אסטון מרטין הפסידה הר, אבל תקוות המשקיעים נמצאות בנתיב המהיר

יצרנית מכוניות ספורט יוקרתיות במצוקה כלכלית אסטון מרטין יותר מהכפיל את ההפסדים בשנה שעברה לאחר קריאה נוספת למשקיעים למזומן, אך אנליסטים רואים סימנים להתקדמות.

חוקר ההשקעות ג'פריס אמר כי ההנהלה של אסטון מרטין נראתה בטוחה יותר לגבי העתיד, אם כי ההתלהבות של בעלי המניות הייתה כנראה מוגזמת.

"למרות שאנו מכירים בהתקדמות במוצר ובתמחור, הדרך לפיתוח מינוף אורגני אינה ברורה. אנו חושבים שהמניות רצו לפני עצמן והיינו מחפשים נקודות כניסה טובות יותר", אמר אנליסט ג'פריס פיליפ הוחויס בדו"ח.

המניות עלו ב-135% משפל של 89 פני בנובמבר. העצרת נמשכה השבוע כשהיא נסגרה ב-295 פני. בספטמבר האחרון גייסה החברה 576 מיליון ליש"ט (692 מיליון דולר) מהנפקת זכויות שלאחריה הפכה קרן ההשקעות הציבורית של ערב הסעודית ל-2 שלה.^nd בעל המניות הגדול ביותר.

ההפסדים של אסטון מרטין ב-2022 עלו ל-495 מיליון ליש"ט (595 מיליון דולר) מ-213.8 מיליון ליש"ט (257 מיליון דולר) בשנה הקודמת, אך החברה אמרה שהיא מקווה להתחיל לייצר מזומנים השנה. ברבעון האחרון של 2022 רשמה החברה רווח תפעולי של 6.6 מיליון פאונד. היו"ר לורנס סטרול אמר לאחר התוצאות שיחשוף דגמים חדשים בקיץ הקרוב, כולל חשמליים. התאוששותה של אסטון מרטין התערערה בגלל בעיות אספקה ​​וייצור. בשל כך, המכירות של גרסת ה-707 עתירת הביצועים של רכב השטח DBX היו איטיות מהמתוכנן. אסטון מרטין אמרה כי השקת דגמים חדשים תשתפר.

ברנשטיין מחקר ראה יתרון גם בנתונים הפיננסיים.

"המזומנים של החברה צריכים להספיק. בסך הכל, החברה נראית היום יותר שולטת בגורלה מאשר בעבר. המשך הביקוש של הצרכנים וביצוע קבוע מקרבים אותם לנקודת איזון חופשית של תזרים מזומנים ב-24', אמר אנליסט ברנשטיין דניאל רואסקה.

אנליסט הרכב הבריטי ד"ר צ'רלס טננט מציין כמה בעיות ברבעון הרווחי האחרון.

"לפני שנסחף עם התפנית המדהימה הזו, יש לציין ש-40% מ-6,412 המכוניות שנמכרו ב-2022 (עלייה של 4% בהשוואה ל-2021) נמסרו באותו רבעון רווחי אחרון, שכלל גם 36 מכוניות היפר של Valkyrie בעלות של 2.5 פאונד. מיליון (3 מיליון דולר) כל אחד. אבל במשך השנה כולה, למרות שההכנסות זינקו ב-26% ל-1.38 מיליארד ליש"ט (1.66 מיליארד דולר) - מחצית ממכירות הרכב היו מ-DBX 4×4 ומחירי המכירה הממוצעים עלו ב-18% ל-177,000 ליש"ט (212,000 דולר) - ההפסדים עדיין נצפו. עד לשיא עגום של 495 מיליון פאונד", אמר טננט בהחלפת דוא"ל.

"החברה מנסה לסובב את זה בטענה שאם העלות של שירות ערימת החובות שלה בסך 765 מיליון ליש"ט (920 מיליון דולר) והוצאות לפיתוח מוצר תימחק, התוצאה הייתה רווח של 13% או 190 מיליון ליש"ט (220 דולר). מִילִיוֹן). יתרה מכך, הוא אומר שאם הם יכולים להעלות את המכירות ב-2023 ב-10% ל-7,000 כלי רכב, שולי הרווח יזנקו ל-20%", אמר טננט.

אסטון מרטין אמרה כי היא שיפרה את הרווחיות למכונית, ואם יעד המכירות השנתי הקודם של 10,000 לא יושג, יעדי הרווח עדיין על המסלול. החברה צופה מכירות של כ-7,000 כלי רכב ב-2023.

"הבעיות נשארות, החוב עדיין קיים, והצורך בהשקעה בפיתוח מוצרים לא ייעלם גם עם מעבר יקר למכוניות חשמליות שכבר נמצאות בצנרת", לדברי טננט.

ה-Roeska של ברנשטיין ממתינה להכרזות על הדגמים החדשים של הקיץ.

"אסטון מרטין צריכה לפרט את תוכנית המוצר ואסטרטגיית החשמול שלה. הרבעון האחרון של 2022 הראה שלהנהלה יש שליטה הרבה יותר גדולה בעסק שלהם. כדי לספק אסטרטגיה משכנעת (מודל חדש), הם צריכים להראות שהם יכולים לשמור על שליטה זו. ספרי ההזמנות חייבים להחזיק מעמד ומודל המשיכה היוקרתי חייב להישמר", אמר רואסקה.

בדיווח מאוחר יותר, Roeska אמר שהוא מצפה שדגמים חדשים יגדילו את שולי הרווח.

"אנו מצפים שאסטון תספק שורה של מבצעים 'שיר ברבור' עם רווחים גבוהים בסוף 2023 ו-2024, ויגדילו את השוליים. בלי מכונית היפר או מבצעים חדשים, זה מתפוגג עד 2025. פרטים נוספים על קו המוצרים של אמצע העשור ישמשו כיתרונות לנקודת המבט הנוכחית שלנו", אמר רואסקה.

מעורבותה של אסטון מרטין בפורמולה 1, עשויה להעלות את קרנה.

"אסטון אינה מוערכת כחברת מכוניות יוקרה, (כמו פרארי המתחרה) בהתחשב באי ודאות מתמשכת סביב סיפור התפנית שלה. אנו חושבים שהרווחים האחרונים הרגו למעשה את הסיפור הקצר המדוכא על אסטון, בעוד שההצלחות האחרונות במסלול ה-F1, למרות שאינן קשורות מבחינה טכנית, עשויות גם לדרבן את המשקיעים הקמעונאיים והמוסדיים להסתכל מחדש על החברה", אמר.

אסטון מרטין הגיעה למקום 3^rd בגראנד פרי של בחריין ב-5 במרץ, המירוץ הראשון של העונה.

טננט מצפה להתאוששות עבור אסטון מרטין שתתגבר על ידי הדגמים החדשים.

"המטרה היא להדגים שאסטון מרטין הפכה את הפינה עם מערך של מכוניות חדשות רווחיות בצנרת, כולל מכוניות היברידיות וסוללות נחוצות מאוד. 2023 עשויה להיות השנה שבה אסטון מרטין מפריכה את דברי השלילה שלה בכך שהיא חוזרת לרווח מההזדמנות האחרונה שלה, ומוכיחה שעם טכנולוגיית מרצדס-בנץ שלה, שיתוף הפעולה היא אכן יכולה להישאר עצמאית", אמר טננט.

למרצדס יש קרוב ל-10% ממניות אסטון מרטין והיא מספקת מנועים וטכנולוגיית מכוניות חשמליות. המניות הסעודיות ו-Yew Tree של Stroll מחזיקות קרוב ל-19%, ו גילי של סין 7.6%.

המידע הפיננסי האחרון עשוי לסיים את הספקולציות, לעת עתה, כי ימיה של אסטון מרטין כיצרנית עצמאית ספורים. חלק מהאנליסטים מתקשים לראות כיצד הוא יכול לשרוד כשחקן עצמאי בתעשייה המתפתחת במהירות עם העלויות הגבוהות הממשמשות ובא של פיתוח רכבים חשמליים חדשים. הם מעריכים שהצעה מדווחת של Geely הייתה נותנת לה גישה למימון נוסף ופותחת גישה לשיתוף פלטפורמות עם יצרנית מכוניות הספורט הבריטית לוטוס.