(בלומברג) - תוכניתו של גוטם עדאני לגייס הון עצמי של לפחות 5 מיליארד דולר נועדה לסגור שתיים מהביקורות השכיחות ביותר שהופנו נגד האימפריה המתנפחת של הטייקון ההודי: יחסי חוב גבוהים ובסיס משקיעים מוגבל.
הנקרא ביותר מבלומברג
לאחר ארבע שנים של עליות מרימות גבות - חלק ממניות קבוצת עדני זינקו ביותר מ-2,000% - האדם העשיר באסיה יוצא במסע גיוס כספים שיכלול ככל הנראה מכירת מניות מקומית וכן קנייה מקרנות השקעה גדולות במזרח התיכון וקנדה. הזרקת הון בגודל זה צפויה לסייע לקונצרן להתחזק, ו-Bloomberg Intelligence רואה גיוס הון מוצלח בקבוצה התומכת באג"ח הדולר של החברות.
המיליארדר מחפש לגיטימציה לנוכח שאלות על ההתרחבות המסחררת של קבוצתו ממפעיל נמל מסורתי לאימפריה רחבת ידיים עם נכסים הכוללים מדיה, מלט ואנרגיה ירוקה, שלטענת המבקרים הגבירה את המינוף והמורכבות הפיננסית. עם גיוס הכספים הזה, במכה אחת עדאני יכול לשפר את יחסי החוב, להרחיב את בסיס המשקיעים שלו, לשפר את נזילות המניות ולהפעיל כיסוי אנליסטים רחב יותר לקונגלומרט שבאופן מפתיע חסר כיסוי למרות העליות המוגזמות במניות.
"תרגיל גיוס הכספים על ידי קבוצת Adani מעמיד את המתנגדים במקום", אמר סנג'יב בהסין, מנהל בבוקראג' IIFL Securities Ltd. מומבאי. של משקיעים".
עם זאת נותרו שאלות לגבי איזה סוג של משקיעים עדאני יוכל למשוך, והאם ניתן לשכנע אותם לרכוש לפי הערכות השווי האסטרונומיות שבהן יחידותיו נסחרות. בקבוצת עדני סירבו להגיב.
'הרבה שאלות'
מנהלי אדאני מחזרים אחרי קרנות ריבוניות ופנסיה גלובליות, כולל Mubadala Investment Co., רשות ההשקעות של אבו דאבי ומועצת ההשקעות של תוכנית הפנסיה של קנדה, כך דיווח בלומברג ביום רביעי. היקף הגיוס הכולל יכול להגיע עד 10 מיליארד דולר, לפי אנשים שמכירים את החשיבה של עדאני.
תוכניות ההון מגיעות כאשר בן ה-60 מבקש להמציא את עצמו מחדש על הבמה העולמית. למרות שהוסיף יותר מיליארדים לעושרו מכל טייקון אחר השנה, עדאני נאבק להשיל את התפיסה שהעלייה המטאורית שלו ניזונה מתמיכת ראש ממשלת הודו נרנדרה מודי. חברת המחקר CreditSights שמה בספטמבר את הזרקור על המינוף ה"מוגבה" של הקבוצה ומחוקקים ביקשו לחקור כמה ממשקיעי הקבוצה.
"יש הרבה שאלות על אטימות, על היעדר גילויים, הערכות שווי כמובן. אבל זה מסובך יותר כי העסקים יגדלו אם הודו תגדל", אמר Vikas Pershad, מנהל קרן ב-M&G Investments (Singapore) Pte. "הם נמצאים במקום הנכון בזמן הנכון."
דירקטוריון חברת הדגל, עדני מפעלים בע"מ, מתכנס ביום שישי כדי לדון באפשרויות גיוס כספים. Adani Enterprises נסחרת לפי שווי של למעלה מ-160 פעמים מהרווחים האחוריים שלה לשנה. לשם השוואה, ריליאנס תעשיות בע"מ - החברה הגדולה ביותר בהודו לפי שווי שוק - עומדת על פי 21 בערך, על פי נתונים שנאספו על ידי בלומברג.
"רוב מניות אדאני מוערכות מאוד, כך שהמשקיעים צריכים להיות זהירים בלקיחת פוזיציות חדשות", אמר מוהיט ניגאם, מנהל קרן בחברת Hem Securities Ltd בג'איפור. "גם האופן שבו הם הולכים להתמודד עם החוב יהיה מכריע בהמשך."
בדיקת תיאבון
Adani Enterprises נוספה למדד Nifty 50 של הודו בספטמבר ומכירת המניות שלה צפויה למשוך מספר קרנות פסיביות. אך הוספת עוד משקיעים אסטרטגיים או פסיביים לא צפויה להגדיל את הנזילות, לדברי אליס וואנג, מנהלת תיקים ב-Quaero Capital בלונדון, אשר מעריכה את הציפה החופשית של החברה בכ-10%, נמוך בהרבה מה-27% המדווחים.
"זה יהיה חבל אם ישתתפו אותם מחזיקים אסטרטגיים", אמר וואנג. "אבל מכיוון שזה עשוי לפתור את הבעיות שלהם מבלי להפעיל לחץ על מחיר המניה שלהם, זו עובדה מוגמרת של ממש - נהדר עבור הבנקים, חבר המושבעים עדיין בחוץ עבור מחזיקי המניות".
תוצאה מוצלחת עבור הטייקון תהיה להשיג משהו דומה למיליארדר ההודי מוקש אמבאני, שגייס יותר מ-27 מיליארד דולר בשנת 2020 על ידי מכירת חלקים ביחידות של Reliance Industries למשקיעים גלובליים כמו Meta Platforms Inc. והאם של גוגל. , Alphabet Inc.
אניש טלי, שותפה מנהלת ב-QED Capital Advisors LLP במומבאי, אמרה כי מכירת המניות הצפויה של אדאני תהיה הראשונה מני רבות כאשר הקונגלומרט יכנס לתעשיות חדשות.
התוכניות הנוכחיות לא יהיו רק "לבדוק את התיאבון למניה, אלא גם "לסלול את הדרך לגיוסי כספים נוספים ממשקיעים מוסדיים", אמרה טלי. "הקבוצה נמצאת בעסקים שונים שרעבים למזומנים ויש להם תקופות הריון ארוכות ועשויים להזדקק לגיוס כספים נוספים בקרוב."
-בסיוע מאשוטוש ג'ושי, באיג'ו קאלש, דינש נאיר, מנואל באיגורי ומנאקה דושי.
(עדכונים עם ציטוט של אנליסט בפסקה העשירית.)
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/asia-richest-man-makes-5-160000722.html