לפני כן עם 4 מניות מוליכים למחצה האלה

מניות מוליכים למחצה היו מחוץ לרווחה בקרב משקיעים בודדים, בעוד שחברות השקעות מסוימות משכו את הצ'יפים שלהן מהשולחן והורידו את המניות במגזר. עם האזהרה שתחום השבבים תנודתי במיוחד, מספר מומחי צמיחה ארוכי טווח ותורמים MoneyShow.com, ראה הזדמנויות במרחב למי שמוכן לצאת נגד הקונצנזוס השלילי.

קודי וילארד, מסחר עם קודי

מה אם הייתי אומר לך שאני קונה מניות של חברת טכנולוגיה מהפכנית, אחת משתיים או שלוש מהחברות הטובות ביותר בתעשיית הטכנולוגיה החשובה בעולם.

זו חברה שככל הנראה עומדת לקחת נתח שוק לראשונה מזה חצי עשור לפחות בתעשייה שמתמודדת עם בעיית מגבלת אספקה ​​פוטנציאלית של עשור שהחברה הזו יכולה לתקן ולתת לה עסק צדדי פוטנציאלי של טריליון דולר. עם עוד עסק צדדי שהוא אחת משתיים או שלוש חברות מובילות שפותרות עוד עסק צדדי של טריליון דולר. הזכרתי שהוא נסחר ב-12 P/E עם דיבידנד של 3%?

המניה היא אינטל (INTC). בואו נפרק את כל זה כשאני מזכיר שרוב המשקיעים חושבים שאינטל משעממת. הסכמתי עד לא מזמן. תראה, INTC היה כסף מת כבר שנים. למעשה, האם ידעת ש-INTC עדיין נמצאת הרבה מתחת לשיא הבועה שלה בשנת 2000 כאשר מחיר הסגירה שלה היה 74.88 דולר ב-31 באוגוסט 2000.

עסקי המוליכים למחצה המשעממים של אינטל מאבדים נתח שוק; החברה פחות או יותר הפכה לחברת הנדסה פיננסית דמוית IBM או GE עם עסק קצבתי בירידה עם מנכ"לים משעממים וללא לקיחת סיכונים.

בינתיים, בטווח הקרוב, כל האינדיקציות מצביעות על כך שערכת השבבים האחרונה של החברה, ה-Alder Lake, היא למעשה זולה וטובה יותר מהמתחרים וזה מסוג הדברים שיכולים לשנות את הרווחיות הגולמית, שיעורי הצמיחה ובסופו של דבר מכפילי P/E.

יש גם את ערכת השבבים Sapphire Rapids שהיא הדור הרביעי של המעבד Xeon Scalable Processor של המותג של אינטל לשרת מרכז הנתונים. לדברי אינטל, היא "תציע את הקפיצה הגדולה ביותר ביכולות המעבד המרכזי של מרכז הנתונים במשך עשור או יותר". אם במקרה זה ייקח נתח שוק כלשהו, ​​זה גם יהפוך שנים של אובדן נתח שוק בעסקים הגדולים האחרים הקיימים של אינטל.

מניית INTC תכפיל את עצמה ככל הנראה אם ​​החברה תיקח נתח משמעותי בשני העסקים הללו וסביר להניח שתעלה לפחות מעט מהרמות הגבוהות הנוכחיות של 40 דולר אם החברה תיקח נתח שוק רק בעסקי המחשבים הניידים/שולחניים.

אחת הסיבות שאני כל כך אוהב את הסיכון/תגמול של המסחר הזה היא שאני חושב שהחיסרון כאן מוגבל כנראה לכ-20% בערך, מכיוון שאני חושב שזה די לא סביר שאי פעם נלך ביום אחד ונראה INTC ירד ב-50% (אם כי זה יכול לקרות) בעוד שיש לך סיכויים די טובים שהמניה תוכל להכפיל את העלייה בנתח השוק.

והכי חשוב, אפשרות ההתקשרות הווירטואלית בעסק המדהים, ייצור שבבים עבור חברות אחרות, היא שהופכת את אינטל לכל כך משכנעת כאן. תראה, טייוואן סמיקונדקטור וסמסונג ואינטל ינסו לייצר מפעלים חדשים של שבבי מוליכים למחצה כדי לנסות לענות על הביקוש העצום לשבבים חדשים בכל דבר בעולם הפיזי, ממכוניות ומחשבים וטלפונים ועד חולצות ופריטים לבישים.

תעשיית המוליכים למחצה חצתה רק חצי טריליון דולר במכירות שנתיות בשנה האחרונה והמספר הזה ימשיך להיות סיפור צמיחה חילוני בעיקר בעשור או שניים הבאים.

אינטל גרמה לממשלות ארה"ב ולממשלות מדינות להכניס חלק גדול של כסף כדי לעזור להן לשלם עבור מה שכנראה בסופו של דבר יהיה קרוב ל-100 מיליארד דולר שהושקעו בחברות חדשות בחמש השנים הקרובות. הדגמים האלה יכולים ליצור הערכת שווי של טריליון דולר אם אינטל תשיג את זה והביקוש לשבבי מוליכים למחצה יישאר בצמיחה כפי שהוא כנראה יהיה.

סוף סוף יש לאינטל כמה זרזים פוטנציאליים אמיתיים, די מדהימים, יחד עם הפוטנציאל לקחת נתח שוק בפעם הראשונה מזה שנים, אפילו שהשוק שונא את זה. ההשקעה של אינטל שהוקמה כאן מזכירה לי קצת את הרגע שבו הלכתי על השולחן כדי לקנות טסלה (TSLA) חזרה בפיצול מתואם של 45 דולר למניה ב-2019 מכיוון שכמו אינטל כעת, טסלה הייתה שנואה ופקפקה על ידי משקיעים ואנליסטים.

עם אינטל, החישוב שלי הוא שאם החברה לא תיקח שום נתח שוק ו/או מאבדת נתח שוק, המניה תישאר סביב הרמות האלה או תרד קרוב יותר ל-$40. בינתיים, האפסייד הפוטנציאלי של INTC יכול להיות 500%-1000% במהלך עשר השנים הבאות אם החברה תצליח לקחת נתח שוק בתוספת איזשהו עסק מנצח בנהיגה עצמית, ובמיוחד אם העסק המדהים יצליח.

להשקעה הזו של אינטל, כמו לכל אחת, יש את הסיכונים שלה. אבל הפוטנציאל והסבירות של הצד ההפוך הופכים את זה בפעם הראשונה מאז טסלה ב-2019 שאתה רואה אותי דופק בשולחן על רעיון חדש.

שום דבר לא קל שם ולאינטל יש הרבה עבודה לפני עצמה כדי למצות חלק מהפוטנציאל הזה אז אני אשאר מאוזן גם כשהפכתי את INTC לפוזיציה השלישית הגדולה ביותר בחשבון האישי שלי ובקרן הגידור שלנו ואני מתכנן לקנות יותר על כל חולשה בשני המקומות. היזהר, כמו תמיד.

מורוני עשיר, תחזיות תורת דאו

למרות מכירת המניה של חודשיים, הפעילות ב- קוואלקום (QCOM) נראה שהתחזק. החברה דיווחה על תוצאות אופטימיות לרבעון דצמבר - הרווח למניה וההכנסות צמחו ב-30% לפחות זה הרבעון השישי ברציפות. היא פרסמה הנחיות לשני הרבעונים הבאים שעלו בקלות על ציפיות האנליסטים. והוא ממשיך לזכות בציונים גבוהים ב-Quadrix, ומקבל נקודות ב-15% המובילים של יקום המחקר שלנו עבור מומנטום, איכות והערכות רווחים.

קוואלקום מפתחת בעיקר מוליכים למחצה ותוכנות מערכות שמתחברות לרשתות אלחוטיות (81% מהמכירות ב-12 החודשים שהסתיימו בדצמבר ו-61% מהרווח התפעולי). קוואלקום גם נותנת רישיון פטנטים לחברות אחרות (18%, 33%) ויש לה פלח השקעות אסטרטגי קטן (פחות מ-1%, 6%).

קוואלקום רואה חוזק בכל שווקי הקצה שלה, כולל מכשירים ניידים, רכב, והאינטרנט הכל-כך גדול. ההנהלה צופה שהשווקים הניתנים להתייחסות שלה יגדלו פי שבעה בעשור הקרוב, ויגיעו ל-700 מיליארד דולר. יש לציין כי קוואלקום שואפת לדחוף עוד יותר לשוק הרכב תוך הפחתת הנוכחות שלה בסמארטפונים.

בשנה האחרונה הכריזה קוואלקום על מספר עסקאות למתן טכנולוגיית סיוע לנהג ליצרניות רכב, כגון ג'נרל מוטורס (GM) וב.מ.וו. ההנהלה אומרת שההכנסות מיצרניות הרכב אמורות להגיע ל-10 מיליארד דולר בעוד 10 שנים, לעומת מיליארד הדולרים הנוכחיים שלה.

יתרה מכך, קוואלקום צופה שמכירות המוליכים למחצה עבור מכשירים מחוברים (האינטרנט של הדברים) יטפסו ביותר מ-75% ל-9 מיליארד דולר עד שנת הכספים 2024 שתסתיים בספטמבר, מה שמצביע על צמיחה שנתית של 21%. החברה גם פיתחה מוליך למחצה חדש למכשירי כף יד ספציפיים למשחקים המתחברים לרשתות 5G.

עם אסטרטגיה זו, קוואלקום תפחית את החשיפה שלה ל תפוח עץ (AAPL), שממשיכה לפתח יותר רכיבים משלה עבור מכשירי אייפון, אייפד ומק. אפל צפויה להוות רק 4% מההכנסות של קוואלקום עד 2024, לעומת יותר מ-10% בשנה שעברה.

קוואלקום עדיין אופטימית לגבי סיכויי תעשיית הסמארטפונים. ההנהלה צופה שמכירות המוליכים למחצה לסמארטפונים יעלו ב-12% לפחות מדי שנה עד 2024. המניה נסחרת בפי 18 מהרווחים הנגררים, מתחת לחציון של 21.5 עבור מניות מוליכים למחצה ונורמה משלה לחמש שנים של 28. קוואלקום מדורגת כ"ארוך -קנייה לטווח ארוך".

טוני דלטוריו, Market Mavens

מוליכים למחצה טייוואן (TSM) היא חברת המוליכים למחצה האהובה עליי; זוהי יצרנית החוזים הגדולה בעולם. בינואר, החברה אמרה שהיא תוציא סכום שיא בשנת 2022 - עד 44 מיליארד דולר - כדי להרחיב את הקיבולת כשהחברה מנסה לעזור להקל על המחסור העולמי בשבבים ולעמוד בביקוש הגואה לשבבים מתקדמים המשמשים בבינה מלאכותית ו-5G. יישומים למכוניות, מרכזי נתונים וסמארטפונים.

החברה, המספקת שבבים כמעט לכל מפתחי השבבים המובילים בעולם, ייעדה בין 40 מיליארד דולר ל-44 מיליארד דולר להוצאות הון השנה - עליית מדרגה גדולה מההוצאה ששוברת שיא של 30 מיליארד דולר כבר ב-2021. זה מעמיד את TSM על מסלול כדי לעמוד ביעד שלה להשקיע 100 מיליארד דולר בשלוש השנים המסתיימות ב-2023.

מנכ"ל החברה, CC Wei, אמר כי תעשיית היציקה הכוללת תגדל ב-20% בהכנסות בשנה. אבל זה לא מספיק טוב עבור Taiwan Semiconductor. ווי הוסיף כי TSM תעלה על שיעור זה עם צמיחה בטווח הבינוני עד הגבוה של 20%. הוא גם העלה את התחזית לשיעור הצמיחה השנתי המורכב (CAGR) של החברה ל"שנים הקרובות", בין 15% ל-20% במונחי דולר אמריקאי, גבוה מהתחזית הקודמת של כ-10%.

ולמרות תוכניות ההוצאות האדירות הללו, ווי הבטיח למשקיעי TSM שניתן להשיג שיעור רווחיות גולמית של 53% למספר שנים קדימה, ושהחברה יכולה להרוויח תשואה בת קיימא על השקעות של יותר מ-25%.

סביר להניח שיוכח שהוא צודק. החברה אמרה ללקוחות באוגוסט האחרון שהיא תעלה את המחירים בעד 20% עבור שירותי הייצור השונים שלה. התאמת המחירים הגדולה ביותר של TSM מזה עשור החלה להשפיע ברבעון האחרון של 2021, וללא ספק תגדיל את שולי הרווח של החברה ב-2022.

ההכנסות של Taiwan Semiconductor לשנת 2022 ככל הנראה יעלו בכ-25%, כצפוי, שכן עליות המחירים מסייעות להעלות את מחיר המכירה הממוצע שלה, וככל שהחברה תזכה בהזמנות נוספות מ-Nvidia ומ-Qualcomm השנה, על חשבון סמסונג. מניית TSM היא קנייה בכל מכירה במניות טכנולוגיה.

בן ריינולדס, בטח דיבידנד

פתרונות (SWKS) היא חברת מוליכים למחצה מובילה אשר מעצבת, מפתחת ומשווקת מוצרי מוליכים למחצה קנייניים הנמצאים בשימוש ברחבי העולם. סל המוצרים של החברה כולל מגברים, מקלטי אנטנות, ממירים, מאפננים, מקלטים ומתגים.

המוצרים של Skyworks נמצאים בשימוש במגוון תעשיות, כולל רכב, בית מחובר, הגנה, תעשייה, רפואה וסמארטפונים. הגרסה הנוכחית של החברה היא תוצאה של מיזוג שהושלם לפני כמעט 20 שנה. לחברה שווי שוק של 23 מיליארד דולר.

Skyworks הודיעה על תוצאות שנת הכספים 1 לרבעון הראשון ב-2022 בפברואר 3. הכנסות של 2022 מיליארד דולר היו קבועות בהשוואה לשנה הקודמת, אך גבוה ב-1.51 מיליון דולר ממה שציפו האנליסטים. הרווח המתואם למניה של 10 דולר היה ירידה של 3.14 דולר, או 0.22%, לעומת השנה הקודמת, אך היה 6.5 דולר טוב מהצפוי.

החברה גם סיפקה תחזית לרבעון השני של שנת הכספים. Skyworks צופה שההכנסות והרווחים למניה יגדלו בשיעורים דו ספרתיים בהשוואה לשנה הקודמת.

ל-Skyworks יש פורטפוליו של מוצרים מתקדמים שעוזרים להעניק לחברה כמה יתרונות על פני עמיתיה בתחום הטכנולוגיה האלחוטית. החברה גם נהנתה מהרלוונטיות ההולכת וגוברת של הסמארטפון בחיי הצרכנים. עם זאת, Skyworks מסתמכת במידה רבה על השוק הזה עבור עסקיה. זה גם מאוד תלוי תפוח עץ (AAPL) עד מחצית מההכנסות השנתיות שלה.

שוק הסמארטפונים הופך לרווי, מה שמוביל את Skyworks לחפש אפיקי צמיחה נוספים, כולל תחומי הקישוריות לרכב ובתים חכמים. הביצועים של Skyworks במהלך המיתון הגדול היו יציבים כאשר החברה הפיקה רווחים למניה של 0.36 דולר, 0.72 דולר, 0.55 דולר, 0.75 דולר ו-1.19 דולר לתקופה של 2007 עד 2011.

Skyworks הגדילה את הרווח שלה למניה בשיעור של כמעט 21% בעשור האחרון, מונעת בעיקר על ידי ריבוי הסמארטפונים. אנו מצפים ש-Skyworks תצמיח את הרווח למניה ב-10% בשנה בחמש השנים הקרובות, שיעור נמוך מהממוצע ההיסטורי עקב רוויה של סמארטפונים, אבל מה שאנו מרגישים משקף את איכות החברה.

המניה נסחרת במחיר של פי 11.9 מאומדן הרווח למניה שלנו של 11.55 דולר לשנת הכספים 2022. יחס המחיר לרווח היעד שלנו לחמש שנים הוא 15, מה שמרמז על תרומה שנתית פוטנציאלית של 4.8% מהתרחבות מרובה במהלך תקופה זו. בסך הכל, שיעור צמיחת הרווחים הצפוי שלנו של 10%, תשואה של 1.6% ותרומה חד ספרתית בינונית מהתרחבות מרובה מביאים לתשואה שנתית חזויה של 16.5% לחמש השנים.