לבנקים חסר יותר מטריליון דולר בהון, אומר האנליסט הזה, שחושש שהמחסור רק יחמיר

טענה זו עשויה להפתיע את מי שחושב שלתעשיית הבנקאות האמריקאית יש הון של כ-2.2 טריליון דולר. אבל הוא מצמצם את הנתון הזה בכמה דרכים. ראשית, הוא מציין, יש הבדל בין הון עצמי בספרים להון מוחשי, שהאחרון שבהם משמש את הרגולטורים הבנקאיים להערכת כושר הפירעון. זוהי הגדרה מצומצמת יותר, למעט פריטים כמו מוניטין ונכסי מס נדחים, המורידה את הסכום הכולל ל-1.49 טריליון דולר מ-2.22 טריליון דולר.

לאחר מכן, בהסתמך על נתוני ה-Federal Deposit Insurance Corp., הוא מוריד מה שנקרא הכנסה מקיפה אחרת שנצברת. "בזכות QE ועכשיו QT, כל מיני נכסים הפכו להצעות תשואה שלילית עבור בנקים וחוץ בנקים כאחד. אם הקופון משלם פחות מעלות המימון, אתה מפסיד כסף", הוא אומר. זה מוריד את ההון ל-1.23 טריליון דולר.

עכשיו מגיע החלק היותר שנוי במחלוקת. ראשית הוא מסמן הפסדי שוק על הלוואות וניירות ערך שנוצרו במהלך 2020 ו-2021, על ההשפעה של העלאות הריבית של הפד השנה. הזכות הזו מספיקה כדי לדחוף את הבנקים לחדלות פירעון, עם הפסדים של כ-1.74 טריליון דולר מהסימון לשוק.

הפסדים נוספים של 794 מיליארד דולר מגיעים אם אחזקות הבנקים בניירות ערך של משרד האוצר האמריקאי, ניירות ערך מגובי משכנתאות וניירות ערך ממלכתיים ועירוניים מסומנים גם הם לשוק. תחבר את הכל ביחד, לפי החישובים של Whalen, ולבנקים יש מחסור של 1.3 טריליון דולר נכון לרבעון השני.

נכון, וזה חשוב מאוד, הבנקים לא צריכים לסמן את הנכסים שלהם לשוק. אז מה הדאגה? החריג הזה אינו אינסופי - לבנקים מותר להתעלם מהפסדים משוק לשוק כל עוד יש להם את היכולת והכוונה לעשות זאת. "גם אם הבנק מחזיק בנכסי הקופון הנמוכים הללו שנוצרו במהלך 2020-2021 בתיק עד לפדיון, הפסדי תזרים מזומנים ותשואות גרועות עלולים בסופו של דבר לאלץ מכירה", אומר וואלן.

הוא ביצע ניתוח דומה על JPMorgan Chase
JPM,
+% 1.64,
אותו הוא מכנה אחד הבנקים המנוהלים טוב יותר. לחבורה של ג'יימי דימון יש מחסור של 16 מיליארד דולר נכון לרבעון השני - וגרעון של 58 מיליארד דולר אם ההתאמה לשוק היא חדה יותר של 17.5% - על המספרים של וואלן.

השאלה הגדולה יותר היא מתי מכירות הנכסים הללו עלולות להתרחש. "מכירת נכסים תתרחש לאט אבל המלווים עשויים לכפות הנפקה על בטחונות שהם 20 נק' מתחת למים", אמר ל-MarketWatch בדוא"ל. ומה שלא בר-קיימא עכשיו צפוי להחמיר. "תעריפים גבוהים יותר רק הופכים את הבלגן בסופו של דבר לגדול יותר", הוסיף וילן.

השוק

חוזים עתידיים על מניות בארה"ב
ES00,
+% 0.01

NQ00,
+% 0.06
הצביעו גבוה יותר בפעולה מוקדמת. הסחורות זזו למעלה, עם עליות עבור שניהם
CL.1,
+% 3.70
וזהב
GC00,
+% 1.19.
הדולר
DXY,
-0.24%
היה נמוך יותר.

לעדכוני שוק נוספים בתוספת רעיונות סחר ברי יישום עבור מניות, אופציות וקריפטו, הירשם MarketDiem מאת Investor's Business Daily.

באז

יו"ר הפד ג'רום פאוול אמור לנאום בשעה 1:30 במכון ברוקינגס, המעסיק הנוכחי של יו"ר הפד לשעבר בן ברננקי. "אנו רואים סיכון ניצי מהערותיו של פאוול היום, מה שעשוי לחזק את הודעת ה-FOMC שלו בנובמבר כי ייתכן שיידרשו לעלות ריבית לרמות גבוהות יותר וכי האטה לעלייה של 50 נקודות בסיס אינה ציר יונה", אמר כלכלן ב-Citi. יש גם שני דוברים נוספים של הפד, כשהמושלת מישל באומן אמורה לדבר על בנקים, כשהמושלת ליסה קוק מדברת במועדון הכלכלי של דטרויט.

יצירת מקומות עבודה במגזר הפרטי הואטה ל-129,000 בנובמבר, לפי הערכת ADP, במה שהוא אמר היה הגידול החלש ביותר בעבודה מאז ינואר 2021. בינתיים, משרד המסחר העלה את אומדן הצמיחה ברבעון השלישי ל-2.9% מ-2.6%. דוח הסחר המתקדם הראה עלייה של 7.7% בגירעון הסחורות, עלייה של 0.8% במלאי הסיטונאי אך ירידה של 0.2% במלאי הקמעונאי.

שעוד יגיעו הם PMI של שיקגו, משרות פנויות ומכירות בתים ממתינות, כולם אמורים לצאת, כאשר ספר האנקדוטות הכלכליות בז' יתפרסם בשעה 2:XNUMX

בגוש האירו, האינפלציה משנה לשנה היאטה ל-10% בנובמבר מ-10.6%.

אחזקות CrowdStrike
CRWD,
-1.04%
צנח לאחר ה חברת אבטחת סייבר מודרכת להאטת הצמיחה בהכנסות מנויים.

טיפולי אופק
HZNP,
+% 0.97
התגייס לאחר שיצרנית התרופות האירית אמרה שהיא במגעים לרכישה, עם פוגעים כבדים כולל אמגן
AMGN,
-0.22%,
גונסון וגונסון
JNJ,
-0.70%
וסאנופי
SAN,
-2.53%
מקיפים את החברה.

תרופה לאלצהיימר מבית ביוגן
BIIB,
-0.17%
ועשיי
4523,
+% 3.83
בִּמְתִינוּת ירידה קוגניטיבית מופחתת אך מגיעה גם עם תופעת לוואי.

וולט דיסני
DIS,
-1.05%
אמר שהמנכ"ל החוזר שלה, בוב איגר, יזום שינויים ארגוניים ותפעוליים שעלולים לגרום לחיובי ירידת ערך. היא סימנה את חטיבת המדיה והבידור של דיסני, הכוללת את שירותי הסטרימינג שלה, על שינויים.

הכי טוב באינטרנט

מה המפגינים הצעירים של סין רוצים.

הסבר המחסור של אמריקה בתחנות טעינה של EV.

ההערה המלאה של האודיו הגזעני של מועצת העיר לוס אנג'לס מה שהכניס את העיר השנייה בגודלה באמריקה לסערה.

טיקרים מובילים

להלן התיקונים הפעילים ביותר בבורסה נכון לשעה 6 בבוקר מזרחית.

הטבלה

משיכות הקושי הגיעו לשיא של כל הזמנים, על פי נתונים מ-Vanguard. משיכות כאלה מותרות רק לצורך כלכלי מיידי וכבד ובכפוף למסי הכנסה ולקנס של 10% משיכה מוקדמת.

אקראי קורא

בן 22 הזה מוכר עצמות אדם למחייתו.

יש עוד מונדיאל בקטאר - לגמלים.

לובסטה מיקי - פסל ענק של מיקי מאוס עם ציפורני לובסטר - חוזר לבוסטון.

צריך לדעת מתחיל מוקדם ומתעדכן עד פעמון הפתיחה, אבל להירשם כאן כדי להעביר אותו פעם אחת לתיבת הדוא"ל שלך. גרסת הדוא"ל תישלח בשעה 7:30 בבוקר מזרחית.

האזן ל פודקאסט הרעיונות החדשים הטובים ביותר בכסף עם כתב MarketWatch צ'רלס פאסי והכלכלנית סטפני קלטון