נראה כי אוניברסיטת הייטס צ'רטר בית הספר בניוארק, ניו ג'רזי הפך לקורבן של המאבק של איגוד המורים בניו ג'רזי לסיים את בתי הספר הצ'רטרים במדינה זו. במקרה זה, זה במחיר של מחזיקי אג"ח כמו גם של הסטודנטים. לבית הספר יש הנפקת אג"ח עירונית בסך 14.9 מיליון דולר על ידי הרשות לפיתוח כלכלי של ניו ג'רזי (CUSIP 645912EN2).
בית הספר לא החמיץ שום תשלומי ריבית אך נמצא אשם בהפרות טכניות שונות של חוזה איגרות החוב הנוגעות ליחס כיסוי חוב ומזומן בהישג יד. זה גם הועמד על תנאי על ידי המדינה עקב ירידה בתפקוד התלמידים ובעיות התנהגות שנצפו על ידי מפקח מדינה והפרות ניירת אחרות, שאף אחת מהן אינה מהווה עילה למחדל. כמו כן צוטטות יחס כיסוי חוב והפרות מזומן ביד, כל אלו נדונו בפגישות סודיות שונות עם מחזיקי האג"ח במהלך השנתיים האחרונות. זה הוביל לבסוף לאיום להאיץ את אגרות החוב ולהגשת בקשה לבית המשפט העליון של ניו ג'רזי למינוי כונס נכסים. הדיון נקבע ליום 19 בפברואר 2022 ובית הספר מתנגד לו.
במשך למעלה מ-30 שנה של מעקב אחר כ-4300 ברירות מחדל, אני לא זוכר, היכן נאמן פנה לבית המשפט ואיים להאיץ את איגרות החוב על דברים טכניים כאלה. כמו כן, נראה שיש כאן מסחר מבפנים מכיוון שכמעט 3 מיליון דולר של אג"ח נמכרו ב-103 בזמן שהדיונים עם מחזיקי האג"ח נמשכו, דיונים שהובילו בסופו של דבר לדרך הפעולה הנוכחית. העובדה שהאג"ח נסחרות בערך נקוב או מעליה היא אינדיקציה ברורה לכך שהרוכשים לא קיבלו מידע על המתרחש. לנאמן UMB Bank יש כאן חשיפה מאחר ששמרו על סודיות המידע על הפגישות ללא סיבה ברורה. לכל הפחות עליהם להודיע לכל מחזיקי האג"ח המשתתפים שמכירת אגרות החוב שלהם מבלי ליידע את הקונה על אירועים שטרם נחשפו היא הפרה פלילית מצד המוכרים.
איננו יודעים את מידת הירידה בביצועי התלמידים, אך נטיל ספק בכך שהיא נמוכה מזו של בתי הספר הציבוריים באזור ניוארק. בית ספר שכר שאינו מספק שיפור רציני בלמידה ימות מוות מהיר לבדו. להרוג אותו בגלל שהוא מתחרה טוב מדי מול בתי ספר בחסות האיגודים זה בושה.
מקור: https://www.forbes.com/sites/investor/2022/02/13/attacks-on-charter-schools-places-their-muni-bonds-in-jeopardy/