בנק אוף אמריקה מזהיר שהפד יעלה את הריבית ל"נקודה של כאב" מכיוון שמומחים אומרים שאין "סימנים רציניים" שהכלכלה בשליטה

נראה שהאמון השורי בכלכלת אמריקה עשוי לקבל מכה נוספת לאחר שאנליסטים הזהירו שהפד עלול להעלות את הריבית עד ל-5.5% - למרות העובדה שהם כבר נמצאים בשיא של 16 שנים.

עוד מ-Fortune:

זה מגיע לאחר סדרה של כותרות קודרות לבורסות עם סיום פברואר: כל שלושת מדדי המניות העיקריים בארה"ב רשמו הפסד בפברואר כאשר הדאו ג'ונס שקע לרמה הנמוכה ביותר של השנה עד כה.

אחר כך היו ה אזהרות מצד הדוב שהמניות נמצאות ב"אזור המוות".

אסטרטג וול סטריט מייק ווילסון אמר בשבוע שעבר שלמשקיעים נגמר הזמן להציל את התשואות שלהם לפני שהם מסתכנים בסוף "קטסטרופלי".

האופטימיות הייתה רחוקה יותר מזועזע מקפיצה בלתי צפויה באינפלציה בינואר, עלייה של 0.5% בעקבות העלייה של 0.1% בדצמבר.

בהערה ללקוחות ביום שלישי, אנליסט Sevens Report, טום אסאי, אמר: "הכלכלה עדיין לא מראה סימנים רציניים של האטה למרות התנאים הפיננסיים הדוקים יותר, ובהתחשב בנתונים האלה, השוק צודק לחשוב שהפד יעלה את הריבית יותר מ- צפוי בעבר."

5.25%–5.5% העלאות נכנסות?

כל הגורמים לעיל הובילו בנק אוף אמריקה הכלכלן Aditya Bhave להזהיר את הפד עשוי להצטרך להעלות את הריבית לכל מקום בין 5.25% ל-5.5% כדי "להחזיר את האינפלציה" בהתאם ליעד הגידול של 2% משנה לשנה.

Bhave מוסיף כי השווקים מתמחרים בשיא שיעורים - תחזית של כ-5.4% עד ספטמבר על פי דיווחים מ- רויטרסאבל שהמציאות תעלה על זה.

התזכיר שנראה על ידי הון עתק מוסיף: "הפד יצטרך להמשיך להעלות את הריבית עד שימצא את נקודת הכאב לדרישת הצרכנים. בשלב זה, העלאות ריבית של 25 נקודות במרץ ומאי נראות סבירות ביותר. לאחרונה שינינו את תחזית הפד שלנו כך שתכלול עלייה נוספת של 25 נקודות בסיס בחודש יוני. אבל חוסנה של אינפלציה מונעת ביקושים פירושה שהפד עשוי להעלות את הריבית קרוב יותר ל-6% כדי להחזיר את האינפלציה ליעד".

הסיפור ממשיך

"אין קווים ישרים"

שרת האוצר האמריקאית, ג'נט ילן, נראתה מוכנה להמשיך במאבקה באינפלציה כשנשאלה לגבי הבלון הבלתי צפוי באינפלציה בינואר.

אם כבר מדברים על רויטרס בהודו בפגישת מנהיגי הכספים של ה-G20, אמרה ילן שעדיין יש עבודה לעשות אך דחתה את הרעיון שמיתון הוא בלתי נמנע.

היא הוסיפה כי המאבק להתמודדות עם האינפלציה בחזרה לרמות סבירות הוא "לא קו ישר", תוך שהיא דוחפת את הדו"ח של הכלכלן הראשי של ג'יי.פי מורגן מייקל פרולי, פרופסור ברנדייס הבינלאומי לעסקים סטיבן צ'צ'טי, ופרופסור בית הספר לעסקים בקולומביה פרדריק מישקין, אשר הדגיש כי 16 המקרים האחרונים של התערבות הבנק המרכזי להפחתת האינפלציה הביאו כולם להתכווצות הכלכלה.

ילן השיב: "אני לא מקבל את זה כאמירה כללית שתמיד חייבת להיות נכונה. אני חושב שהדוח הזה הראה שזה לא הולך להיות קו ישר - דיסאינפלציה היא לא קו ישר.

"זו קריאה אחת, אבל אינפלציית הליבה עדיין נשארת ברמה שהיא מעל מה שעולה בקנה אחד עם היעד של הפד. אז יש עוד עבודה לעשות."

בהבס לא מסכים: "יש סבירות גבוהה יותר למיתון מאשר נחיתה רכה".

Bhave מסביר: "האטה בביקוש הצרכנים, שהניתוח שלנו מצביע על כך שהיא הכרחית כדי להחזיר את האינפלציה ליעד, תוביל כנראה למיתון מוחלט. הוצאות הצרכנים מהוות 68% מהתמ"ג, והעלאות נוספות של הפד יגידו גם יותר כאב למגזרים שאינם רגישים לריבית, כגון דיור.

"המקרה הבסיסי שלנו הוא שמיתון יתחיל ברבעון השלישי של 3. הסיכונים מוטים לקראת תקופה ממושכת של חוסן צרכנים, אינפלציה דביקה יותר, ועוד עליות הפד. בכל מקרה, הלקח למשקיעים הוא: אין כאב, אין רווח".

סיפור זה הופיע במקור Fortune.com

עוד מ-Fortune: