רווחי אמזון: "החדשות הטובות הן שהצרכן עדיין מוציא. החדשות הרעות הן שהם לא מוציאים על מסחר אלקטרוני״.

כשאמזון
AMZN,
+% 3.53
מדווח על רווחי הרבעון השלישי ביום חמישי אחר הצהריים, המשקיעים יגלו אם החששות הללו תקפים. חרדה זו מבוססת במידה רבה על ביקוש הולך ופוחת לרכישות מקוונות כאשר לקוחות חוסכים את הוצאותיהם עבור "מסע נקמה" וקונצרטים, או עבור חשבונות מכולת ודלק בתוך אינפלציה של עשרות שנים.

קמעונאים ברחבי ארה"ב מורידים מחירים כדי לפנות מלאי תקוע לאחר עיכובים בשרשרת האספקה ​​והפנייה של הצרכנים ליסודות הותירו חנויות עם המון בגדים לא רצויים, מוצרי אלקטרוניקה ומוצרים מחוץ לעונה. פורטה אמר שההחלטה של ​​אמזון להחזיק אירוע קניות שני של Prime Day השנה הציע שהקמעונאי המקוון עשוי להתמודד עם בעיות דומות.

אל תחמיצו: בעונת הקניות בחגים יש השנה בעיה שונה מזו שעברה - והיא עלולה להוביל לכמה עסקאות

"פרשנות אחת לקיום האירוע הזה היא שאמזון הייתה זקוקה להזדמנות לפרוק מלאי עודף, או שאמזון סיפקה למוכרי הצד השלישי בפלטפורמה שלה את ההזדמנות לעשות זאת", אמר.

עם זאת, Sucharita Kodali, אנליסטית ב-Forrester Research, אמרה לאנליסטים של DA Davidson כי אמזון שיפצה את פריים דיי מדי שנה, על פי הערת מחקר השבוע. והיא אמרה שההחלטה יכולה לעזור לאמזון על ידי משיכת מכירות אופייניות לחגים לאוקטובר ו"(להקהות) את ההשפעה של המבצעים של המתחרים בנובמבר ובדצמבר".

עם זאת, החששות של אמזון אינם מסתיימים בקניות מקוונות. מכיוון שאמזון צומחת בינלאומית, הדולר החזק יותר יגרום לבעיות. יש גם שאלות אם השקעות גדולות בבידור - כגון כדורגל יום חמישי בלילה ו "שר הטבעות: טבעות הכוח" - ישתלם. וכשעונת עסקאות חופשת החורף מתגנבת לסתיו מדי שנה, סביר להניח שאנליסטים יחפשו רמזים אם הצרכנים נהיים זהירים יותר.

הביקוש לעסקי ה-AWS של אמזון, אמר פורטה, עשוי להיות מונע על ידי המאמצים של עסקים לחסוך כסף בטכנולוגיה, מכיוון שהם מתמודדים עם העלויות העולות שלהם. אבל הוא הטיל ספק במאמציה של החברה להרוויח כסף ב-NFL באמצעות Thursday Night Football ו"טבעות הכוח", עיבוד לרומני הפנטזיה של JRR טולקין.

דעה: 'אנשים יתחרפנו': בום הענן חוזר לכדור הארץ, וזה יכול להיות מפחיד עבור מניות הטכנולוגיה

דיווחים שונים בתקשורת העלו את עלות השקת "טבעות הכוח" - סדרת קדם לספרים של טולקין זמינה באמזון פריים - בכל מקום. $ 715 מיליון ל למעלה ממיליארד דולר. העסקה ל-11 שנים של אמזון להביא את משחקי Thursday Night Football ל-Prime Video השנה תעלה לה כמיליארד דולר בשנה, לפי דיווחים.

אבל אחרי אמזון העלתה השנה את דמי החברות ב-Prime בארה"ב ב-20 דולר כדי לאזן את העלויות העולות, אמר פורטה כי הוא תהה כמה קונים באמזון דואגים בסופו של דבר לכדורגל ולפנטזיה.

CNBC דיווח כי משחק הכדורגל הראשון של אמזון ביום חמישי בערב גרר שיא הרשמות ל-Prime תוך מספר שעות. בעוד שדירוג המבקרים של Rotten Tomatoes עבור "טבעות של כוח" עומד על 85%, ציון הקהל הממוצע לסדרה הוא 39%.

"אני לגמרי מצפה מאמזון לדבר בצורה הכי זוהרת שאפשר גם על 'שר הטבעות' וגם על כדורגל ביום חמישי, בהתחשב בכך שמדובר בהשקעות ענק", אמר פורטה. "אבל אני חושב שיש להם סיכון לאבד מנויים לפריים. אתה לא רוצה לשלם 20 דולר יותר אם הם לא אוהדי טולקין או שהם לא אוהדי כדורגל".

ובכל זאת, וול סטריט צופה שאמזון תעבור לרווח ברבעון השלישי, לאחר שני הפסדים רבעוניים רצופים עקב עליית עלויות והשקעתה ביצרנית הרכבים החשמליים המתקשה Rivian Automotive Inc.
RIVN,
+% 3.87.
ועסק שירותי הענן AWS של אמזון צפוי להישאר נקודת אור בהצהרת הרווחים של החברה.

אבל בעקבות שני הפסדים רצופים, התוצאות יגיעו גם כאשר אמזון תנסה להדק את הפעילות על רקע החששות של מיתון. מוקדם יותר החודש דיווח הניו יורק טיימס כי אמזון יעצור גיוס עובדים ברמת החברה בעסק הקמעונאי שלה. לאמזון יש גם נסוג מפתיחת מתקנים חדשים, מספר נתונים מראים, והוא הפסקת בדיקות של רובוט משלוח עד הבית, על פי דיווח של בלומברג.

למה לצפות

רווחים: אנליסטים שנסקרו על ידי FactSet צופים שאמזון תרוויח 22 סנט למניה ברבעון השלישי, ירידה לעומת 31 סנט בתקופה שלפני שנה. תורמים ל-Estimize - פלטפורמת מיקור המונים האוספת הערכות של אנליסטים בוול סטריט, כמו גם אנליסטים מצד הקנייה, מנהלי קרנות, מנהלי חברות, אקדמאים ואחרים - צופים רווחים של 26 סנט למניה בממוצע.

אמזון דיווחה על הפסדים ב-and הראשון רבעונים שניים, בעקבות א ירידה מתמדת במחיר המניה של Rivian במהלך השנה. ההפסד של אמזון ברבעון הראשון היה הראשון מזה שבע שנים.

הַכנָסָה: אנליסטים מצפים שאמזון תדווח על הכנסות נטו של 127.49 מיליארד דולר ברבעון השלישי, לפי FactSet, לעומת 110.81 מיליארד דולר לפני שנה. להערכת התורמים צופים הכנסות של 127.88 מיליארד דולר.

מחיר מניה: מניית אמזון צנחה ב-30% עד כה השנה. זה יותר גרוע ממדד S&P 500
SPX,
+% 2.37,
אשר ירד ב-23% עד כה.

מה שאנליסטים אומרים

אמזון מחפשת לצמצם על רקע סימנים של קונים שמורים יותר לחגים מקבלים פחות כסף. אנליסטים בדלויט אמרו השבוע שהם מצפים לעליית מחירים כדי לאלף את רכישות החגים לצרכנים. הם מצפים להוצאות חופשה קבועות משנה לשנה השנה, בממוצע של 1,455 דולר ללקוח - סכום שמשקף הוצאות על מתנות, רכישות שאינן מתנות ודברים כמו בידור. אבל הם גם אמרו שהקונים תכננו לקנות תשע מתנות למשפחה ולחברים השנה, לעומת 16 בשנה שעברה.

חלק מהאנליסטים רואים את הקיצוצים של אמזון כחיוביים. אנליסטים של UBS קיצצו את יעד המחיר שלהם ל-165 דולר מ-180 דולר לפני הדו"ח, אך שמרו על דירוג קנייה וכתבו, "הקשת הרחבה יותר היא של יותר משמעת, יעילות רבה יותר ומרווח גבוה יותר".

דעה: רווחי הטכנולוגיה עומדים לצלול, ואין מציל חיים באופק

"אנחנו ממשיכים לראות שיפור ברווחיות של אמזון, המונע על ידי (1) עמלות גבוהות יותר ב-Prime, FBA, היטלי דלק והיטלויות משלוח לחגים, (2) עלויות אנרגיה נמוכות יותר (~20% מהמשלוח) וירידה בעלויות ההובלה, (3 ) רציונליזציה של קיבולת FC (~10% משטחי השטח נסגרו/בוטלו/עוכבו), (4) צמצום עודף היצע עובדים, ניכר בהחזרת בונוסים עונתיים ושכר גבוה יותר, (5) יותר משמעת סביב השקעות בצמיחה (סגירה חנויות פיזיות, קיצוץ של Amazon Care, צמצום האתגר הגדול", הם כתבו.

מלבד המסחר האלקטרוני, אנליסטים של UBS רואים גם שרווחים נעזרים על ידי צמיחה מתמשכת בשירותי האינטרנט של אמזון ובעסקי הפרסום הצומחים של אמזון, שמייצרים מרווחים גבוהים יותר מהעסק הקמעונאי.

"אנחנו חושבים שהמגמה הזו מופיעה בתחזית לרבעון 3/4 ותומכת בהרחבה מרובה של מניות AMZN", כתבו.

התחזית לרבעון הרביעי עשויה להיות המידע החשוב ביותר שמנהלי אמזון מספקים למסלול המניה. אנליסטים מצפים בממוצע להכנסות של 155.35 מיליארד דולר בעונת החגים לקראת הדו"ח, לפי FactSet.

ראה גם: אמזון סוגרת את החנות המקוונת fabric.com בצעד לקיצוץ עלויות

"אנחנו מתמקדים ביותר בהנחיית 4Q בעקבות מכירת Prime Early Access של אמזון באמצע אוקטובר והשקפתנו שהפעילות הכוללת הופכת יעילה יותר", כתבו אנליסטים של Citi, בעלי דירוג קנייה ויעד מחיר של 185 דולר על המניה. תצוגה מקדימה. "מתוך 2.5 מיליארד הדולר של 6 מיליארד דולר של הוצאות מצטברות של אמזון במהלך הרבעון הראשון שצפויים לסוף הרבעון השלישי קשורים בעיקר לעלויות אינפלציה ויעילות FC, לאור שיפור בעלויות המשלוח וההובלה יחד עם עלייה בעמלות ה-FBA (מקזזות במידת מה את הלחצים האינפלציוניים), אנו מחפשים המשיכה להתקדם כאן במשך הרבעון הרביעי."

בסך הכל, 47 מתוך 52 האנליסטים ש-FactSet עוקבים אחריהם מדרגים את מניית אמזון כשווי ערך לקנייה, בעוד שארבעה קוראים לזה החזקה ורק אחד מדרג מניה כמכירה. יעד המחיר הממוצע נכון ליום שישי בבוקר היה 163.29 דולר.