הבנק מאחורי העלייה של פינטק מגלגל מיליארדים בעקבות המגיפה

(בלומברג) - אחד הבנקים הצומחים ביותר בארה"ב נמצא במשימה לחוט מחדש את התעשייה. זה גם נגע בכמה עצבים.

הנקרא ביותר מבלומברג

Cross River Bank החל להפנות ראשים לתחום הפיננסי זמן קצר לאחר שהקונגרס החל לשחרר הלוואות חירום של 800 מיליארד דולר כדי לעזור לעסקים קטנים לשרוד את המגיפה. חברת הפרברים בניו ג'רזי, המעט ידועה בת 14, סידרה בקרוב סיוע מהר יותר כמעט מכל בנק אחר.

Cross River הוא הבנק המוסדר מאחורי שלל חברות סטארט-אפ בתחום הפינטק, החל מלווים מקוונים ועד למקומות קריפטוגרפיים. כאשר מיזמים טכנולוגיים משכו לווים, קרוס ריבר יצרה את ההלוואות שהניבו כמיליארד דולר בעמלות ברוטו עבור טיפול בסיוע אמריקאי.

שנתיים לאחר מכן, הצמיחה של החברה סייעה לה לזכות בהערכת שווי של יותר מ-3 מיליארד דולר בסבב גיוס אחרון. חלק מאותן הלוואות מגובות ארה"ב, בינתיים, מראים כמה סימנים של צרות. שיעורי המחילה על החובות נמוכים בצורה יוצאת דופן, אינדיקציה פוטנציאלית לכך שלווים מקוונים עשו שימוש לרעה בתוכנית ולא טרחו לעקוב אחר הניירת כדי לבטל את החובות. בנקים כמו קרוס ריבר שארה"ב עודדה להאיץ בסיוע למגפה לא הואשמו בעוולה.

זה בין כמה חששות שעלו בשנים האחרונות סביב החברה המוחזקת הצמודה המספקת מימון צרכני, שגם ארוז למכירה למשקיעים בוול סטריט. מאז הקמתה על סף המשבר הפיננסי באמצע 2008, כרתה קרוס ריבר שותפויות עם מי של מי ממיזמים מבוססי טכנולוגיה המאתגרים בנקאות מסורתית - כמו ענקית הקריפטו Coinbase Global Inc., תשלומים כבדי משקל Stripe Inc. ומימון פלטפורמות Upstart Holdings Inc., Kabbage Inc. ו- Affirm Holdings Inc.

הסיפור ממשיך

כעת קרוס ריבר מתכננת להשתמש ברווחים שלה מתקופת המגיפה ובהזרקת ההון שבאה לאחר מכן כדי להתרחב. ככל שמיזמי פינטק מתבגרים, הם מבקשים להוסיף שירותים - להפוך מאפליקציות שמבצעות פונקציה אחת או שתיים למשהו יותר כמו חברות שירותים פיננסיים מגוונים. Cross River מתכוון לעזור להם להסתעף.

"מלווה בשוק רוצה להפוך לחברת תשלומים, ולהיפך חברות התשלומים רוצות להפוך למלווים", אמר מנכ"ל Cross River, Gilles Gade. "אנחנו רוצים להיות שם בשביל שניהם".

חלק מהפעילויות של קרוס ריבר הרגיזו את רשויות המדינה. זה היה בין קבוצת חברות שהוציאה הסכמה עם קולורדו בשנת 2020 לאחר שהמדינה האשימה צמד מלווים חוץ בנקאיים בשיתוף פעולה עם בנקים לאומיים כמו Cross River כדי לתת הלוואות עם שיעורי ריבית שהחוקים המקומיים ראו שהם גבוהים מדי.

חילוקי דעות לגבי איזו חברה היא "המלווה האמיתית" במצבים כאלה, ואיזה חוקים חלים, גוערות בשנים האחרונות. בזמן ההסכם, קרוס ריבר שיבח את התובע הכללי של קולורדו על כך שיצר מסגרת לפתרון הבעיה. אבל הוויכוח הרחב יותר נמשך. כאשר אנליסטים בשירות המשקיעים של Moody's בחנו ביוני הנפקה של 196 מיליון דולר של ניירות ערך מגובים בהלוואות צרכניות מקרוס ריבר ובנק אחר, הם אמרו שהמשקיעים צריכים לשקול את האפשרות שהרשויות יוכלו לבחון מחדש את נושא המלווה האמיתי.

"הסיכון החברתי לעסקה זו הוא גבוה", כתבו מחברי הדו"ח, Selven Veeraragoo ו-Pedro Sancholuz Ruda. "מלווים בשוק משכו רמות גבוהות של תשומת לב רגולטורית ברמה המדינתית והפדרלית," ועדיין יש סיכוי שחלק מההלוואות עלולות להיחשב בטלות או בלתי ניתנות לאכיפה, אמרו.

ואקום הלוואות

עלייתו של קרוס ריבר מציגה אירוניה: אחד הבנקים הצומחים ביותר באמריקה מאמץ במקרה את הרעיון שמדובר בשירות, תווית שזוכה לבוז מצד מלווים מסורתיים רבים שניסו להציע את עצמם כפלטפורמות טכנולוגיות.

הבנק מתמקד בנושאים מבניים במערכת הפיננסית שגד מאשים בהזנחת כמה לקוחות פוטנציאליים. שמו של קרוס ריבר אפילו מתייחס לאותה משימה, תוך הפעלת העיקרון היהודי של תיקון עולם: מתן שירות לתיקון העולם. "אנחנו מנסים לחצות את הנהר הרוחני של הבנקאות בכך שלא מנסים להציע משהו שנתקע בעת העתיקה", אמר.

אירוניה נוספת: הבנקים הגדולים ממשיכים לעזור בטעות לעליון.

המיזם החל שבועות לפני קריסתה של Lehman Brothers Holdings Inc. הציתה משבר אשראי עולמי. בנקים גדולים נאנחו תחת משקלן של ההלוואות החמוצות שלהם, וכשהם נסוגו ממימון צרכני, זה יצר ואקום והזדמנות לפלטפורמות הלוואות מקוונות. רבים מאותם סטארט-אפים פיננסיים נזקקו לבנק מסחרי שיוכלו לחבר אליו כדי לחתום את ההלוואות שלהם.

במהלך השנים, קרוס ריבר צמחה במהירות. וכשהמגיפה פגעה ב-2020, הבנקים המסורתיים שוב ויתרו על יתרון. הגדולים היו איטיים בתחילה בהשלמת הלוואות כאשר הם בנו מערכות לאוטומציה של התהליך, מה שהותיר גדודי עסקים קטנים זועקים לכספים. חלק מעובדי הסניף החלו לומר ללקוחות לנסות פלטפורמות הלוואות מקוונות. אותם מבקשי הלוואות הובילו דרך קרוס ריבר. בשנת 2020 היא דורגה בין שלושת הספקים המובילים של ההלוואות.

לקראת המגיפה, קרוס ריבר הרוויח רק כמה מיליוני דולרים בשנה על עמלות וריבית מהלוואות מסחריות ותעשייתיות, על פי נתונים שהוגשו לרגולטורים פדרליים. זה השתנה במהירות ברגע שסיוע PPP התחיל לזרום. בין הרבעון השני של 2020 לסוף יוני, הבנק הרוויח יותר מחצי מיליארד דולר בהכנסות מהלוואות מסחריות, כך עולה מהנתונים.

הלוואות סולחות

עד סוף תוכנית הסיוע, קרוס ריבר הוציאה כמעט 480,000 הלוואות מתוכנית ההגנה על משכורות של מינהל עסקים קטנים, מספר שני רק לבנק אוף אמריקה קורפ, המלווה השני בגודלו במדינה. התוכנית מאפשרת לסלוח להלוואות אם לווים יראו מאוחר יותר שהם השתמשו בכסף כדי לכסות עלויות זכאיות.

עם זאת, שיעורי הסליחה על הלוואות שמקורן בקרוס ריבר מפגרים אחרי חובות שנוצרו על ידי מתחרים רבים. זה סימן מדאיג, מכיוון שלווים לגיטימיים יש סיכוי גבוה יותר להגיש את הניירת כדי להימנע מהחזר.

"בקשות למחילה על הלוואות מתקיימות הן אינדיקטור פוטנציאלי להונאה", נכתב בדו"ח בפברואר ממשרדו של המפקח הכללי של SBA, חניבעל "מייק" וור. "לווים שהשיגו במרמה הלוואת PPP לא סביר שיבקשו מחילה על הלוואות."

מתוך הלוואות PPP של Cross River בשנת 2020, 16.4% לא נסלחו ליולי, לעומת 5% מההלוואות בכל התוכנית לאותה שנה. שיעורי הסליחה על ההלוואות של קרוס ריבר לשנת 2021 עקבו גם אחרי הנוף הרחב.

קרוס ריבר מציינת כי אינדיקטורים כאלה המסומנים על ידי כלבי שמירה אינם אותו דבר כמו ראיה ממשית לכך שלווים עסקו בהונאה. אכן, ישנן מגוון סיבות מדוע לווים עשויים להחליט שלא לבקש סליחה, כולל שאולי לא הוציאו כסף בדרכים שמתאימות לשלב זה בתוכנית. או שהם פשוט לא מצליחים לעקוב אחר הניירת.

קרוס ריבר מציינת כי התוכנית האמריקנית שנוצרה בחופזה הצליחה במטרה לשמור על עסקים. זה גם מצטט מחקר שמראה שמלווי פינטק היו יעילים יותר בסיוע לבעלי עסקים שחורים והיספנים.

הממשלה הביעה אזהרה על מספר ההלוואות שהעניקה התוכנית הרחבה יותר לאנשים ששיקרו בבקשות, לעתים קרובות תוך שימוש בזהויות גנובות. כלב השמירה של ה-SBA אמר במאי כי הוא זיהה 70,000 הלוואות שעלולות להיות הונאה בהיקף כולל של למעלה מ-4.6 מיליארד דולר. החודש, הנשיא ג'ו ביידן חתם על חקיקה שקבעה חוק התיישנות של 10 שנים להונאה הקשורה הן לתוכנית PPP והן לתוכניות ה-SBA של Covid-19 אסונות פגיעה כלכלית.

עם זאת, המלווים בדרך כלל מוגנים מפני האשמות. ה-SBA הציע הנחיה מפורשת בשלב מוקדם של המגיפה המציינת שהם אחראים רק לביצוע "סקירת תום לב" של חישובים ותיעוד שהוגשו על ידי לווים - רף גבוה להטלת אחריות.

"כשזה מגיע למלווים, אני חושב שרק המקרים החמורים באמת יהיו אלה שבהם הממשלה באמת רודפת אחרי אנשים", אמר אלישע קוברה, שותף במשרד עורכי הדין בראדלי ארנט בולט קאמינגס.

לא ברור בדיוק עד כמה הצמיחה של קרוס ריבר בשנים האחרונות הועילה למנהלים ומייסדים עם חלקים בחברה. הגשה ציינה שלמנכ"ל היה בערך 7.9% ממניות בדילול מלא בסוף 2016. אבל החברה החזקה לא חושפת את התגמול שלו, שבבנקים רבים כולל מניות, וגם לא מפרטת את ההשפעה המדללת של גיוסי הכספים שלה.

גד סירב להגיב על השווי הנקי שלו. "אלוהים מנהל את פנקס הצ'קים שלי," הוא אמר כשנלחץ בראיון.

אך לאחר סבב הגיוס האחרון, לדבריו, משקיעים מוסדיים מחזיקים בכ-30% מהפירמה, והשאר בידי משקיעים פרטיים "מורשת".

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP