דוח מדד המחירים לצרכן של אפריל שצפוי להראות שהאינפלציה כבר הגיעה לשיא

דוח מדד המחירים לצרכן של אפריל צפוי להראות כי האינפלציה כבר הגיעה לשיא - התפתחות שחלק מהמשקיעים טוענים יכולה להרגיע זמנית את השווקים.

אבל כלכלנים אומרים, אפילו עם ירידה באינפלציה הכותרתית, אינפלציית הליבה עלולה לעלות על בסיס חודשי ולהישאר גבוה בחודשים הבאים. אינפלציית הליבה אינה כוללת עלויות מזון ואנרגיה.

דוח מדד המחירים לצרכן צפוי להראות כי האינפלציה הראשית עלתה ב-0.2% באפריל, או 8.1% משנה לשנה, לפי דאו ג'ונס. זה בהשוואה לכמות גדולה עלייה של 1.2% במרץ, או עלייה של 8.5%. משנה לשנה. נתוני אפריל צפויים ביום רביעי בשעה 8:30 בבוקר ET.

מדד הליבה לצרכן צפוי לעלות ב-0.4% או 6% משנה לשנה. זאת בהשוואה ל-0.3% במרץ, או 6.5% בחישוב שנתי.

המניות עלו ביום שלישי לפני הנתונים הצפויים. ה S&P 500 סיים את היום בעלייה של 0.25%, וה נאסד"ק הוסיף 0.98%. ה המדד הדאו ג'ונס איבד 84.96 נקודות.

תשואת האוצר ל-10 שנים, הנצפית מקרוב, נסוגה ביום שלישי לכ-2.99% לאחר ריצה חדה עד ל-3.20% ביום שני. תשואות האג"ח - שנעות הפוך למחיר - עלו בקצב מהיר בעקבות הציפיות להעלאות ריבית אגרסיביות של הפדרל ריזרב.

"לא הייתי אומר שמדד המחירים לצרכן של מחר משנה כשלעצמו. אני חושב שהשילוב של הנתונים של מרץ, מחר ומאי יהיה סוג של נקודת הפיתול הגדולה", אמר בן ג'פרי, אסטרטג הכנסה קבועה ב-BMO.

אבל ג'פרי אמר שלדוח יש סיכוי טוב להיות מניע שוק, לא משנה מה.

"אני חושב שזה יחזק מחדש את לחץ המכירה שראינו שלקח בין 10 שניות ל-3.20%... או שאני חושב שזה יעורר עניין רב יותר בקנייה של משקיעים שחיכו לסימנים שהאינפלציה מתחילה להגיע לשיא", אמר.

בשוק המניות, כמה משקיעים אומרים שהנתונים יכולים להצביע על נקודת מפנה אם האינפלציה של אפריל תגיע כצפוי או אפילו תהיה חלשה יותר.

"אני חושב שהשוק, מנקודת מבט טכנית, מתמקד מאוד בניסיון להעריך כמה הפד הולך לזוז", אמר טוני רוט, מנהל השקעות ראשי ב-Wilmington Trust Investment Advisors.

דוח לוהט יותר יהיה שלילי מכיוון שהוא עשוי לומר שהפד ינקוט עמדה קשוחה עוד יותר לגבי שיעורי הריבית. בשבוע שעבר סימן יו"ר הפד ג'רום פאוול הבנק המרכזי יכול להעלות את הריבית ב-50 נקודות בסיס, או חצי אחוז, בכל אחת משתי הפגישות הבאות.

השוק היה עצבני לגבי האינפלציה וכי התגובה של הפד עליה עשויה לעורר מיתון.

"אני לא חושב שזה הסוף של הנסיגה בשוק... השוק צריך לרדת ב-20% לכל הפחות. אם נקבל סדרה של נתוני אינפלציה טובים יותר, אז אני חושב ש-20% יכולים להיות התחתית", אמר רוט. מדד S&P 500 יורד כמעט 17% מהשיא שלו.

"אם נתוני האינפלציה אינם טובים כפי שאנו חושבים שהם יהיו, לא רק החודש אלא חודשים רצופים, אז אני חושב שהשוק מתמחר למיתון, ואז הוא יורד ב-25% עד 40%", אמר רוט.

רוט אמר שיש שני סיכונים אקסוגניים פוטנציאליים בנתוני האינפלציה, וששניהם עלולים להוות בעיה עבור השווקים. האחד הוא הבלתי ידועים סביב זמני אספקת הנפט והגז וזעזועי המחיר שנגרמו כתוצאה מהפלישה של רוסיה לאוקראינה, והשני הוא ההשבתות האחרונות של סין הקשורות לקוביד וההשפעה על שרשראות האספקה.

"אף אחד לא יודע איך הם הולכים לפעול... כל אחד מאלה יכול להיות בעיה גדולה יותר ממה שהשוק צופה עכשיו", אמר רוט.

אנטה מרקובסקה, כלכלנית פיננסית ראשית בג'פריס, אמרה כי היא מצפה לדוח חם מהקונצנזוס, עם עלייה של 0.3% במדד המחירים לצרכן וזינוק של 0.5% בליבה. היא חושבת שהמיקוד של השוק שגוי ומשקיעים צריכים להיות מודאגים יותר מכמה האינפלציה יכולה לרדת.

"אני חושב שהרבה אנשים מתמקדים בהאטת הקצב משנה לשנה, ואני חושב שזה עוזר לצרכנים כי נראה שהשכר הריאלי יהיה חיובי לשינוי באפריל על בסיס חודש על בסיס." היא אמרה. "אבל אם נחזיר את האצה בליבה ל-0.5% שאנחנו צופים, זו בעיה עבור הפד. אם אתה מתאר את זה לשנה, אתה עומד על 6%, וזה באמת אומר שאין האטה".

מרקובסקה ציין שהבנק המרכזי מניח שהאינפלציה תאט ל-4% השנה ול-2.5% בשנה הבאה. "השאלה שעלינו לשאול היא האם אנחנו בדרך לעמוד בתחזית הזו, ואם לא, הפד עשוי לעלות על מדיניות חריגה גדולה יותר ממה שהם חזו", אמרה.

התפיסה היא שבעיות האינפלציה מונעות משרשרת האספקה, אבל הבעיות הללו נעלמו, הוסיף מרקובסקה.

"אני חושב שהספינה הזו הפליגה. עברנו את שרשראות האספקה. זה מגזר השירותים. זה שוק העבודה", אמרה. "רק בגלל שאנחנו מגיעים לשיא והאינפלציה של מוצרי הליבה יורדת, זה לא פותר את הבעיה. הבעיה נמצאת עכשיו בכל מקום. זה בשירותים. זה בשוק העבודה, וזה לא הולך להיעלם מעצמו... אנחנו צריכים אינפלציית הליבה כדי לרדת לקצב של 0.2%, 0.3% מחודש לחודש, ואנחנו צריכים שהיא תישאר שם לזמן מה".

הכלכלנית האמריקאית של ברקליס פוג'ה סריראם אמרה שהיא לא חושבת שהמשקיעים צריכים להתלהב יותר מדי משיא האינפלציה, מכיוון שמה שישנה הוא כמה מהר הרמה יורדת.

"כדי שהפד יהיה רגוע שהאינפלציה יורדת, אנחנו צריכים לקבל הדפסת מדד ליבה חלשה באמת", אמרה. "יהיה קשה להוריד את העלות לראש הדף כי מרכיב האנרגיה מתנודד."

מדד האנרגיה עלה ב-11% במרץ, וייתכן שהוא פחות תורם לאינפלציה הכוללת באפריל מכיוון שמחירי הבנזין ירדו. כלכלנים אומרים כי אנרגיה תהיה בעיה גדולה יותר בנתוני מאי, מכיוון שהדלק שוב עולה לרמות שיא.

חלק מהכלכלנים מצפים שמחירי המכוניות המשומשות ירדו באפריל, אך מרקובסקה אמרה כי הנתונים שהיא עוקבת אחריה מראים עליות ברמת הקמעונאות.