אתגר משקיע – ניהול נכסי הורים

מסיבות רבות, הורים עצמאיים יכולים להיות תלויים בילדיהם - במיוחד בענייני כסף. הניסיון האישי לימד אותי כי השתלטות על משימת ההשקעות ההורית אינה יישום פשוט של גישת ההשקעה של האדם עצמו.

האתגר העיקרי לעשות את הדבר הנכון הוא להבין את כל מה שהוביל ל"עכשיו". זה דורש להיכנס לנעלי ההורים כדי להבין מהן המטרות וההגבלות ולמה הן קיימות. להלן הניסיון שלי כדוגמה:

נכנסים לנעליים שלהם

אבי נפטר בשנת 2006, לאחר שבנה ביצת קן כעורך דין ומשקיע נדל"ן. (הוא ניסה פעם אחת מניות, אבל לא אהב את הערכות השווי היומיות הפכפכות.) עד מותו, הנדל"ן נמכר וכל הנכסים הושקעו בקרן "ללא סיכון" ואנגארד Treasury Money Market Fund. לאחר מותו, אחותי ואני היינו במעמד של מילוי עבורו מטעם אמנו, שלא הייתה מסוגלת להתמודד עם הכספים. אחותי השתלטה על הפעילות היומיומית, ואני לקחתי על עצמי את ההשקעה.

מכיוון שהמומחיות שלי הייתה בניהול תיקים מלאים, במיוחד מניות, זה אולי נראה טבעי שאעביר את הנכסים כדי לייצר תשואות גבוהות יותר. עם זאת, ההיסטוריה של אבי עלתה בראש, אז אחותי ואני החלטנו להמשיך בגישה שלו ללא סיכון אלא אם כן התנאים יצרו את הצורך בשינוי. במהלך השנים, שאלתי מדי פעם את אבינו אם הוא רוצה שאבחר קרן ואנגארד מאוזנת או קרן מניות עבור חלק מנכסי המזומנים שלו, אבל התשובה הייתה תמיד, "לא". הרקע שלו הפך את התגובה הזו להגיונית ומובנת.

התחל בהתמקדות בהיסטוריה

כשאביו נפטר בסוף שנות ה-1920, הוא הפך ל"איש הבית" בתור הבכור (בן אחת עשרה) מבין שלושה אחים במהלך השפל הגדול. ככזה, הוא נאלץ לעשות עבודות מזדמנות כדי לעזור בפרנסת המשפחה. כאשר ארה"ב נכנסה למלחמת העולם השנייה, הוא הצטרף לצבא, נסע תחילה לאלוטים ואחר כך לבלגיה. הוא סיפר לי שבאלאוטים (בזמן שהוא עומד בבוץ, רועד בקור ונאבק ביתוש אחד בתוך רשת הפנים שלו) הוא החליט לעשות לעצמו קריירה שלאחר המלחמה.

אז, אחרי המלחמה, הוא הלך לקולג', ואז לבית ספר למשפטים על חוק GI. לאחר שעברנו את מבחן לשכת עורכי הדין ב-1951, עברנו מלוס אנג'לס לעיירה קטנה אז במחוז סן דייגו, שם הוא הקים את המשרד שלו. הוא אמר לי מאוחר יותר שאחרי כמה שבועות ללא לקוחות, הוא חשש שייתכן ויצטרך ללוות כנגד המכונית כדי לשלם את החשבונות. אבל אז אלמנה ביקשה ממנו לערוך צוואה. עמלת 50$ שלה (כ-500$ בדולרים של 2022) הרגיעה את חששותיו והשיקה את העסק שלו.

מה הלאה? עשרות שנים של תכנון ועשייה, בנייה ותיקון, ציפייה ותגובה, חיסכון והוצאה. במילים אחרות, חיים מלאים שכללו מעבר מקרקע אפס בנכסים לביצת הקן הנוכחית שיכולה לפרנס אותם.

הבא: קביעת יעד ההשקעה

במחשבה לאחור, אחותי ואני הבנו שהמטרה העיקרית של הנכסים הללו היא לספק את ההכנסה, יחד עם תשלומי הביטוח הלאומי, לבריאותה ולרווחתה של אמנו בעתיד. באותה תקופה, ב-2006, שילמה קרן שוק הכסף של ואנגארד כ-5% מהכנסות ריבית, ועמדה ביעד זה.

אז סיכמנו שנמשיך בגישת ההשקעות של אבינו, אלא אם תהיה סיבה מוצקה לעשות שינוי.

הפלגה חלקה, ואז מהומה

הכל היה טוב במשך שנתיים. כאשר שוקי המניות והאג"ח החלו את התקופות הסלעיות שלהם לקראת המיתון הגדול, היינו מרוצים מההחלטה שקיבלנו. עם זאת, התנאים החלו לערער את הגישה. בשנת 2008 ירדה תשואת קרן הכספים של Vanguard Treasury Market מ-4+% ל-0+%. מהכנסה נאותה לכלום.

ברור שלא רק קרן הכספים ירדה מהמיטה. כשיו"ר הפד בן ברננקי העמיד כסף למכירה ב-0%, הוא סגר את ברז ההכנסה עבור מיליוני חוסכים ואינספור ארגונים שהיו תלויים בהכנסה בטוחה. הנה התשואות של קרן שוק הכסף של Vanguard Treasury ששיקפו את שינוי הריבית של ברננקי...

שנה – תשואה – הכנסה מ-$100K

• 2006 – 4.95% – 4,950 דולר
• 2007 – 4.76% – 4,760 דולר
• 2008 - 2.10% - $2,100 (תשואה ירדה מ-4+% ל-0+%)
• 2009 – 0.25% – 250 דולר
• 2010 – 0.01% – 10 דולר

הגרף שלהלן מציג את הפעולה כאשר שיעור הקרנות הפדרליות של ברננקי ירד מ-5-1/4% בסתיו 2007 ל-2% שנה לאחר מכן. לאחר מכן, עד 0% עד חורף 2008.

"התגובה הגדולה" - לא למיתון הגדול, אלא לניסוי ה-0% של ברננקי

בתחתית שוק המניות במרץ 2009, (כפי שה"מיומנות" והמזל היו צריכים), העברתי נכסים של חשבונות אחרים למניות. עם זאת, גם כשצרכי ההכנסה של אמנו נענו כעת בתשלומים מהון, אחותי ואני החלטנו לדבוק באסטרטגיה של אבינו. בהחלט, האמנתי, כשהמערכת הפיננסית יוצאת מהיער, הפד של ברננקי יאפשר בקרוב לריביות לחזור לרמות שנקבעו בשוק.

עם זאת, עד אוקטובר 2009, המנטרה של ברננקי (כן, הדברים טובים יותר, אבל הם לא מספיק טובים). של בארון ניסה לנער את העץ עם "קדימה, בן. תן להם הפסקה", אך ללא הועיל. ברור שהחזרה של ריבית בטוחה הולמת לא הגיעה בקרוב.

לכן, אחותי ואני החלטנו שהגיע הזמן לשבור את המסורת כדי לעצור את ניקוז ההון. כתוצאה מכך, התחלתי לבנות תיק של מניות וקרנות מניות. לאט לאט, רמת ההון התייצבה ואז החלה לצמוח, ותומכת בצרכיה של אמנו עד מותה בשנת 2015. (ללא ביצוע השינוי, נכסיה היו מתרוקנים באופן משמעותי במהלך שש השנים).

השורה התחתונה: שני שיעורים

ראשית, אסטרטגיות השקעה ארוכות טווח כמעט ואינן מחזיקות מעמד לאורך זמן. דברים קורים ובין אם תרצו או לא, צריך לעשות שינויים.

שנית, הפדרל ריזרב אינו מנבא. גם כעת היא ממשיכה לבצע את הניסוי הפגום של ברננקי בן 14 השנים של דחיפת תפקידו של שוק ההון בקביעת שיעורי הריבית. (אם נותרו לבד, הריבית של שטר האוצר של 3 חודשים של ארה"ב תהיה כ-5% - לא "השיא החדש" של היום, אלא רמה זעומה של 2.6%.

כאשר הניסוי הזה יסתיים סוף סוף ושוק ההון יהיה שוב אחראי באופן מלא לקביעת הריביות, ההיסטוריה השגויה שחווינו תמופרד, ינותח, תוערך ותבקר בצדק.

הנשורת הגרועה ביותר ממה שקרה היא אי השוויון והנזק שנגרם לכל אלה שהיו תלויים בהכנסה מריבית בטוחה. הכמות הכוללת של הנכסים שהושפעו הייתה טריליוני דולרים מרובים. רוב האנשים והארגונים שנפגעו לא היו מסוגלים או לא מסוגלים לעשות כפי שאחותי ואני יכולנו לעשות - לעבור לנכסים מסוכנים יותר מבלי להיתפס על ידי הסיכון הבסיסי.