שוק הדובים נגמר במניות, אומר כריס הארווי של וולס פארגו

(בלומברג) - שוק הדובים שחסל עד 12 טריליון דולר בשווי המניות בארה"ב הסתיים, לפי כריס הארווי בוולס פארגו ושות'.

הנקרא ביותר מבלומברג

ראש אסטרטגיית המניות אומר שהנסיגה האחרונה בתשואת איגרות החוב הקונצרניות בדירוג השקעה "לא עולה בקנה אחד" עם החשש הרווח ש-S&P 500 יחדש מכירה ויוציא את השפל שלו באוקטובר. יתרה מכך, מאזנים בריאים הן ברמת התאגידים והן ברמת הצרכנים מרמזים על רמה מאופקת של סיכון מערכתי, כלומר הזרז לירידה ממושכת בשוק נעדר ברובו, הוא מוסיף.

"שווקי הדובים מסתיימים לעתים קרובות כאשר אנו רואים הידוק חד והנפקה בריאה בדומה למה שחווינו במהלך החודשים האחרונים", כתב הארווי בהערה ביום שני. "כששווקי הדובים עוברים 'הרמה הבאה' המרווחים מתרחבים, לא מתהדקים, כפי שהם עושים היום. מרווחי IG תומכים בדעותינו לגבי סיכון מערכתי."

הארווי הצטרף למיעוט בוול סטריט, כולל אד ירדני, בקריאה לסיים את שוק הדובים של 2022. בסקר של Bloomberg MLIV Pulse שנערך בסוף ינואר, בערך 70% מהנשאלים אמרו ששוק המניות עדיין לא הגיע לתחתית לאחר שמדד S&P 500 צנח ב-25% משיא לשפל.

בעוד ירדני ראה את עליית המניות מאוקטובר כתחילתו של שור חדש, הארווי פחות נלהב. הוא עומד ביעד סוף השנה שלו של 4,200 עבור S&P 500, רמה שנמצאת רק 2.7% מעל הסגירה ביום שישי.

איך שהארווי רואה את זה, בזמן שהמכירה עברה את דרכו, המרכיבים להתאוששות מתמשכת - המשך התרחבות במכפילי מניות ורווחי חברות, חסרים, לפחות לעת עתה.

עם רווחים של פי 18.3, יחס ה-P/E של S&P 500 כבר עלה על הממוצע ל-10 שנים. במקביל, סנטימנט הרווחים הולך ופוחת. אנליסטים קיצצו את הערכותיהם לשנת 2023 עבור חברות אמריקאיות גדולות ב-5% ל-220.70 דולר למניה מאז סוף אוקטובר, כך עולה מנתונים שנאספו על ידי בלומברג.

הסיפור ממשיך

השור "תקוע בפקק", כתב הארווי.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2023 בלומברג LP