אביבה בוחנת שימוש בכספי בעלי המניות למימון פרויקטי תשתית

אביבה, אחת מקבוצות הביטוח הגדולות בבריטניה, מתכננת להשתמש בכספי בעלי המניות כדי לממן פרויקטי תשתית בשלבים מוקדמים, מסמנת שינוי צעד במאמצי ההשקעות המקומיים שלה ומחקה את הגישה של היריבה Legal & General.

המנכ"לית אמנדה בלאן, חסידה של חברות הביטוח המשתמשות בכוח האש הפיננסי שלהן כדי להשקיע בתשתיות חברתיות ובפרויקטים ידידותיים לאקלים, שיתפה את התוכנית בראיון ל"פייננשל טיימס".

"אנחנו בוחנים [אם] אנחנו משקיעים את כספי בעלי המניות שלנו כמו גם את כספי המבוטחים שלנו בחלק מהשקעות התשתית הללו בשלבים מוקדמים מאוד", אמרה.

המשמעות היא שימוש רק בכספי בעלי המניות בתחילת הדרך, למשל כאשר פרויקט בנייה היה בשלב התכנון המקדים שלו. ואז, כאשר פרויקטים יוצאים לפועל והסיכונים הצטמצמו, "אתה יכול להעביר אותם מחלק אחד של המאזן שלך לאחר", הוסיף בלאן.

למרות שהתוכנית נמצאת בשלבים מוקדמים, עסקה ראשונה עשויה להתבצע כבר השנה, כך לפי אדם שמכיר את החשיבה של הקבוצה. להשקעות ממוקדות תהיה מטרה חברתית, כמו בנייה באזורים מוחלשים, או התמודדות עם שינויי אקלים.

צוות קטן ברמת הקבוצה היה בוחר את הפרויקטים, אמר האדם, עם כמה רעיונות המוזנים על ידי אביבהזרוע ההשקעות של אביבה משקיעים. החטיבה כבר נמצאת בעיצומה של תוכנית שלוש שנים להפנות 10 מיליארד ליש"ט לתשתיות ונדל"ן בבריטניה.

ל-L&G, שפיתחה את הגישה שלה לאורך שנים, יש כיום חטיבה עצמאית המשקיעה מהמאזן שלה בדיור, נכסים מסחריים מתמחים ובתחומים נוספים כמו מימון עסקים בשלבים מוקדמים.

חטיבה זו, L&G Capital, הודיעה במאי על ההשקעה הראשונה שלה בארה"ב, תוך התחייבות של 500 מיליון דולר לשותפות למימון נכסים במגזרי מדעי החיים והטכנולוגיה.

ניתן להעביר את הנכסים ש-L&G Capital יוצרת לעסקי הפרישה של הקבוצה, שם הם משמשים לגיבוי הבטחות פנסיוניות, או לעסקי ניהול הנכסים, לניהולם עבור משקיעים של צד שלישי.

בכירי הביטוח אמרו שהשינויים הרגולטוריים הנכונים יכולים לעודד עוד יותר מהלכים אלה. ממשלת בריטניה רוצה שינויים במשטר הרגולציה של Solvency II, שנמצא כעת בהתייעצות, כדי לפתוח מיליארדים להשקעה בכלכלה הריאלית.

אבל המגזר עורר דאגות שגם עם הפחתה מתוכננת של חיץ הון מרכזי, שינויים בחלקים אחרים של הכללים עלולים להגביל את המבטחים ולהשפיע על הסכום שהם יכולים להשקיע בנכסים לטווח ארוך כמו תשתית.

"אם זה יקרה בדרך שתוארה, זה לא יספק בטווח הקצר או הבינוני את התועלת הצפויה להשקעה בתשתיות בבריטניה, נקודה". בלאן אמר ל-FT. "זה לא יהיה."

שדה הקרב המרכזי לרפורמה הוא מה שנקרא התאמת ההתאמה, המעניקה למבטחים דחיפה לכושר הפירעון אם הם משתמשים בנכסים מסוימים לטווח ארוך כדי להתאים את ההתחייבויות שלהם. הרגולטור הזהיר הזהיר כי כפי שנבנה כעת, ההתאמה אינה משקפת כראוי את סיכוני האשראי.

אבל חברות הביטוח אמרו ששינויים כדי להתמודד עם זה יהיו עונשיים במונחי הון ויהפכו את בריטניה לפחות תחרותית מהאיחוד האירופי, שהציע רפורמות משלו ב-Solvency II.

ביומו האחרון כמנכ"ל איגוד הביטוחים הבריטיים בדצמבר, הוו אוונס הזהיר כי שינוי כזה בהתאמת ההתאמה פירושו "כל סיכוי לדחיפה משמעותית להשקעות ירוקות [יאבד כמעט בוודאות".

הרשות לתקנות זהירות אמרה באפריל כי "חבילת הרפורמה הרחבה יותר שתאפשר על ידי העמדת [ההתאמה המתאימה] על בסיס יציב תקל על השקעה בנכסים יצרניים לטווח ארוך".