אמזון נגד אקסון: הנה המנצח (למשקיעים)

בשלב מסוים, צריך רק לתת למספרים לדבר בעד עצמם. אז הנה תיבת עובדות מהירה על אקסון (XOM) ואמזון (AMZNרווחים.

2Q22 (ערך במיליונים)

XOM

רווח לפני ריבית, מסים: 25,127 דולר

ממוצע נכסים: 353,348 דולר

תשואה על ממוצע נכסים: 7.11%

AMZN

EBIT: 3,317 דולר

ממוצע נכסים: 420,158 דולר

ROAA: 0.79%

הנתונים האלה אינם שנתיים (אני מניח שאפשר להכפיל בארבע) אבל כן, אקסון הרוויחה כמעט פי 8 ממה שהרוויחה אמזון ברבעון השני על בסיס נכסים קטן בהרבה. יש שאלות? עם זאת, לפי Google Finance, AMZN שווה 1.38 טריליון דולר, בעוד ש-XOM שווה 405 מיליארד דולר. איך המספרים האלה הגיוניים?

כמו כן, כפי שג'ון דון אמר בולט כל כך, אף אדם אינו אי. המתחרה העיקרית של אקסון, שברון (CLC), הוציא דוח רבעוני שהיה אפילו יותר מרשים מזה של XOM. המתחרה העיקרית של אמזון היא Walmart (WMT) - נא לא להתבלבל בעניין הזה - שחשה צורך להוציא אזהרת רווח אכזרית פחות משבוע לפני שהרבעון שלו הסתיים. אז, "מחסניות" חשובות, וחברות מגזר האנרגיה עפות, וחברות קמעונאות בארה"ב גוססות.

אז זהו זה. הכיתה משוחררת.

As הזכרתי את יום חמישי, המשרד שלי מתרגלת סוג חדש של ESG: אנחנו משקיעים באנרגיה, מחסור (סחורות שיש בהן גירעון עולמי) ואנחנו נמנעים מאשפה. E, S, G.

סתרAAPL) ואמזון אינן זבל, ואני לא רק אומר את זה כי המניות קופצות ביום שישי בבוקר. אבל שניהם חשופים בכבדות לרכישות לפי שיקול דעת של צרכנים אמריקאים. אני לא חושב שבנזין הוא רכישה לפי שיקול דעת. לעולם לא אעשה זאת. אתה יכול לחסוך את הדולרים הנשחקים במהירות ולהמשיך להתגלגל עם אייפון 10 במקום לשדרג, ותוך כדי כך לקבל בוז מהחברים שלך. אבל אם תנסה לגלגל עוד 20 מיילים ב-F-150 שלך כשמד הגז דופק בסיכה... תקבל הרבה יותר מבוז.

אז, ל-AMZN יש את עסקי AWS, ו-AAPL עושה גם עבודה ארגונית, ששניהם עדיין חזקים. אבל בואו לא נחמיץ את היער על ידי התמקדות בעצים הכי אטרקטיביים. אם אנשים יקנו פחות מכשירים, השוליים של AAPL ירדו, ואם אנשים יקנו פחות "דברים אחרים", AMZN, ששוב הייתה שורפת מזומנים ולא רווחית בליבת העסקים הקמעונאיים שלה בארה"ב ובעולם ברבעון השני, פשוט תמשיך להישרף. כסף מזומן.

זה הסיכון. לא אכפת לי מה אומרים לנו המערפלים המקצועיים במינהלת ביידן. אנחנו נמצאים כעת במיתון בארה"ב. חברות צריכות להתאים את מבני העלויות שלהן או שהן ידווחו על רווחים נמוכים יותר, למעט חריג אחד בולט. אֵנֶרְגִיָה. השילוב של מחירים גבוהים וצמיחה שלילית הוא, כפי שציינתי פעמים רבות אצלי כסף אמיתי עמודות, סטגפלציה, מצב שלא נראה בכלכלה האמריקאית כבר 40 שנה.

אז, אתה יכול לזרוק את האובססיה הטכנולוגית של העשור האחרון, ולהחליף את מוסר ה-ESG הבלתי רצוי להפליא בגרסה החדשה של המשרד שלי ל-ESG. או שאתה יכול לסמוך על יו"ר הפד ג'רום פאוול וג'נט ילן - ולהקשיב למפקד העליון שלנו ממשיך להרוס תעשייה שמזרימה מיליארדי דולרים לאוצר ארה"ב.

עשיתי את הבחירה שלי.