עובדים עובדים במפעל הייצור של BMW בגריר, דרום קרוליינה, 19 באוקטובר 2022.
בוב חזק | רויטרס
הכלכלה שלחה ביום חמישי איתות קלוש כי מיתון מתקרב - וכי ייתכן שהפדרל ריזרב עושה טעות מדיניות בכך שהוא ממשיך לנסות להאט את הקצב.
לפי דעת מועצת הכנסים אינדיקטורים כלכליים מובילים המדד, התנאים החמירו בספטמבר, כאשר המדד ירד ב-0.4% מהחודש הקודם וירד ב-2.8% לתקופה של שישה חודשים.
"ה-LEI בארה"ב ירד שוב בספטמבר ומסלול הירידה המתמשך שלו בחודשים האחרונים מצביע על סבירות גבוהה יותר שלמיתון לפני סוף השנה", אמר אטמן אוז'ילדירים, מנהל כלכלה בכיר במועצת הועידה. אוזילדרים ציין כי החולשה במדד הייתה "נפוצה" שכן אינפלציה גבוהה, תמונת מקומות עבודה מואטת ותנאי אשראי הדוקים יותר לוחצים על המשק.
המדד מביט קדימה באמצעות 10 מדדים הכוללים שעות עבודה בייצור, תביעות אבטלה, היתרי בנייה, מדדי בורסה ומרווחי אשראי.
בדרך כלל, ה-LEI אינו נחשב לנקודת נתונים מרכזית. זה לא בהכרח שהמדד הוא לא תמונת מצב טובה של הכלכלה, אלא יותר שנקודות הנתונים שנכנסות למדד כבר ידועות, כך שאין הרבה מידע חדש.
מגמה הפוכה עבור הפד
הוא מודאג מכך שההתעקשות של הפד להחמיר את המדיניות תביא לתוצאות גרועות עוד יותר.
ב ראיון CNBC האחרוןמנכ"ל קבוצת סטארווד קפיטל, בארי שטרנליכט, אמר כי הבנק המרכזי מסתכן ב"אסונות בלתי יאומנו אם הם ימשיכו לפעול, ולא רק כאן, בכל רחבי העולם". גולדמן זאקס מנכ"ל דוד סולומון, מורגן צ'ייס מנכ"ל ג'יימי דימון ומייסד אמזון ג'ף בזוס בימים האחרונים כולם הביעו דאגה על מיתון לפניו, למרות שהם לא ייחדו את פעולות הפד.
אכזבה מהאינפלציה
עם זאת, נשיא הפד של פילדלפיה, פטריק הארקר, אמר ביום חמישי שהוא חושב לבנק המרכזי יש עדיין עבודה לעשות לפני שזה יכול להירגע כפי שהוא אמר שהוא ראה "חוסר התקדמות מאכזב" במאבק האינפלציה.
"מה שאנחנו באמת צריכים לראות הוא ירידה מתמשכת במספר אינדיקטורים לאינפלציה לפני שנוותר על הידוק המדיניות המוניטרית", אמר פקיד הבנק המרכזי, שהוא חבר ללא הצבעה בוועדת השוק הפתוח הפדרלית הקובעת.
עד כה, נתוני האינפלציה אכן לא היו בצד של הפד.
בנוסף למדדי הכותרת האופייניים כמו מדד המחירים לצרכן ומדד המחירים המועדפים לצריכה אישית של הפד, הפד של קליבלנד מדד המחירים לצרכן "דביק". עלה ב-8.5% על בסיס שנתי בספטמבר, לעומת 7.7% באוגוסט. המדד בוחן פריטים כמו שכר דירה, מחיר האוכל מחוץ לבית ועלויות בילוי.
אינפלציית השירותים הייתה מטרידה במיוחד, ועלתה ב-7.4% בספטמבר על בסיס של 12 חודשים, לעומת 6.8% באוגוסט, לפי Trading Economics. זה קרה כשהכלכלה חזרה לשירותים מביקוש גבוה לסחורות במשך רוב תקופת קוביד.
עם זאת, המבקרים טוענים שהפד עוקב אחר יותר מדי נקודות נתונים עם מראה לאחור. אבל קובעי המדיניות גם נלחמים בקרב נגד ציפיות האינפלציה, תוך כדי נסחף נמוך יותר כעת, יכול להתעלות במיוחד עכשיו שמחירי הבנזין עולים שוב.
"האתגר של הפד הוא שלא ראינו את האינדיקטורים המובילים האמיתיים מובילים במובן זה שהאינפלציה עדיין נשארה מוגברת בהתמדה מול האינדיקטורים המובילים הללו שיצביעו אחרת", אמר ג'פרי רואץ', הכלכלן הראשי של LPL Financial .
לדעתו של רואץ', נקודת האור היחידה היא שהשווקים הפיננסיים עלולים להיות קרובים לתמחור של כל הנזק כתוצאה משיעורים גבוהים יותר ואינפלציה. כמו כן, המשך הירידה ב-LEI לפחות עשויה לתת לפד סיבה להאט את קצב העלאות הריבית שלו. רואץ' מצפה שהפד יעלה ב-0.75 נקודת אחוז נוספים בנובמבר, ולאחר מכן יאט למהלך של 0.5 נקודות בדצמבר, וזה לא צפי השוק.
"בקיצור, הדו"ח הזה לא ישנה שום דבר לפגישה בנובמבר", אמר רואץ'. "עם זאת, אתה יכול לטעון שזה אכן בונה מקרה להורדת הילוך בדצמבר."
מקור: https://www.cnbc.com/2022/10/20/an-often-overlooked-economic-measure-is-signaling-serious-trouble-ahead.html