לא רואה את המניה כל כך זולה.
ברקשייר רכשה בחזרה מניות של 3.2 מיליארד דולר ברבעון הראשון, ירידה מהקצב הרבעוני של 7 מיליארד דולר ב-2021.
ההגשה של באפט לאחרונה על אחזקותיו בברקשייר - בעקבות המתנה השנתית הגדולה שלו במניות ברקשייר - לפילנתרופיות שונות הצביעו על כך שהחברה רכשה בחזרה רק 1 מיליארד דולר עד 2 מיליארד דולר מהמניות ברבעון השני עד אמצע יוני. ברקשייר לא רכשה מניות באפריל כשהמניות היו קרובות לשיא שלהן, אמר באפט באסיפה השנתית ב-30 באפריל.
הרכישות הרבעוניות המלאות ידווחו בתחילת אוגוסט יחד עם רווחי הרבעון השני. יתכן שבאפט הגביר את הרכישות החוזרות בזמן האחרון עם המניה בלחץ.
הרשמה לניוזלטר
סקירה ותצוגה מקדימה
בכל ערב בימי חול אנו מדגישים את חדשות השוק התוצאתיות של היום ומסבירים מה צפוי לחשוב מחר.
באפט העדיף רכישת מניות בחברות אחרות על פני רכישות חוזרות ברבעון הראשון כאשר ברקשייר הייתה רוכשת נטו של יותר מ-40 מיליארד דולר של מניות.
זה גם לא עזר למניות ברקשייר שהפיננסים לא היו לטובתם לאחרונה.
מורגן צ'ייס
(JPM) ומניות בנקים גדולים אחרים כמו בנק אוף אמריקה הגיעו או היו קרובים לשפל חדש של 52 שבועות ביום חמישי. ברקשייר היא קונגלומרט מגוון שמובל על ידי מסילת הברלינגטון הצפונית, עסק ענק של שירותים (Berkshire Hathaway Energy), ופעילות ביטוח גדולה, אבל היא נסחרת לעתים קרובות עם מניות פיננסיות.
עם הנסיגה האחרונה, מניית ברקשייר נמצאת מאחורי ה-S&P 500 בשלוש, חמש ועשר השנים האחרונות. זה עלה ב-10% בשנה במשך 12.6 שנים לעומת עלייה שנתית של 10% במדד עד יום חמישי.
הירידה מגיעה פחות מחודשיים לאחר שוורן באפט התמוגג מהערצה של בעלי המניות באסיפה השנתית הראשונה של החברה מזה שלוש שנים, כשהמנייה עלתה גבוה.
באפט, 91, כנראה לא מתרגש מהצניחה - לאחר שראה ירידות חמורות עוד יותר ב-57 שנותיו בהגה - ואולי משתמש בנפילת המניה כהזדמנות להצית מחדש את תוכנית הרכישה החוזרת של החברה.
כתוב לאנדרו בארי בטלפון [מוגן בדוא"ל]