עוד מיני מייג'ור פרמיאן טהור עולה במאה שנה, מיזוג קולגייט

בהתאם לנרטיב הפצלים המתהווה ש"קנה מידה שווה רלוונטיות" Centennial Resource Development, Inc. הודיעה ביום חמישי על עסקה לרכישה פרטית Colgate Energy Partners III, LLC בעסקה שמעריכה את קולגייט ב-3.9 מיליארד דולר. כינתה את העסקה "מיזוג של שווים", אמרה Centennial בהודעה שהיא יוצרת חברת משחק טהורה של Permian Basin עם שווי ארגוני כולל של 7 מיליארד דולר.

"השילוב הטרנספורמטיבי הזה מגדיל באופן משמעותי את קנה המידה ומניע את הצטברות בכל המדדים הפיננסיים והתפעוליים העיקריים שלנו. הנכסים המשלימים של קולגייט עם רווחים גבוהים הם התאמה טבעית לסנטניאל, ויוצרים את חברת ה-E&P הגדולה ביותר באגן דלאוור", אמר שון סמית', מנכ"ל Centennial, בהודעה. כאשר המיזוג יושלם במהלך המחצית השנייה של 2, החברה המשולבת תציג כ-2022 דונמים בחכירה נטו, 180,000 דונם תמלוגים נטו ותפוקה שוטפת של כ-40,000 דונמים ליום.

בין הדגשים המרכזיים שהניעו את המיזוג, סנטניאל מצביעה על האופי המשלים מאוד של בסיס הנכסים של שתי החברות, עומק מלאי משמעותי שיתמוך ביצירת תזרים מזומנים חופשי ויכולת משופרת להגדיל משמעותית את תשואות המזומנים לבעלי המניות. גורמים אלה, בין היתר, היו גורמי מפתח כמעט בכל מיזוג/רכישה שבוצעה בעולם הפצלים בשנים האחרונות, כאשר חברות מבקשות להעלות את הפרופיל והרלוונטיות שלהן בקהילת המשקיעים התחרותית ביותר.

באימייל, אנדרו דיטמר, מנהל בחברת נתוני אנרגיה וניתוח אנברוס, ציין כי "הצוות בקולגייט עבד קשה כדי להגיע לקנה מידה שיאפשר לחברה להשיג רישום ציבורי או באמצעות הנפקה או להיות שותף מיזוג אסטרטגי אטרקטיבי. המשך מאתגר שוקי המניות עבור הנפקות E&P חדשות הופך את הבחירה להתמזג עם מפעיל ציבורי קיים לדרך הברורה להגיע לשווקים ציבוריים."

דיטמר גם הדגיש את הנושא "קנה מידה שווה רלוונטיות" עבור Centennial, וציין כי "השילוב עם קולגייט מקפיץ את החברה מיד לסוגר נוסף עבור גודל השוק וקנה המידה התפעולי. החברה מגבירה את הייצור ב~110%, את השטח ב~140% ואת המיקומים ב~130%, בעוד שקולגייט תהווה ~56% משווי הארגון של החברה המשולבת. המחיר נראה הוגן עבור Centennial, במשהו של פחות מ-10,000 דולר לדונם עבור העמדה האיכותית של קולגייט".

כך עולה עוד מיני מג'ור ממוקד פרמיאן, כאשר הקרב על הרלוונטיות בקרב משקיעים באמצעות קנה מידה מוגדל נמשך במשחקי הפצלים של אמריקה.