הבנקים אולי קיבלו חשבון בריאות נקי בשבוע שעבר, אבל רבים מגלים כעת איפוק עם דיבידנדים ורכישות חוזרות - ובעלי המניות אינם מרוצים.
בשבוע שעבר עברו הבנקים הגדולים במדינה את מבחן הקיצון השנתי של הפדרל ריזרב, שבו הבנקים מוכיחים את יכולתם לעמוד במיתון כלכלי.
עמידה במבחן מהווה את הבמה לבנקים להכריז על תוכניות להחזרת הון לבעלי המניות צורה של דיבידנדים ורכישות חוזרות.
הציפיות לרכישות חוזרות כבר היו מושתקות השנה מכיוון שהבנקים צפויים לנקוט משנה זהירות בתשואת הון על רקע כלכלי מאתגר. אבל מחוץ לכמה בנקים, לא היו הרבה הפתעות הפוך על דיבידנדים.
בממוצע, לבנקים יש העלו את הדיבידנדים שלהם ב-8% מאז השנה שעברה, מה שמוביל לתשואת דיבידנד ממוצעת של 3.5%, לפי ניתוח של
גולדמן זאקס
.
הדמויות הללו, לעומת זאת, מעורפלות בגלל הפיזור הרחב של העלאות דיבידנד לרוחב המגזר.
גולדמן זאקס (טיקר: GS) - שלא נכלל בסקירה של בנק ההשקעות על העלאות דיבידנדים - ו
הוולס פארגו
(WFC) העלתה את הדיבידנדים שלהם ביותר מ-20%.
בנק אוף אמריקה
העלתה את הדיבידנד ב-5% צנועים יותר.
מורגן צ'ייס
(JPM) ו-
סיטיגרופ
(C) החזיקו בדיווידנדים שלהםלא בשל הגדלת דרישות ההון בעקבות מבחן הפד.
בסך הכל, זה נתן למשקיעים סיבה נוספת להירתע מהשקעה במגזר.
השמיים
תעודת סל בנק SPDR S&P
(KBE) ירדה ביום שלישי ב-0.5%, טוב יותר מהצניחה של 1.75% במדד S&P 500, אך עדיין לא מהלך הקשור להתלהבות בעלי המניות.
"אנחנו חושבים שבאופן כללי [ההודעות של הבנקים] מציירות את התמונה של תחזית תשואה הון קשה יותר שהמשקיעים יצטרכו להרגיש איתה בנוח בעתיד הנראה לעין", כתב גלן שור, אנליסט ב-EvercoreISI, בהערה.
זו כבר הייתה שנה מאתגרת עבור הבנקים.
בנקים רבים נסחרים בשווי הספרי שלהם או קרוב לו. באקלים כלכלי נורמלי יותר, זה יהיה זמן מתאים לבנקים בעלי הון טוב לרכוש מחדש מניות בהנחה - שלא לדבר על פיתוי לשמור על משקיעים של בעלי המניות.
במקום זאת, בנקים מעטים נתנו מידע חדש עבור תוכניות הרכישה החוזרת של המניות שלהם מחוץ למורגן סטנלי (MS), שהודיעה על אישור רכישה חוזרת של 20 מיליארד דולר ביום שני בנוסף להעלאת דיבידנד של 11%.
"כמו במגיפה, כמה בנקים עם מחירי מניות מדוכאים אינם מסוגלים לרכוש מחדש כמה מניות שרוצים, ושוב, אנו צופים שהבנקים יהיו מסוגלים לעשות זאת בצורה טובה יותר בשנה שבה הערכות השווי שלהם גבוהות בהרבה. לחלק מהמשקיעים בבנקים, זה נראה כאילו החיים אינם הוגנים", כתב מייק מאיו, אנליסט בוולס פארגו.
עבור משקיעים, הם מסתכלים על מגזר בריא אך עומד, מה שעשוי להיות בסדר עבור בעלי מניות עם אופק זמן ארוך יותר.
אבל בטווח הקצר, המשקיעים בבנקים מקווים שהבנקים יתנו להם משהו להתרגש ממנו כשהמגזר יתחיל לדווח על רווחי רבעון שני בחודש הבא.
כתוב לקרלטון אנגלית בכתובת [מוגן בדוא"ל]