בנק אוף יפן מזעזע את השוק על ידי שינוי מדיניות אג"ח

המנות העיקריות

• הבנק המרכזי של יפן הודיע ​​על שינוי במדיניות הריבית שלו, המאפשר לעלות תשואות אג"ח לעשר שנים.
• היא גם הודיעה על הגדלת תוכנית רכישת האג"ח שלה.
• בסך הכל, המניות נפלו בחדשות, והין עלה בערכו כאשר משקיעים ברחבי העולם הביעו חשש מפני סיום מדיניות הכסף הקל ברחבי העולם.

המשקיעים עוקבים מקרוב אחר הבנקים המרכזיים והחלטות המדיניות שלהם בשל ההשפעה שיכולה להיות להחלטות אלו הן על שוק המניות והן על הכלכלה כולה. כל שינוי בלתי צפוי יכול לשלוח גלי הלם בשוק המקומי. שינויים בכלכלות גדולות עלולים להוביל לאדוות ניכרות ברחבי העולם.

זה בדיוק מה שקרה בשבוע שעבר, כאשר הבנק המרכזי של יפן הודיע ​​כי יעלה את שיעורי האג"ח לעשר שנים עד ל-0.5% מ-0.25%.

רקע

יפן היא כיום הכלכלה השלישית בגודלה בעולם והכלכלה השנייה בגודלה באסיה, אחרי סין. הין הוא אחד המטבעות הנסחרים והמוחזקים ביותר, כאשר קרן המטבע הבינלאומית מעריכה שזהו מטבע הרזרבה השלישי הנפוץ בעולם.

חלק גדול מהכוח הכלכלי הזה הגיע כתוצאה מהתנופות הכלכליות במדינה שלאחר מלחמת העולם השנייה. יפן התאוששה מהרס המלחמה מהר יחסית, תוך השקעות גדולות בתעשיות חשמל, פחם, פלדה וכימיקלים. עד אמצע שנות ה-1950, כעשר שנים לאחר המלחמה, התפוקה הכלכלית היפנית התאימה לרמות שלפני המלחמה.

בין 1953 ל-1965, התמ"ג של יפן גדל ביותר מ-9% בשנה. רבים מייחסים את הצמיחה המסיבית למערכת החינוך האיתנה של המדינה, חלק מכריע בבניית כלכלה מתקדמת מבחינה טכנולוגית.

הצמיחה נמשכה בקצב חזק לאורך שנות ה-1970 וה-1980. עם זאת, בתחילת שנות ה-1990, יפן נכנסה ל"עשור האבוד" שלה. בעקבות בועת מניות ונדל"ן שהגיעה לשיא ב-1989, הכלכלה נכנסה לתקופה דפלציונית.

Tryqאודות ערכת ההשקעות Global Trends של Q.ai | Q.ai - חברת פורבס

הבנק המרכזי של יפן הגיב בגירוי מסיבי, שלא הצליח לעשות הרבה. בין 1991 ל-2003, צמיחת התמ"ג הריאלי ביפן היה רק ​​1% בשנה, הרבה מתחת לשיעורים הרגילים. במקביל, רמות החוב המשיכו לעלות.

מאז, יפן הייתה משהו יוצא דופן בכל הנוגע למדיניות כלכלית ולתוצאות בקרב מדינות מפותחות. היא ראתה התכווצויות גדולות יותר בכלכלתה במהלך המיתון של 2008 והמשיכה במדיניות מוניטרית רופפת במשך זמן רב יותר ובמידה רבה יותר מאשר מדינות רבות אחרות. לדוגמה, יעד הריבית לטווח קצר של הבנק של יפן היה שלילי מאז 2016.

מה קרה?

ב-20 בדצמבר הכריז הבנק המרכזי של יפן על שינויים באופן שבו הוא מתכוון לשלוט בתשואות האג"ח. בעבר, לבנק ישראל היה יעד של 0% עבורו איגרות חוב לעשר שנים אך אפשרו לשיעורים לנוע עד 0.25% מהיעד. למרות שהיעד של 0% נשאר זהה, הבנק המרכזי של בריטניה ישחרר כעת את המגבלה הנ"ל, ויאפשר לשיעורים להשתנות בשיעור של עד 0.5% מהיעד.

למעשה, זה מאפשר לריבית על איגרות החוב הללו לעלות, הידוק קל של היצע הכסף במדינה.

במקביל, ה-BoJ הודיע ​​כי יגביר את רכישות האג"ח שלו, התרופפות המדיניות הפיסקלית. רבים מאמינים שהשילוב הזה של שיעורים גבוהים יותר אך יותר רכישות של אג"ח מצביע על כך שהבנק של יפן פשוט מתאים את המדיניות המוניטרית שלו במקום להדק אותה.

במסיבת עיתונאים אמר נגיד הבנק של יפן, Haruhiko Kuroda, "שינוי זה ישפר את קיימות מסגרת המדיניות המוניטרית שלנו. זו ממש לא סקירה שתוביל לנטישת YCC (בקרת עקומת התשואה) או יציאה ממדיניות קלה".

בהסבירו את ההיגיון מאחורי השינוי, המשיך Kuroda, "תנודתיות השווקים בחו"ל עלתה מסביבות האביב... למרות ששמרנו על תשואת האג"ח ל-10 שנים שלא תחרוג ממכסת ה-0.25%, הדבר גרם לעיוותים מסוימים בצורת עקום התשואות. לכן החלטנו שעכשיו זה העיתוי המתאים לתקן עיוותים כאלה ולשפר את תפקודי השוק".

בתגובה לחדשות, הין זינק בערכו והמניות היפניות נפלו על רקע חששות המשקיעים שזו רק ההתחלה של עליות שערים.

מה זה אומר למשקיעים

אחת המציאות של הכלכלה העולמית המקושרת של ימינו היא שלשינויי מדיניות בצד השני של כדור הארץ יכולות להיות השפעות גדולות בבית.

אינפלציה ביפן נותרה מעל היעד של 2% שנקבע על ידי הבנק המרכזי של יפן, ולכן רבים תוהים אם זה מהווה הקדמה להידוק נוסף כדי להילחם באינפלציה. גם מניות הבנקים היפניים עלו ביותר מ-5% עם ההודעה, מה שמעיד על סנטימנט רחב שזמן הריבית הנמוכה עשוי להסתיים.

Tryqאודות ערכת ההשקעות Global Trends של Q.ai | Q.ai - חברת פורבס

יפן היא הנושה הגדולה בעולם. הידוק המדיניות הפיסקלית שלה עשוי לגרום למשקיעים זרים לקחת את כספם מיפן ולהשקיע אותו בבית או במקומות אחרים. הזרמת מזומנים זו עלולה להוביל לירידת מחירי הנכסים ולעליית שיעורים בכלכלות גלובליות אחרות, גם כאשר אנשים חוששים ממיתון מתקרב.

משקיעים יצפו בבנק אוף יפן מקרוב כדי לראות כיצד הוא פועל קדימה. בהתחשב בתגובה הגדולה לשינוי זה, התאמות עתידיות למדיניות הבנק של יפן עשויות להתעכב. יפן עשויה גם להמשיך בדרכה לנסות ו לקבל שליטה על האינפלציה.

עוד יותר מסבך את הדברים היא העובדה שכהונתו של קורודה כנגיד הבנק של יפן אמורה להסתיים במחצית הראשונה של השנה הבאה. מושל חדש יכול להיות שינוי של המדיניות הכלכלית של המדינה.

שורה תחתונה

הודעת הבנק המרכזי של יפן כי יאפשר לתשואות האג"ח לעשר שנים לעלות עד ל-0.5%, העבירה גלי הלם בשוק. ליפן יש כבר זמן רב את אחת המדיניות המוניטרית הרופפת ביותר בקרב מדינות מפותחות, כך שהידוק קל זה של תקיפותיה מבשר, עבור חלקם, את קץ הכסף הקל ברחבי העולם.

השקעה בזמנים סוערים יכולה להיות קשה, אבל Q.ai כאן כדי לעזור. הבינה המלאכותית שלנו סורקת את השווקים עבור ההשקעות הטובות ביותר עבור כל מיני סובלנות סיכונים ומצבים כלכליים. לאחר מכן, הוא מאגד אותם בערכות השקעה שימושיות שהופכות את ההשקעה לפשוטה ואסטרטגית, כמו ערכת טרנדים גלובליים.

והכי חשוב, אתה יכול להפעיל הגנה על תיקים בכל עת כדי להגן על הרווחים שלך ולהפחית את ההפסדים שלך, לא משנה באיזה ענף אתה משקיע.

הורד את Q.ai היום לגישה לאסטרטגיות השקעה מבוססות בינה מלאכותית. כאשר אתה מפקיד $100, נוסיף $100 נוספים לחשבונך.