הגברה של הקולות של האבות המייסדים של השקעות בר קיימא

החוכמה המקובלת בחלקים מסוימים של ארה"ב היא שהשקעה בת קיימא מערבבת עסקים עם פוליטיקה לרעת בעלי המניות. החוכמה המקובלת הזו שגויה: השקעה בת קיימא נוסדה על ידי משקיעים מבוססי אמונה כדי לשקף את ערכיהם, והוכחה כי שילוב גורמי קיימות מהותיים בקבלת החלטות השקעה משפר את יצירת הערך לטווח ארוך. אמונה, או אמונה באלוהים, נבדלת מפוליטיקה, קבלת החלטות קולקטיביות ואכיפה בחברה. אמונה ופוליטיקה יכולים להשתלב כאשר אנשים עוקבים אחר הנחיה דתית, כגון טיפול באנשים נזקקים, במרחב הציבורי, כאשר דעותיהם הדתיות של הבוחרים משפיעות על מנהיגים פוליטיים ומחוקקים, או כאשר אנשים מנסים להפוך אמונות דתיות לחוקים המשפיעים על כל אחד.

בהתחשב בכך ש-90% מהרפובליקנים ו-76% מהדמוקרטים מאמינים באלוהים, סביר לשאול את השאלה כיצד משקיעים מבוססי אמונה רואים את היחס בין ערך לערכים בכל הנוגע להשקעה, כמו גם את ההנחיות שקבעה הממשלה בנושא. אילו אפשרויות צריכות להיות זמינות עבורם. הקולות שהיו חסרים באופן ניכר במחלוקת הנוכחית על השקעות בר קיימא הם קולות של משקיעים מבוססי אמונה, שהנתונים הללו מראים שהם רובם. מאמר זה הוא הראשון בסדרה המבקשת להגביר את נקודת המבט האמונית על השקעות בר קיימא.

מהאבות המייסדים ועד האחיות והאחים המייסדים

יש הקבלות היסטוריות בין המצב הנוכחי של השקעות בר קיימא והלהט הפוליטי בארצות הברית בין סיום האמנה החוקתית בספטמבר 1787 לאשרור החוקה האמריקאית ביוני 1788.

השקעה בת קיימא - מגוון שיטות עבודה שבאמצעותן משקיעים מכוונים להחזרים פיננסיים תוך קידום ערך חברתי או סביבתי לטווח ארוך - נמצאת בנקודת פיתול, בדיוק כפי ש-13 המדינות הראשונות של ארצות הברית היו ערב יצירת הממשלה הפדרלית תחת חוּקָה.

מרגע שנחלתם של נזירות ומשקיעים מבוססי אמונה אחרים, שרצו שהפורטפוליו שלהם ישקף את ערכיהם, השקעות בר קיימא הפכו למיינסטרים כאשר ענקיות פיננסיות בשווי טריליוני דולרים כמו ג'יי.פי מורגן ובעלי הון מיליארדרים כמו פול טיודור ג'ונס הפכו לחסידים, ובנו מגוון מוצרי השקעה בני קיימא. והעלאת נכסי השקעות ברי קיימא בניהול ל-37.8 טריליון דולר, לפי מחקר של בלומברג. נכסים ברי קיימא אלה בניהול אינם מונוליטיים: הם משתרעים בין חובות בכירים להון עצמי במבנה ההון, ציפיות התשואה נעות בין ריבית זכייה לשער שוק, ואסטרטגיות השקעה ברות קיימא מנהלות את הטווח מהדרות למעורבות אסטרטגית.

אסטרטגיות השקעה בר קיימא

בדרך להפוך לפרקטיקה סטנדרטית בשוק, שילוב קיימות בקבלת החלטות השקעות עומד כעת בפני דחיפה, מרגולציה חדשה בפלורידה המונעת ממנהלי קרנות מדינה להתחשב בגורמי ESG בעת השקעת כספי מדינה ועד לחוק חדש בטקסס האוסר על המדינה לעשות עסקים עם פיננסיים מוסדות שלדעת המדינה מחרימים חברות אנרגיה. דחיפה זו משלבת אי הכללות עם שילוב ESG. זה גם משקף את מה שמתארים פרופסור אוקספורד בוב אקלס ופרופסור ג'יל פיש מאוניברסיטת פנסילבניה כלב המחלוקת הנוכחית על השקעות בר קיימא: "הבעיה האמיתית היא שערכים הם ללא ספק בעיני המתבונן, ומהי השקעה בערך עבור אחד אדם עשוי להיתפס כהשקעה מבוססת ערכים על ידי אחר." זה חוזר להבדלים אמיתיים בערכים בין 13 המדינות המקוריות וגם לחוסר הרצון של חלק מאותן מדינות לוותר על היבטים של עצמאותן על פי תקנון הקונפדרציה לממשלה הפדרלית.

בתוך השקעות מבוססות ערכים במפורש, יש פלטפורמות כמו Inspire, ספקית קרנות הבורסה (ETF) הגדולה בעולם. יתר על כן, מוצרי השקעה אחרים מבוססי ערכים התמקד בנושאים החל מטבעונות, כמו ה-US Vegan Climate ETF (VEGNVEGN
), להתיישר עם האמונות הפוליטיות הרפובליקניות, כמו Point Bridge America First ETF (MAGAסייף
). מכיוון שבפלטפורמות מבוססות ערכים כאלה, המשקיעים צריכים להיות חופשיים להשקיע את כספם כרצונם, אפילו בתשואות מותאמות סיכון נמוכות יותר. לקרנות המתואמות לערכים הללו יש נכסים מוגבלים בניהול.

הדרך לאשרור חוקת ארה"ב, אמנת הממשל הכתובה הארוכה ביותר בעולם, לא הייתה קלה. במהלך הוויכוח על החוקה, ההגנה הרהוטה של ​​ג'יימס מדיסון, אלכסנדר המילטון וג'ון ג'יי על החוקה בסדרה של 85 מאמרים הנקראים "המסמכים הפדרליסטים" מילאו תפקיד קריטי בסיוע לציבור להבין את נקודות החוזק הרבות של החוקה.

משקיעים גדולים בארה"ב דיברו וכתבו הרבה כדי להסביר שהשקעה בת קיימא היא פשוט אסטרטגיה לייעול תשואות מותאמות סיכון, מ-State StreetSTT
המנכ"ל רון או'הנלי מסביר כי השקעות אקלים הן "עניין של ערך, לא ערכים" למנכ"לית מערכת הפנסיה של עובדי הציבור בקליפורניה, מרסי פרוסט, מסבירה כי יישום עדשה של ESG אינה "אישור לעמדה פוליטית או אידיאולוגיה". בנוסף, ג'פריס, ראש אסטרטגיית ESG, Aniket Shah, ציינה בתפיסה את התחומים הנכבדים של הסכמה דו-מפלגתית בהשקעות בר קיימא: "מעבר האנרגיה, כולל לכידה ואגירת פחמן, גרעיני ומימן; הסתגלות וחוסן; חשיבותה של מהותיות פיננסית בקבלת החלטות השקעה; והגברת תשומת הלב למעמד הפועלים".

בעוד שהסברים כאלה ממומחים בהשקעות ובפיננסים חשובים, התקשורת חייבת גם להעלות את קולם של משקיעים מבוססי אמונה שהיו המשקיעים החלוציים ברי-קיימא. ואכן, לאבות המייסדים, האמהות, האחיות והאחים בקהילת המשקיעים האמונית יש תפקיד חיוני בהסבר והגנה על השקעות בר קיימא.

לא רק שלמשקיעים המבוססים האמונה המייסדים הללו יש פרספקטיבה האם לתושבי המדינות שהציגו חקיקה נגד השקעות נגד ESG - פלורידה, איידהו, אינדיאנה, קנטקי, לואיזיאנה, מינסוטה, מיזורי, אוקלהומה, טקסס, יוטה ומערב וירג'יניה - צריך להיות בעל חופש דת להשקיע את חסכונות הפנסיה שלהם בהתאם לערכים ועקרונות מבוססי אמונה, אך יש להם גם פרספקטיבה ייחודית להוסיף על כל אחד מסוגי ההשקעות בקיימות בהתחשב בניסיונם רב השנים בשימוש וחלוצי גישות אלו.

בדיוק כמו שהמסמכים הפדרליסטים סללו את הדרך לסמכות פדרלית בנושאים רבים בעלי חשיבות לאומית תוך כיבוד זכויות המדינה, המסמכים הפדרליסטים מבוססי האמונה יכולים להגן על זכויות המוסדות להציע ולהשקיע במוצרים ברי קיימא או אפילו את תת-קבוצת הערכים המבוססים על ערכים. מוצרים, ללא חשש מסנקציות של המדינה, מבלי לחייב אף סוכנות ממלכתית להציע או להשקיע במוצרים כאלה.

קורא לדיאלוג בין-דתי בנושא השקעות בר קיימא

המאמר הבא בסדרה זו על הפרספקטיבה האמונית על השקעות בר קיימא יתמקד בדיאלוג משקיע-תאגיד, שהוא הצורה היעילה ביותר של השקעה בת קיימא מבחינת יצירת השפעה. חבר המרכז הבין-דתי לאחריות תאגידית (ICCR) המייסד, פול נויהאוזר, הגיש את החלטת בעל המניות האישית הראשונה בשם הכנסייה האפיסקופלית בג'נרל מוטורסGM
(GM) במרץ 1971 כדי לבקש מ-GM לסגת את עסקיה מדרום אפריקה של תקופת האפרטהייד. זה השיק תחילה את תנועת הסברה לבעלי מניות ולאחר מכן את הזרימה המרכזית של מעורבות בעלי מניות, עם צוותי ניהול נכסים גדולים בחברות ניהול ההשקעות הגדולות ביותר ושיא של 941 הגשות הצעות לבעלי מניות במהלך עונת ה-proxy של 2022. היא גם השיקה את ICCR, ארגון בין-דתי המתמקד במעורבות אסטרטגית עם למעלה מ-300 חברים עם נכסים של למעלה מ-100 מיליארד דולר.

המאמרים הבאים בסדרה זו יתמקדו בפרספקטיבה המבוססת על אמונה על כלי השקעה ברי קיימא, החל ממסכים שליליים ועד אינטגרציה של ESG.