האם אלפבית, אפל ומיקרוסופט מניות ערך?

כמשקיע ערך, אני ממוקד כמו כל אחד במדדי הערכת השווי השונים של המניות שבבעלותי וממליץ. עם זאת, לעולם לא ארצה להכנס להגדרה שרירותית של ערך המבוססת פשוט על מדד פיננסי כמו מחיר לערך ספר או אפילו יחס P/E.

אחרי הכל, רבים עשויים שלא לקטלג מניות כמו גונסון וגונסוןJNJ
, וולט דיסניDIS
או אפילו מטא פלטפורמותFB
כערך בהתחשב בכך שהם נסחרים תמורת כפולות גבוהות של הערך בספרים. אבל, הם חברים במדד Russell 1000 Value והמלצות נוכחיות ב הספקולנט הנאמן עלון.

פרסומת

לדעתי, יש הרבה יותר בבחירת מניה במחיר אטרקטיבי עם פוטנציאל שבח נאה מאשר כמה מדדי שווי. אכן, כבר זמן רב טענתי שצמיחה היא מרכיב בהערכת יתרונות ההשקעה של כל חברה. למעשה, מחירי היעד של שלוש עד חמש שנים שהודגשו ב הספקולנט הנאמן שקול תמיד ציפיות צופות פני עתיד לגבי מכירות ורווחים, שלא לדבר על חוזק המותג, מיקום תחרותי, רוחב ועומק המוצר, ויכולת ניהול.

אין ספק, יש הרבה אמנות שנכנסת למדע של השקעות ערך, אבל לא הייתי רוצה את זה אחרת, במיוחד מכיוון ששלוש מהאחזקות הגדולות שלי הן מרכיבים עיקריים של מדד הצמיחה של ראסל 1000.

יחד, אלף בית (GOOG), תפוח עץAAPL
ו מיקרוסופטMSFT
מייצגים כמעט 29% ממדד מניות הצמיחה הזה, גם כשאני ממשיך לגלות שהם מוערכים בחסר מדרך החשיבה שלי.

פרסומת

סביבת מאקרו לא ודאית דחקה את המניות של רוב עסקי הפרסום הציבוריים בשנת 2022. אמנם רגיעה בהוצאות הפרסום לא אמורה להפתיע, אני מצפה שעסקי החיפוש של אלפבית ימשיכו לייצר תזרים מזומנים אדיר. הרווחיות אמורה להשתפר גם עבור העסק בכללותו מכיוון שהיא מצמצמת את ההוצאות, מפחיתה את מספר העובדים החדשים וענן מתקרב לרווחיות.

מחיר GOOG סביר לפי 19 הערכות רווח קדימה, במיוחד בהתחשב בכמעט 100 מיליארד דולר של מזומנים נטו במאזן והציפיות שהרווח למניה יגיע ליותר מ-8.00 דולר עד 2025.

במקרה של אפל, הבעלים נהנים מאחד המנכ"לים המיומנים ביותר מבחינה פיננסית במשחק ב-Tim Cook, שהנחה את ההתרחבות של המשרד למוצרים ושירותים חדשים.

מניית AAPL יורדת ביותר מ-6% בהשוואה לשנה, מכיוון שהחברה לא הייתה חסינה בפני אתגרים משיבושים בשרשרת האספקה ​​שנבעו ממחסור ב-COVID וגם בסיליקון. נכון, יחס ה-P/E אינו זול כפי שהיה בעבר, אך החברה ייצרה כמעט 23 מיליארד דולר בתזרים מזומנים תפעולי, החזירה למעלה מ-28 מיליארד דולר לבעלי המניות והמשיכה להשקיע בתוכניות הצמיחה ארוכות הטווח שלה במהלך הרבעון השלישי הפיסקאלי הסתיים זה עתה.

פרסומת

בעלי מטופלים צריכים להרוויח בשנים הבאות שכן קו האייפון ממשיך להפתיע, שכן הוא יושב במרכז האקוסיסטם של אפל ולכאורה הפך להיות יותר צורך מאשר רצון בעיני הצרכנים העולמיים.

כמו השתיים הקודמות, גם מניות מיקרוסופט היו בלחץ השנה ו-MSFT ירדה ביותר מ-15% מאז סוף 2021, מה שמאפשר נקודת כניסה נוחה לחסרי עמדה.

לסיבוב למודל מנוי הייתה השפעה חיובית עצומה, והפכה את חבילת המוצרים של 365 למכונת תזרים מזומנים עם נראות גבוהה, בעוד שהצמיחה ב-Azure מרשימה מאוד בהתחשב בגודל, קנה המידה וקליבר הלקוחות שלה. לבסוף, עסקים אלה משלימים על ידי צמיחה בפלטפורמת המשחקים Xbox וברשת העסקית-חברתית LinkedIn.

פרסומת

וברבעון קשה ללא ספק להוצאות טכנולוגיה. מיקרוסופט ברבעון הפיסקאלי הרביעי הגדילה את השורה העליונה שלה ב-4% משנה לשנה, כשההכנסות בענן זינקו ב-12% ליותר מ-28 מיליארד דולר. חשוב מכך, ההנחיה קדימה של החברה הפתיעה לטובה, כשההנהלה מציעה שגם ההכנסות וגם הרווח התפעולי ב-25 יגדלו באחוז דו ספרתי. עם הצפי לצמיחה נוספת בשנים הבאות, אנליסטים חושבים שהרווח למנייה למניה תגיע ליותר מ-$2023 בשנת הכספים 14.00, מה שיציב את מכפיל ה-P/E אז לפי סביר מאוד של 2025.

הספקולנט הנבון7 מניות לקנות בזמן שמר מרקט מדוכא

אז, למי שתוהה אם GOOG, AAPL ו-MSFT הן השקעות ערך או צמיחה, הייתי עונה שכן! שום דבר רע בזה - מי לא ירצה מניות בעלות ערך אטרקטיבי עם פוטנציאל צמיחה טוב מאוד לטווח ארוך?

פרסומת

גילוי נאות: לידיעתך, מניות המניות שהוזכרו הן בבעלות לקוחות ניהול נכסים של קבוצת קוביץ, יועץ השקעות רשום ב-SEC. לרשימה של המלצות מניות כמו זו שנעשתה ב-The Prudent Speculator, בקר בכתובת theprudentspeculator.com.