ככל שהאינפלציה נושכת, גם צרכנים בעלי הכנסה גבוהה מצמצמים

כאשר עד 60% מהצרכנים בארה"ב חיים תלוש משכורת, אין זה מפתיע לראות שהקיצוצים בהוצאות החלו. אפילו עם שוק עבודה חזק ועליות שכר, כמו גם חיסכון בתמריצים של קוביד, עליות התמחור בקטגוריות הליבה של הוצאות כולל מזון, גז ומקלט מובילים יותר אמריקאים להתייחס מקרוב לכיסם.

סקר חדש של CNBC ו-Momentive מגלה חששות גוברים לגבי האינפלציה וה- סיכון למיתון, ואמריקאים אומרים שלא רק יש התחילו לקנות פחות אבל יקנה פחות בקטגוריות נוספות אם האינפלציה תימשך. אבל נקודות הלחץ הפיננסיות הללו אינן מוגבלות לצרכנים בעלי הכנסה נמוכה יותר. הסקר מצא כי אמריקאים עם הכנסה של לפחות 100,000 דולר אמרו שהם צמצמו בהוצאות, או אולי יעשו זאת בקרוב, במספרים שאינם רחוקים מההחלטות שמתקבלות על ידי קבוצות בעלות הכנסה נמוכה.

הדמוגרפיה של צרכנים בעלי הכנסה גבוהה היא המפתח לכלכלה. בעוד שהוא מייצג רק שליש מהצרכנים, הוא אחראי על עד שלושה רבעים מההוצאות. כפי שמציין מארק זנדי, הכלכלן הראשי של מודי'ס, "אם הצרכנים בעלי ההכנסה הגבוהה יוצאים לקנות, לא נראה השפעה גדולה על פעילות הצרכנים הגולמיים".

משקי בית עם הכנסה נמוכה יותר נמצאים בסיכון הגבוה ביותר, והם אלו שיבצעו חילופים לא רצויים כדי לגרום לכספם להימתח עד כדי כך שהוא עשה רק לפני כמה חודשים, על פי תוצאות הסקר. הם גם חווים בבירור חרדה כלכלית רבה יותר, על פי הסקר, כאשר 57% מהאמריקאים עם הכנסה מתחת ל-$50,000 אמרו שהם תחת לחץ יותר מאשר לפני שנה, לעומת 45% מאלה עם הכנסה של $100,000 או יותר. 68% מהצרכנים בעלי ההכנסה הגבוהה שאמרו שהם חוששים שמחירים גבוהים יותר יאלצו אותם לחשוב מחדש על החלטות פיננסיות נמוך משמעותית מ-82% מהאמריקאים עם הכנסה של $50,000 או פחות שאמרו זאת בסקר, אבל זה עדיין רוב.

יותר ממחצית מהאנשים עם הכנסה של פחות מ-50,000 דולר אומרים שהם כבר צמצמו בהוצאות מרובות בגלל המחירים, ועבור אלה עם הכנסה של לפחות 100,000 דולר, רמות הקיצוץ כבר דומות בכל הנוגע לסעודה בחוץ, חופשות וחופשות. קניית רכב.

"אנשים שמרוויחים הכנסה של שש ספרות מודאגים מאינפלציה כמעט כמו אנשים שמרוויחים חצי - וסביר להניח שהם ינקטו צעדים כדי למתן את השפעתה על חייהם", אמרה לורה ורונסקי, מנהלת בכירה למדעי המחקר במומנטיב. . "אינפלציה היא בעיה שמרכיבה לאורך זמן, ואפילו אנשים בעלי הכנסה גבוהה לא יהיו מבודדים מהשפעות מסדר שני ושלישי של עליות מחירים", אמרה.

נתוני סקר צרכנים אחרונים מציירים תמונה נחלשת.

סקר הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן מגלה שיותר צרכנים מזכירים את רמת החיים המופחתת עקב עליית האינפלציה מאשר בכל זמן אחר בתולדות הסקר, למעט במהלך שני המיתונים הקשים ביותר ב-50 השנים האחרונות: ממרץ 1979 עד אפריל 1981 וממאי עד אוקטובר 2008. בולט, פער אמון הצרכנים בין רמת הכנסה נמוכה לגבוהה תמיד מצטמצם בשפל מחזורי והוא תמיד רחב ביותר בשיא, והפער מצטמצם כעת, לפי מנהל הסקרים ריצ'רד קרטין. 

בינואר עמד הפער בין קבוצת ההכנסה הנמוכה ביותר לקבוצת ההכנסה הגבוהה ביותר במדד הסנטימנט של הסקר על 13.2 נקודות. זה נמחק במרץ, כאשר סנטימנט קבוצת ההכנסה העליון ירד למעשה מתחת למדרגת ההכנסה הנמוכה ביותר בסנטימנט הכולל ובציפיות לעתיד. בינואר, ציפיות קבוצת ההכנסה הגבוהה יותר, ספציפית, היו גבוהות ב-18 נקודות אחוז.

נכון לעכשיו, יש סדרה ייחודית של בעיות שעלולות להחריף את צמצום הפער הזה, אמר קרטין, כולל הפוטנציאל של פלישת רוסיה לאוקראינה כדי לגרום נזק רב יותר לכלכלה העולמית מהתחזית והעובדה שרוב האוכלוסייה לא עשתה זאת. חווה אינפלציה של 10%+, או 15% שיעורי משכנתא, כפי שחוו דורות קודמים.

"אפילו בשיעורים נמוכים יותר הם עשויים להציג התנהגויות הקשורות לתנאים כלכליים קיצוניים יותר בעבר", אמר קרטין. "מניעי זהירות משחקים חלק גדול במגמות הצריכה של קבוצות הכנסה עליונה", הוסיף.

"הצרכן האמריקאי נמצא במצב רוח אפל", אמר זנדי על נתוני הסקר של CNBC. יותר משנתיים מאז פגעה המגיפה, תחילה עם מיליוני מקומות עבודה אבודים ואבטלה גבוהה, וכעת אינפלציה גבוהה, ו"פוליטיקה שסועה שמכבידה גם על הנפש הקולקטיבית".

כל קבוצות ההכנסה בסקר צפויות באותה מידה לומר שהמשק ייכנס השנה למיתון, בשיעור של למעלה מ-80%. אבל יש אזהרה מרכזית: פעולות הוצאות בפועל מהכלכלה עדיין לא מצביעות על התחזית הזו.

למרות התחושות הקטנות לגבי מצבם הפיננסי והקיצוצים, זנדי הדגישה שהצרכנים עדיין מוציאים חזק. יש כיום הרבה מקומות עבודה, האבטלה נמוכה, עומסי החובות קלים, מחירי הנכסים גבוהים, ויש הרבה חיסכון עודף. גם אם אנשים מקצצים, מוציאים פחות על פריטים מסוימים, מצב הרוח עדיין לא השתלט על מוטיבציית ההוצאות במידה שמסתכמת ביותר מהאטה בצמיחה הכלכלית. "אני חושד שהצרכן האמריקאי ימשיך לבזבז, ללא קשר למצב הרוח שלו, כל עוד שוק העבודה יישאר חזק", אמר זנדי.

של מועצת הכנסים מדד הביטחון החודשי האחרון הקריאה הראתה שהאמון הנוכחי עלה (מעט) לראשונה השנה, אך מדד הציפיות ירד, כאשר הצרכנים ציינו עליית מחירים, כולל דלק.

לין פרנקו, מנהלת אינדיקטורים כלכליים וסקרים ב-The Conference Board, אמרה שעדיין יש פער בנתוני האמון שלה בין הכנסה נמוכה לצרכנים בעלי הכנסה גבוהה יותר, והרבה מזה מונע על ידי הסביבה האינפלציונית, ופחות השפעה שהאמידים ירגישו. מגורמים לרבות מחירי הדלק. לדבריה, הפער תמיד מצטמצם בתקופה שלפני המיתון - אבל הנתונים שלו לא מצביעים על מיתון נכון לעכשיו.

מה שסקר האמון שלה צופה הוא האטה בצמיחה במהלך הרבעונים הקרובים מונעת על ידי מחירים גבוהים יותר, ויותר אמריקאים מוציאים פחות על פריטים לפי שיקול דעת, ככל שיותר מכספם הולך לכיסוי היסודות. זה יורגש בצורה החריפה ביותר על ידי הצרכנים בעלי ההכנסה הנמוכה יותר, אבל יש דאגה רחבה לגבי עליית מחירים משמעותית בחודשים הקרובים - 6 מכל 10 צרכנים שנסקרו על ידי מועצת הועידה חושבים שמלחמת רוסיה-אוקראינה יגרום לעלייה משמעותית במחירים.

"זה מבוסס מאוד וזה, יחד עם עליית שיעורי הריבית, עלול לגרום לאנשים להסס יותר לדחות רכישות בכרטיסים גדולים כמו דיור, מכוניות ומכונות כביסה", אמר פרנקו. "אנחנו נראה מעט האטה בהוצאות הצרכנים במהלך הרבעונים הקרובים, אבל אנחנו לא מרגישים שזה יוביל אותנו למיתון".

רמת האמון הכוללת של אמריקאים עם הכנסה של $125,000 בסקר שלו ירדה מאמצע 2021, אבל פרנקו תיאר אותם כעדיין "בטוחים יחסית למרות כל התנודתיות שראינו. ... האינדיקציות שאנו מקבלים על פני קבוצות הכנסה מדברות יותר על ריכוך בהוצאות הצרכנים ולא על נסיגה חמורה", אמרה.

נתוני מועצת הועידה, בדומה לתחזית אחרת, מבוססים על תפקיד מפתח לשוק העבודה בתמיכה בביטחון ובאיזון ההשפעה השלילית של האינפלציה, כאשר אמריקאים שאומרים שמשרות "יש בשפע" בשיא של כל הזמנים. 

חברי מועצת הכספים של CNBC הזכירו "סיפור על שתי ערים" בקרב צרכנים, כאשר צרכנים ברמת ההכנסה הגבוהה ממשיכים להיות חזקים בעוד שצרכנים בעלי הכנסה נמוכה מתחילים ללעוס את הגירוי. תהיה נקודת שיווי משקל חדשה, והאינפלציה לא תגדל כפי שהיא גדלה בשנה האחרונה, אבל היא תישאר ברמה גבוהה יותר, ויש להעמיד את הוצאות הצרכנים מול הדינמיקה הזו שתשחק עד שנת 2022 , וצפוי להיות מורגש בצורה חדה יותר במחצית השנייה של השנה.

גורמים מרכזיים שמנהלי הכספים צופים בהם כוללים את הירידה בשיעור החיסכון לצרכן; עד כמה מצליח הפד להשתמש בכלים שלו כדי להאט את הכלכלה מבלי לדחוף אותה למיתון, כולל העלאת ריבית לצינון צריכה והשקעות; ויציבות רבה יותר של שרשרת האספקה.

שרשרת האספקה ​​נותרה בתנופה עם גרסאות חדשות של קוביד, כמו גם המלחמה הרוסית נגד אוקראינה שפוגעת במחירי האנרגיה והמזון. אבל אם הלחצים בשרשרת האספקה ​​יקלו באופן כללי, המלאי יתחדש בקצב שעשוי להוביל לדחיפה רבה יותר מצד הקמעונאים בנוגע לתמחור, שכן גם הצרכנים מתחילים להאט את הרגלי הצריכה, לסחור בקטגוריות מסוימות של רכישות או לסחור מהם.

סקר המנכ"ל האחרון של מועצת הכנסים הראה כי חברות מעבירות את עלויות האינפלציה במהירות יחסית לצרכנים, ודפוס זה צפוי להימשך גם בחודשים הבאים, כאשר עליות השכר תורמות לכך. "מה שאנחנו רואים ושומעים מחברים זה שתנאי שוק העבודה ההדוקים האלה הולכים להימשך כמה חודשים, אז נמשיך לראות לחץ שכר", אמר פרנקו.

ככל שהרווחים יגיעו, השוק יחפש סימנים של חוזק צרכני עמיד על רקע מחירים גבוהים יותר. מוקדם יותר השבוע, התוצאות של Conagra הראו שהיא לא יכולה לגרום לעליית המחירים לזרום לשורה התחתונה שלה ביחס לעלויות התשומות, אבל המנכ"ל שון קונולי אמר ביום חמישי כי "הביקוש של הצרכנים נשאר חזק מול פעולות התמחור שלנו עד היום. ”

Conagra מתכננת עליות מחירים נוספות.