שוק הדובים מתנשא למניות "מכירה בלתי פוסקת" - אינפלציה נמוכה אפילו יותר יכולה לעזור כעת

קו תחתון

בעוד השוק נאבק לצחצח כמה מההפסדים הגרועים ביותר שלו זה יותר משנה, מספר גדל והולך של מומחים מזהירים כי מניות נוספות עלולות לצנוח לטריטוריה של שוק הדובים כאשר הפדרל ריזרב יפרק את התמיכה הכלכלית שלו מתקופת המגפה - גם אם האינפלציה תרד יותר מהר מהצפוי.

עובדות מפתח

בעוד המדדים העיקריים של שוק המניות צנחו ביום שלישי ב-2%, האנליסט טום אסאי מ-The Sevens Report הזהיר את הלקוחות שהוא נשאר "זהיר" במדד S&P 500 בזמן שהמניות מתקשות להתייצב, והצביע על "מכירה בלתי פוסקת" ביום שישי כקודם פוטנציאלי ל-S&P 5. ירידה חדה של עד XNUMX%.

בהערה של יום שני, מייקל ווילסון של מורגן סטנלי אמר את הצניחת יום שישי, שגרמה לדאו לצנוח כמעט 1,000 נקודות עבורו. היום הכי גרוע מאז אוקטובר 2020, מצביע על כך שהשוק עובר ל"שלב מכירה רחב בהרבה", שבמהלכו מניות בתעשיות עמידות בדרך כלל - כמו מוצרי צריכה - נופלות.

"נראה כי ה-S&P מוכן להצטרף לשוק הדובים המתמשך", אמר ווילסון, והזהיר כי מניות חומרים ואנרגיה - שניים מהסקטורים עם הביצועים הטובים ביותר של השנה - החלו לרשום הפסדים "מאקרי עיניים", בעוד מניות הגנתיות (כגון ב מוצרי צריכה) נעשו "יקרים" ביחס לרווחים.

בסימן דובי נוסף למניות, האנליסט אמר כי האינפלציה הגיעה ככל הנראה לשיא לאחר שהגיעה ל- 40 שנה גבוהה בחודש שעבר, ובכך מוריד מעט לחץ מהפדרל ריזרב כשהוא מעלה את הריבית, אך משמעותו גם צמיחת מכירות ורווחים נמוכים יותר לחברות שנהנות מהעלאות המחירים.

עבור חברות רבות, זה "יכול להיות כואב" אם האינפלציה תרד במהירות ובחדות, במיוחד במגזרי החומרים והאנרגיה, שנהנו מעליית מחירי הסחורות, אומר ווילסון, ומוסיף: "תיזהר במה שאתה מייחל".

למרות מדיניות הפד הדוקה יותר והאטה בצמיחת הרווחים, ווילסון מאמין שמניות תרופות וביוטכנולוגיה בעלות מניות גדולות - כמו מרק ואלי לילי - צריכות להתמיד ולעזור להעלות את ביצועי ה-S&P, בין היתר הודות להערכות שווי נמוכות יחסית ותשואות דיבידנד יציבות.

ציטוט חשוב

"האינפלציה מגיעה לשיא, אבל זה לא שורי כי זה אומר ששולי הרווח והרווחים הגיעו גם הם לשיא", אמר וילסון ביום שני. "השוק הוחלט כל כך בשלב זה, שלא ברור היכן נמצאת הסיבוב הבא. מניסיוננו, כשזה קורה, זה בדרך כלל אומר שה-[S&P] עומד לרדת בחדות, כשכמעט כל המניות יורדות ביחד".

רקע מפתח

הכלכלה הנפתחת מחדש, תמריצים פיסקאליים וריביות נמוכות היסטורית סייעו לתדלק את אחת ההתחלות החזקות ביותר לשוק שורי אי פעם במהלך המגיפה, אך המניות התקשו השנה כשהפד מעלה את הריבית ומשחרר את התמיכה הכלכלית כדי להקל בגובה של עשרות שנים אִינפלַצִיָה. בינתיים, הפלישה של רוסיה לאוקראינה רק המשיכה לאי הוודאות. לאחר עלייה של 27% ב-2021, ה-S&P ירד השנה ב-12%, בעוד שהנאסד"ק פגע בטריטוריה של שוק הדובים, וצנח ב-20%. "כשהשוק מתמודד עם יותר מדי דברים בו-זמנית, זה בדרך כלל רוח נגדית, כלומר ככל שמנהלים צריכים להוזיל יותר מדי נושאים, כך הם צריכים להקל על הסיכון", מארק ריצ'י II של יועצי קפיטל RTM Capital אמר לי Real Vision ביום שני, והוסיף כי הוא מודאג במיוחד מ"שוק דובים חילוני" בו המניות נאבקות במשך שנים.

קונטרה

מאז 1955, ה-S&P בדרך כלל מציג ביצועים טובים בתשעת החודשים שלאחר העלאת הריבית הראשונה של הפד, לפני שהביצועים מתחילים להתמתן, אמר אנליסט של אלי בריאן אוברבי בהערה ביום שלישי. "במחשבה לטווח ארוך יותר, זכרו שבמהלך ארבעת העשורים האחרונים, ה-S&P הניב תשואות חיוביות באמצעות שש תקופות הידוק", הוא מוסיף.

לקריאה נוספת

דאו צולל כמעט 1,000 נקודות ב-Selloff 'אכזרי ומכוער' של סוף השבוע בהדרבן של הוקיש הפד (פורבס)

מחוון המיתון הזה מהבהב סימני אזהרה כאשר הפד, מלחמה ונפט מאיימים על התאוששות כלכלית (פורבס)