ה- Softbank Overhang של עליבאבא הובהר כשזרים דואגים

חדשות מפתח

המניות באסיה היו ים של אדום בהיקפים קלים, שכן דרום אסיה החזיקה מעמד מעט טוב יותר מצפון אסיה בעקבות התמוטטות המניות בארה"ב אתמול.

לאחר סגירת הונג קונג, עליבאבא וסופטבנק פרסמו הצהרות לאחר שהאחרונה הפחיתה את עמדתן בראשונה ל-14.6% מ-23.7% על ידי מכירת 242 מיליון מניות באמצעות חוזים נגזרים. בעיקרון, סופטבנק כתבה/מכרה קריאה לבנקי השקעות, המאפשרת לחברה לאסוף את התמורה ולספר רווח של 34 מיליארד דולר. הבנקים יגדרו את עצמם כשהם למעשה מכרו את המניות בשוק. המפתח הוא ש-Softbank אמרה שהם לא יעשו זאת שוב כדי להקל על הסיכון למכירת מניות נוספות, כלומר חריגה על המניה. בדומה למה שקורה לטנסנט כשפרוסוס ממשיכה למכור מניות אבל אין הנחיות לגבי מתי זה יסתיים.

מדד המחירים לצרכן של סין ביולי עמד על 2.7% לעומת צפי של 2.9% ו-2.5% של יוני הונע ממחירי בשר חזיר גבוהים בעוד שה-PPI עמד על 4.2% לעומת 4.9% צפוי ו-6.1% של יוני. נתוני האינפלציה לא היו מניע שוק. שוב השוק של הונג קונג/חוץ לא הציג ביצועים נמוכים יותר מכיוון שהסנטימנט הזר חלש למרות שהשוק היבשתי היה חסין. רק 9 מתוך 100 המניות הנסחרות ביותר בהונג קונג עלו היום. האנג סנג נסגר מתחת לרמת 20k ב-19,610, שהוא כמעט ירידה של 10% מהשפל של קוביד במרץ 2020.

זה היה לילה לילה בחדשות, אם כי לכמה שליליות היו השלכות גדולות יותר בגלל הווליום הקל/דק. הונג קונג ובמידה פחותה יותר מניות שירותי הבריאות הסיניות, במיוחד Wuxi Biologics -9.26%, נפגעו קשות כאשר כמה ברוקרים מקומיים אמרו כי מאמצי החברות להסרה מהרשימה הלא מאומתת של ארה"ב אינם הולכים טוב. הבנתי שמשרד המסחר האמריקאי לא מבקר בהונג קונג, אז הם לא יגידו שהחברות אינן מעורבות בנשק גרעיני, טילים ונשק כימי/ביולוגי.

שמות הנדל"ן ירדו לאחר שהיזם לונגפור ירד ב-16.4% על כך שאין חדשות שהוציאו את כל המגזר. המניות והאג"ח של חברות הנדל"ן הסיניות נפגעו בצורה קשה ביותר, מה ששינה לחלוטין את המדדים. זה לא נובע רק מבעיות פנימיות, שכן סיכון מופחת/עלייה בריבית בארה"ב הוביל להתרחבות מרווחי האשראי בשווקי ריבית קבועים רבים. לדוגמה, מדד אג"ח עם תשואה גבוהה של JP Morgan Asia בדולר ארה"ב לא נראה כמו לפני שנה. בתוך המדד, אג"ח נכסים סיניות ירדו מ-41% ל-15%, כאשר הנדל"ן ירד מ-48% ל-25% מהמדד! בן לילה ציין מקור תקשורת ביבשת הקלה משמעותית בכללי רכישת נכסים ברחבי ערים ומחוזות סיניים מרובים. ברור שהממשלה צריכה לתמוך במגזר הזה ולגרום למפתחים לסיים את הפרויקטים שלהם. יהיה מעניין לראות כיצד מטפלים בסוגיה זו.

ה- Hang Seng וה- Hang Seng Tech ירדו -1.96% ו -2.83% בנפח +8.63% מאתמול שהם 66% מהממוצע לשנה. רק 1 מניות עלו בעוד 36 נדחו. מחזור המכירות בחסר בהונג קונג עלה ב-454%+ שהם 17.3% מהממוצע לשנה, בעוד שמחזור המכירות בחסר היווה 73% מסך המחזור. גורמי צמיחה וערך היו מעורבים שכן החברות הגדולות "עשו ביצועים טובים יותר" מהחברות הקטנות. כל המגזרים ירדו עם אנרגיה של -1% בעוד שירותי בריאות -18%, נדל"ן -0.48% וטכנולוגיה -5.32%. תת-מגזרים הקשורים לטלקום היו בין הסקטורים החיוביים הבודדים, בעוד שמניות פוקסקון, תת-מגזרי בריאות היו בין הגרועים ביותר. היקפי Southbound Stock Connect היו קלים מכיוון שמשקיעי היבשת היו קונים של מניות הונג קונג, כאשר Tencent, Li Auto ו-Tianqi Lithium ראו רכישות קטנות נטו בעוד Meituan, Kuiashou ו-Xpeng היו מכירות נטו קטנות.

שנגחאי, שנזן ו-STAR Board ירדו -0.54%, -0.35% ו-0.53% בנפח +1.71% שהם 91% מהממוצע לשנה אחת. 1 מניות עלו בעוד 1,914 מניות ירדו. גורמי הערך עלו על הצמיחה שכן גדולים וקטנים היו שטוחים זה מול זה. החומרים היו המגזר החיובי היחיד +2,557% בעוד ששיקול דעת -0.01%, שירותי בריאות 2.1% וסיכות יסוד -1.69%. תת-מגזרים מובילים כללו פטרוכימיה, מתכות יקרות ואנרגיה סולארית בעוד ליתיום, סוללות ותעופה/שדה תעופה היו מהגרועות ביותר. היקפי Northbound Stock Connect היו קלים כאשר משקיעים זרים מכרו -1.68 מיליון דולר של מניות ביבשת. אגרות חוב של אוצר עם מועד קצר יותר נמכרו שוב בעוד CNY ירד ב-923% לעומת הדולר האמריקאי והנחושת עלתה ב-0.05%+.

שערי חליפין, מחירים ותשואות אמש

• CNY / USD 6.76 לעומת 6.75 אתמול
• CNY / 6.92 יורו לעומת 6.90 אתמול
• תשואה על אג"ח ממשלתי ל -10 שנים 2.74% לעומת 2.74% אתמול
• תשואה על אג"ח בנק סין לפיתוח 10 שנים בסך 2.91% לעומת 2.91% אתמול
• מחיר נחושת + 0.25% בן לילה