בזמן שהמשקיעים ממתינים לכניעה, הנה מה שיכול לעורר היפוך

לשווקים הדומים לזה הנוכחי יש תחושה של התקרבות לשלב חיסול מכוער. עצרות עוצמתיות אך כושלות במהירות מעניקות לשוק תחושה חסרת סיכוי, בכיוון של רמה נמוכה יותר. כמה קרנות טכנולוגיה צמיחה וקרנות אג"ח יורדות בסכומים בלתי נתפסים, מה שמוביל למכירה של שימור הון, ביטול מינוף ומכירת פדיון.

בינתיים, שוק שורי בן עשרות שנים באג"ח הותיר את המשקיעים בשאננות בקרנות ברית הכנסה קבועה, לא מוכנים להפסדים התלולים של השנה כשהריבית מזנקת. עבור השקעה שמרנית לכאורה, העיקרון ירד ביותר מ-10%.

מהצד השני של קשת ההשקעות, נראה שמנהלי הצמיחה בטכנולוגיה התעלמו מהערכת השווי בדרך למעלה, ונשארו מחזיקים במניות שירדו בחדות אך עדיין לא מציעות ערך משכנע.

למניות רבות הקשורות לטכנולוגיה לשעבר של יקירי יש מודלים עסקיים שנחשפו כפגומים עמוקים. היסודות כגון תזרים מזומנים חופשי זכו להתעלמות עבור חברות רבות, שהוחלפו בדוקטרינת הצמיחה בכל מחיר. ככל שהצמיחה מואטת, עסקים אלו שלא הצליחו להרוויח בזמנים הטובים ביותר, נראים חשופים לכישלון כאשר תנאי השוק הופכים קשים וקשה יותר לגייס הון. יש להימנע לחלוטין ממניות אלו.

זה רגע טוב להכין רשימת קניות ולפרוס אבקה יבשה אם הבורסה תיכנע בגל של מכירה בהלה. זה לא אומר שמכירת פאניקה קרובה או תתרחש באופן סופי, אבל הכנה מראש לאפשרות היא חיונית. העסקאות יהיו אטרקטיביות, אך חשש מרמות נמוכות עוד יותר יכול בקלות לגרום להון להישאר ללא פריסה - החמצת הזדמנות קנייה מסיבית.

רשימת קניות טובה תציג חברות שמרוויחות תזרים מזומנים בשפע. בנוסף, תוכנית רכישה חוזרת גדולה יכולה להיות בונה. לאחרונה כתבתי טור כאן על אפל (AAPL) כדרך לחולשה; זה בראש הרשימה שלי משתי הסיבות האלה.

חלק מהמשקיעים נקלעים לקניית מניה עם חוזק יחסי בירידה חמורה, אבל זה יכול לפעמים להשפיע לאחור. כאשר קרנות משחררות פוזיציות ארוכות, הן לרוב מכסות גם פוזיציות שורט. הכיסוי הקצר יכול לגרום לכוחה של מניה לבלוט על רקע הקטל בשוק, ובכל זאת זה סוג הקנייה שמשקיעים לא ירצו להתייעץ איתם.

מצא את המניות האיכותיות שקרנות מחסלות מסיבות לא יסודיות.

התמקדו בטריגר

חולשת שוק המניות לאחרונה תואמת את החולשה בשוק האג"ח, מה שמאלץ את הריבית לעלות. זינוק נוסף בשערים יכול בקלות לגרום לירידה נוספת במניות. בכניעה למכירת פאניקה, עלייה בשוק האג"ח והקלה בריבית, פוטנציאלית מטיסה לתנאים איכותיים או למכירת יתר חמורה, יכולים לעורר היפוך מניות מהשפל. כמו כן, האינפלציה הנגרמת כתוצאה ממחירי סחורות גבוהים, במיוחד אנרגיה, תורגע אם הם ירדו מרמות גבוהות.

התנאים הפיננסיים אכן מתהדקים, ושוק המניות מגיב לפעולת הפד האגרסיבית בחולשה בולטת. עם זאת, חיסול פתאומי לרמות מפתח ב-S&P 500, בטווח שבין 3800 ל-3850, יציב את שוק המניות היטב מול הפד, ויוביל להזדמנות קנייה.

אין ודאות לגבי הכיוון או האופי של השווקים. בעבר, ניסיונות כושלים מרובים של עצרת הובילו לעתים קרובות למסקנה כניעה למכירה, מה שיוצר מציאות ענק. זה אירוע שצריך להתכונן אליו עם אבקה יבשה שתיפרס ורשימת קניות של מלאי איכותי במבצע.