על רקע האיסור על רוסיה באירופה, חוסר התאמה של אנרגיה מתחדשת עלולה לגרום לחוסר יציבות ארוכת טווח במחירי הבנזין בארה"ב

למרבה ההפוגה של תושבי ארה"ב, מחירי הבנזין ראו מגמת ירידה מתמשכת בשלושת החודשים האחרונים. מחירי הדלק ירדו במשך 13 שבועות רצופים, שיא חדש.

ירידה זו נבעה בעיקר מנפילה במחירי הנפט העולמיים, שהשפיעה על מחירי הגז במורד הזרם, וכן מהאטה ניכרת בביקוש לאחר תום עונת הנהיגה של הקיץ בארה"ב.

האם אתה מחפש חדשות מהירות, טיפים חמים וניתוח שוק?

הרשמה לניוזלטר Invezz, היום.

עם אזרחים שנאבקים במחירים גבוהים ליד המשאבה, ממשל ביידן פורס את מאגר הנפט האסטרטגי (SPR) מאז מרץ 2022.

לרווחה הרבה של המפלגה הדמוקרטית, מחירי הבנזין ירדו לממוצע ארצי בטווח של שלושה דולרים שבעים סנט.

עם זאת, לא ברור אם ההקלה הזו תימשך, או שהמחירים יתפרצו פעם נוספת.

כפי שצוין אצלי מאמר בסוף אוגוסט, ציפיות האנליסטים למחירי הנפט חרגו זו מזו בצורה דרסטית, ונעו בין שפל של 75-85 דולר לחבית ל-120-130 דולר עד סוף השנה.

כדי לקבל תמונה מעמיקה של ההתפתחויות האחרונות, הקפד לבדוק עוד מהמחקר של Invezz על שמן לשווק כאן.

אטימות בשוק האמריקאי

עם ה- 5^th של דצמבר המועד האחרון לאיסור הרוסי מתקרב במהירות, בחירות אמצע הקדנציה בארה"ב מעבר לפינה, וההתפתחויות הכאוטיות בעימות אירופה-אוקראינה-רוסיה, נראה שסוגיית מחירי הדלק לא מתפוגגת.

בארצות הברית, שוק האנרגיה התהדק מהסיבות הבאות:

• ה-SPR מסתיים באוקטובר. היו הצעות שממשלת ארה"ב תוכל להאריך את התוכנית. עם זאת, הרזרבות הן בשפל שלהן מאז 1984 והממשל יהיה במצב רעוע במקרה של הלם דרישה פתאומי או אסון טבעי.
• As דיווח בעבר ב-Invezz, נראה כי OPEC+ אינו מסוגל להגביר את הייצור העולמי בצורה משמעותית.
• אולי הכי חשוב, כושר הזיקוק בארה"ב אינו מספיק, וכ-5% מתחת לרמות שלפני המגפה. חוסר הביקוש הממושך, הגבלות התנועה ותת ההשקעה הכרונית גורמים לכך שההרחבה המהירה של ההיצע היא קשה מאוד.
• חברות אנרגיה בארה"ב מרוויחות רווחים גבוהים יותר במקום להגדיל את הייצור.

למידע נוסף על תרחיש האנרגיה העולמי, בדוק את Invezz's קטגוריית אנרגיה.

אנרגיה מתחדשת מרעיבה את ההון

מרכיב שלעתים קרובות לא נידון במשבר האנרגיה הוא התמריצים השליליים שמוצגים למשקיעים לטווח ארוך בעקבות הדחיפה למעבר האנרגיה. עם פרויקטים של אנרגיה שלוקח שנים או אפילו עשרות שנים להגיע לרווחיות, ההון לתשתיות דלק מאובנים התייבש באופן משמעותי בסביבה שבה נראה כי ירוק הוא טעם העתיד.

בהתחשב בציפייה שהשוק יעבור לאנרגיה נקייה בעשור הקרוב, משקיעים נרתעים מלגבות פרויקטים מסורתיים של ייצור, זיקוק ואחסון הנחוצים כעת יותר מתמיד.

גם כשטכנולוגיות אנרגיה נקייה משתפרות במהירות, הן עדיין בתחילת דרכן, ובוודאי רחוקות מרמות האימוץ הנדרשות.

ריק ניומן, בעל טור בכיר ב-Yahoo Finance ציין:

אנרגיה מתחדשת ייקח כנראה 30 שנה או 40 שנה.

זוהי מגמה מדאיגה ביותר, שכן התפוקה הנחוצה צפויה להישאר מדוכאת במהלך השנים הקרובות, ולגרום לחוסר התאמה תקופתי בביקוש והיצע האנרגיה העולמיים.

הסתמכות אירופית על רוסיה

לפי סוכנות האנרגיה הבינלאומית, אירופה מסתמכת על רוסיה שתספק כ-40% מהביקוש לאנרגיה שלה.  

עם זאת, עם הפלישה לאוקראינה מוקדם יותר השנה, נציב הכלכלה של האיחוד האירופי, פאולו Gentiloni, הבהיר כי לאירופה יש שתי מטרות מפתח מול רוסיה:

...שלילת הכנסות מרוסיה למימון המלחמה האכזרית של פוטין נגד אוקראינה והפעלת לחץ כלפי מטה על מחירי האנרגיה העולמיים.

ג'נטילוני גם אישר בתחילת ספטמבר, כי כחלק מחבילת הסנקציות השישית של האיחוד האירופי, ה-G7 יחפש להחיל מכסי מחירים על יצוא הנפט הרוסי ולאסור כל יבוא ימי של נפט רוסי עד ה-5 בדצמבר 2022.

הגבלות אלו יחולו על כל מוצרי הנפט עד ה-5^th של פברואר 2023.

הופעה Yahoo! פיננסים LIVE ניומן ציין כי השווקים ממעיטים בסבירות לשיבוש שייווצר אם האיסור יתממש. הוא הצהיר:

...השוק לא תימחר סוג כזה של הידוק השוק.

למרות מה שרבים עשויים לראות כציווי המוסרי, ההליכה בדרך זו הוכיחה את עצמה כמאתגרת אסטרטגית ופוליטית עבור הגוש האירופי, בעוד שהיא כואבת לחלוטין עבור רוב משקי הבית.

אם ייאכף, ההערכות מצביעות על כך שלאיסור עשויה להיות השפעה סיסמית על שוק הדלקים המאובנים העולמי עם 2.4 מיליון חביות נפט ליום שיוצאות לא מקוון באופן מיידי.

זה יאלץ את המחירים לעלות באירופה, אבל גם ישפיע על מחירי הבנזין בארה"ב, שם הפד צפוי להמשיך להעלות את הריבית.

מאחר שלא הצליחו להשיג אספקה ​​חלופית מספקת כדי למלא את הוואקום הזה, ועם פוטנציאל חורף קשה בדרך, אי אפשר שלא לתהות אם מנהיגי אירופה, בחיפושיהם לעשות טוב, התלהבו מכדי להכפיף את רוסיה לעונשים אמצעים.

A BBC הכתב שוחח עם ג'אננדרה פיפולו, הבעלים של גלידריה בטריאסטה, איטליה שאמרה:

נצטרך להפסיק לשלם חשבונות (אנרגיה) בקרוב. אז הם יסגרו אותנו. סבי פתח את המקום הזה בשנת 1929. שרדנו את מלחמת העולם השנייה ועכשיו זה יכאב מאוד אם נצטרך לסגור... אולי הממשלה צריכה לבדוק כמה רעבים האנשים שלה ולשאול אם היא עדיין יכולה לעזור לאוקראינה. 

כפי שציינתי בקטע הקודם שלי כאן, סביר בהחלט שיש גל גובר של טינה ששוטף את אירופה, מכיוון שמחירי הגז הטבעי נסחרים פי 10 מהרמות של השנה שעברה.

עם זאת, גורמים אירופאים מתעקשים שהמחסור נובע מסגירת רוסיה של Nord Stream 1, צינור העובר מרוסיה לגרמניה.

ולדימיר פוטין מצדו הצביע על השעיית הרישיון של Nord Stream 2 באירופה מוקדם יותר השנה.

לאחרונה פסגת שיתוף הפעולה בשנחאי (SCO) בסמרקנד, אוזבקיסטן, אמר פוטין:

הם לא רוצים לפתוח את זה, ואנחנו אשמים.

לפי הקרמלין, האספקה ​​יכולה לחזור לקדמותה אם הסנקציות יוסרו.

עם זאת, המלחמה באוקראינה אינה מראה סימני הקלה, ודיווחים מצביעים על כך שכוחות צבא רוסים ויתרו על שטחים באזורים מסוימים, מה שהוסיף לסיכון להלם נפט בחודשים הקרובים.

יתרה מכך, המצב בשטח הולך ומסלים, כאשר ארה"ב הסכימה לספק מערכות נשק נוספות לאוקראינה בשבועות החדשים.

השפעות על מחירי הדלק בארה"ב

כדי לנהל את הנפילה האפשרית של ירידה באספקת הנפט הרוסי והתחממות הסכסוך באוקראינה, ארה"ב וחברי G7 אחרים מחפשים לקבוע מכסי מחירים על יצוא הנפט הרוסי, כפי שהוזכר לעיל.

משימה לא קלה בזמנים הטובים ביותר, עדיין לא נראה אם ​​ארה"ב תוכל להמשיך בצעדים קונקרטיים, שכן אמצע הקדנציות הקרובות עשויות להתגלות כעקב אכילס של ממשלת ביידן.

הבית הלבן עשוי להיזהר מממשלת רוסיה שתשתמש בכך כהזדמנות לשבש את זרימת הנפט ולהשיג מינוף.

בהתחשב בעמדה הרגישה של הממשל, ייתכן שיהיה נבון להכין את המדינה לקיצוץ עמוק שעלול להיות באספקת הגז הטבעי והנפט הרוסי לשוק העולמי, כנקמה על הקמת מכסי מחירים.

אם אספקת הנפט הייתה צוללת, מחירי הבנזין יזוזו גבוה יותר וכנראה יחזו את רף ה-4 דולר בארה"ב עד תחילת 2023.

מוקדם יותר היום, EIA ראה הצטברות מלאי של 1.6 מיליון חביות בנזין, מה שמעיד על ביקוש חלש. זהו היפוך של המשיכה של 1.8 מיליון חביות בשבוע שעבר, וייתכן שחלקה נובע מהשווקים הזהירים לקראת מסיבת העיתונאים של הפד היום.

הקפד לבקר אצלנו חדשות כלכלה כדי להישאר מעודכן בהתפתחויות האחרונות ב-Fed ובשווקים העולמיים.

עבור אירופה, ההשלכות עשויות להיות חמורות הרבה יותר בטווח הקרוב, עם אליוט קלארק, כלכלן ב- Westpac Banking, מציין ש:

... מיתון (מובטח) בעצם אם לא ניתן להגדיל את מלאי הגז עוד לפני החורף, או שמזג האוויר יתגלה כקשה. 

בימים הקרובים

אחד האירועים החשובים ביותר לקראת ה-5 בדצמבר, יהיו הבחירות המהיר של איטליה בהמשך השבוע. קיימת אפשרות של ממשלה חדשה בראשות הימין הקיצוני שתעלה לשלטון, שכנראה תעבור לסיום הסנקציות על הנפט הרוסי.

זה יועיל לבעל הבית הממוצע, אך עשוי להוביל לרסיסים עמוקים עוד יותר באינטגרציה האירופית. 

כדי למנוע חיכוכים פוליטיים חדשים, אירופה עשויה להיות משרתת בצורה הטובה ביותר על ידי התחשבות בעמדה האומללה של האזרחים הפשוטים, את הכדאיות של הקולקטיב וההסכמה להפחית את האיסור לעת עתה.

ברמת המאקרו, הרוחות הרחבות יותר על פני מגזר האנרגיה, בהובלת שילוב של תת-השקעה והיעדר תחליפים מתחדשים, יגרום כנראה לכך שהמחסור ימשיך להתגבר בארה"ב ובאירופה במשך שנים רבות.

כאשר בנזין מהווה מעל 4% מהמדד האמריקאי, חוסר יציבות לטווח ארוך במחירי האנרגיה עשויה להיות כאב ראש נוסף עבור הפד.