שיעורי השכר שאינם חקלאיים עלו בצורה יציבה באוגוסט על רקע האטה בכלכלה אחרת, בעוד ששיעור האבטלה תקף גבוה ככל שיותר עובדים הצטרפו מחדש לכוח העבודה, דיווחה הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה ביום שישי.
הכלכלה הוסיפה 315,000 מקומות עבודה לחודש, ממש מתחת לאומדן דאו ג'ונס ל-318,000, והרבה יותר מ-526,000 ביולי והעלייה החודשית הנמוכה ביותר מאז אפריל 2021.
חדשות בנושא השקעות
שיעור האבטלה עלה ל-3.7%, שתי עשיריות נקודת האחוז גבוה מהציפיות, בעיקר בשל העלייה בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה. מדד רחב יותר של אבטלה הכולל עובדים מיואשים ובעלי משרות חלקיות מסיבות כלכליות טיפס ל-7% מ-6.7%.
השכר המשיך לעלות, אם כי מעט פחות מהציפיות. הרווח הממוצע לשעה עלה ב-0.3% לחודש וב-5.2% לעומת שנה שעברה, שניהם ב-0.1 נקודת אחוז מתחת להערכות.
שירותים מקצועיים ועסקיים הובילו את העליות בשכר עם 68,000, אחריהם שירותי בריאות עם 48,000 וקמעונאות עם 44,000. הפנאי והאירוח, שהיו מגזר מוביל בהתאוששות משרות בעידן המגיפה, עלו ב-31,000 בלבד בחודש לאחר ממוצע של 90,000 בשבעת החודשים הקודמים של 2022.
הייצור עלה ב-22,000, הפעילות הפיננסית עלתה ב-17,000 והמסחר הסיטונאי גדל ב-15,000.
השווקים הגיבו בחיוב למספרים, כאשר וול סטריט מצביע על פתיחה חיובית למניות בעוד שהתשואות של משרד האוצר ירדו.
"יש משהו לכולם בדוח הזה", אמר מייקל ארון, אסטרטג השקעות ראשי ב-State Street Global Advisors. "דוח זה תומך ביכולת של הפד להנדס נחיתה רכה. השווקים אוהבים את זה".
מספרי המשרות מהווים בעיה עבור הפדרל ריזרב המנסה להשתלט על האינפלציה.
האינפלציה מתקרבת לקצב המהיר ביותר שלה מזה יותר מ-40 שנה כשילוב של חוסר איזון היצע-ביקוש, תמריצים מסיביים מהפד ומהקונגרס. המלחמה באוקראינה העלה את יוקר המחיה להמריא.
עם זאת, שוק העבודה החזיק מעמד גם כשהיבטים אחרים של הכלכלה נחלשו. סביר להניח שהדיור בפרט נמצא במיתון.
"זוהי תקופת זמן ייחודית, שבה יש לנו עדיין שוק עבודה צפוף יחסית, שבו עדיין יש צמיחה בעבודה, אבל חברות החלו להכריז על הקפאת עובדים, כמה חברות הודיעו על פיטורים", אמרה ליז אן סונדרס, אסטרטגית השקעות ראשית אצל צ'רלס שוואב. "סביר להניח שזה יהיה מיתון שבו אתה לא רואה את סוג הקטל בשוק העבודה שאתה רואה ברוב המיתונים."
עליות השכר והשכר הללו הגיעו על רקע האינפלציה הגואה והחששות לגבי האטה בכלכלה שפרסמה מספרי תוצר שליליים בשני הרבעונים הראשונים של השנה, הנחשבים בדרך כלל לסימן מובהק למיתון.
הפד נאבק בבעיית האינפלציה עם סדרה של העלאות ריבית בסך של 2.25 נקודות אחוז שצפויות להימשך גם בשנה הבאה. בימים האחרונים, גורמים מובילים בבנק המרכזי הזהירו כי אין להם כוונה לסגת בצעדי הידוק המדיניות שלהם ומצפים שגם כאשר יפסיקו לעלות, הריבית תישאר מורמת "למשך זמן מה".
שוקי החוזים עתידיים משכו את הציפיות להעלאת ריבית שלישית ברציפות של 0.75 נקודות אחוז בפגישת ספטמבר. ההסתברות למהלך זה הייתה 62% בסביבות השעה 10 בבוקר ET, ירידה מ-75% ביום חמישי.
ערוץ מרכזי אחד שבו הפד מחפש למדיניות שתשפיע הוא שוק העבודה. בנוסף לגיוס חזק, מקומות העבודה עולים על מספר העובדים הזמינים בהפרש של כמעט 2 ל-1, לוחצים על השכר ויוצרים לולאת משוב ששולחת מחירים גבוהים יותר לא רק עבור דלק ומצרכים אלא גם מחסה ומגוון הוצאות אחרות.
דוח המשרות "לא מספיק חזק כדי לגרום להם להיות אגרסיביים יותר במונחים של העלאות ריבית, ולא חלש מספיק כדי לגרום להם להאט", אמר ארון. "אני לא חושב שדוח התעסוקה של היום משנה משהו במסלול שבו הפד היה".
מספרי השכר של אוגוסט בדרך כלל תנודתיים יותר מחודשים אחרים. בשנת 2021, ההערכה הראשונית של 235,000 תוקנה בסופו של דבר עד ל-483,000. במהלך העשור האחרון, העדכון הממוצע לאוגוסט היה גבוה ב-82,700.
ה-BLS הוריד את ספירת משכורות יוני ל-293,000 מ-398,000 ואת זה של יולי ל-526,000 מ-528,000, ירידה משולבת נטו של 107,000 מהערכות קודמות.
מקור: https://www.cnbc.com/2022/09/02/august-2022-jobs-report-.html