(בלומברג) - במשך כמעט עשור, Alibaba Group Holding Ltd ו-Tencent Holdings Ltd גילמו את הנס הכלכלי של סין, שקיימו קצב מסחרר של צמיחה והתקרבו להערכות שווי של טריליון דולר עם גיחות מתקדמות בכל פינה באינטרנט.
הנקרא ביותר מבלומברג
הריצה המרהיבה הזו עשויה להסתיים רשמית ביום חמישי, כאשר מעצמת המסחר האלקטרוני שייסד ג'ק מא צפויה לרשום ירידה ראשונה אי פעם בהכנסות הרבעוניות - אחד מתאגידי האינטרנט הסיניים הגדולים הבודדים שעשו זאת, אי פעם. עמית המיליארדר Pony Ma's Tencent, מעצמת המדיה החברתית, יכולה ללכת בעקבותיו ימים לאחר מכן.
אבני הדרך הן תזכורת למשקיעים שאחרי פיצוץ ממשלתי שמחק יותר מטריליון דולר מערך השוק המשולב שלהם ב-1, עליבאבא ויריבתה המושבעת הם צללים של האני הקודם שלהם. כמו שאר המדינה, הם מתמודדים לא רק עם משטר לא בטוח אלא גם עם קוביד אפס ומשבר צרכני שבוחן את היציבות של הכלכלה מספר 2021 בעולם.
"זה לא צריך להיות מפתיע שהרבעון השני של 2022 יהיה אחד הרבעונים הגרועים ביותר מאז מגפת הרווחים בסין בהתחשב בהסגרות, והטכנולוגיה אינה יוצאת דופן", אמר אנליסט בלומברג מודיעין מרווין צ'ן. "הטכנולוגיה גם התמודדה עם רוח נגד רגולטורית נוספת לגבי סיכויי צמיחה, שזו מגמה מבנית יותר ולטווח ארוך יותר."
המהירות והאכזריות שבה בייג'ין עמדה על מסחר מקוון, שיתוף מכוניות, משלוח מזון ומשחקים איפסו באופן בלתי הפיך את ציפיות הצמיחה של התעשייה בשנה שעברה. אבל עליבאבא ספגה מכה קשה יותר מרבים מעמיתיה.
הייתה חקירת העלמת מס בסטרימינג החי של מפורסמים Viya, שפעם אחת העביר לבד 1.2 מיליארד דולר של סחורה במהלך הבוננזה המקוונת של עליבאבא ב-11 בנובמבר. לאחר מכן, כלב השמירה על הטכנולוגיה של המדינה השעה את הקשרים עם עסקי הענן שלה בגלל חשיפה מאוחרת של פגיעות תוכנה גדולה, שהפחיד לקוחות פוטנציאליים.
ביוני, "מלך השפתונים" לי ג'יאקי הפך לאישיות הגדולה השנייה שנעלמה מהטאובאו של עליבאבא לאחר שככל הנראה פגע בצנזורה. ורק בחודש שעבר, מומחי אבטחת סייבר קישרו את אליקלוד לפרצת אבטחת הסייבר הגדולה ביותר בסין - דליפה של רשומות על מיליארד תושבים ממסד הנתונים של המשטרה של שנגחאי.
כל מה שהתרחש כאשר סין נמלטה בקושי מהתכווצות כלכלית ברבעון השני, כאשר מנעולי קוביד מתגלגלים דכאו את ההוצאות על כל דבר, החל מתוכן מקוון ועד לבוש ואלקטרוניקה.
ברגע שמועמדים להצטרף לחברות כמו Apple Inc. ו-Amazon.com Inc. במועדון נבחר של חברות עם הערכות שווי של טריליון דולר, חברות האינטרנט הגדולות בסין נאבקות כעת לעמוד בקצב אפילו עם השירותים האיתנים ביותר. אנליסטים מסוסקהאנה ועד דויטשה בנק נרתעו לצמצם את יעדיהם כאשר עליבאבא שבסיסה בהאנגג'ואו המשיכה לצלול לשפל חדש.
"בעבר זה היה המקרה שבו משקיעים קנו מניות של עליבאבא וטנסנט בתקווה שהעמדות הדומיננטיות שלהם במסחר אלקטרוני, חברתי וגיימינג יצרו סינרגיה עם העסקים החדשים שלהם וחלקים נרחבים של חברות תיקים", אמר קה יאן, אנליסט בסינגפור. עם DZT Research. "אבל זו סיבה אבודה מאז שהממשלה התהדקה".
עליבאבא מדווחת על רווחים ביום חמישי. הכנסותיה צפויות לרדת ב-1.2% ל-203.4 מיליארד יואן (30.1 מיליארד דולר) בשלושת החודשים שהסתיימו ביוני.
הסיכויים בטנסנט אינם טובים בהרבה. למרות שהרגולטורים חזרו לאשר משחקים חדשים באפריל לאחר הפסקה של חודשים שנועדה לרסן את ההתמכרות, המפתח הראשי במדינה עדיין לא זכה להנהון לכותר בודד השנה. זו אחת הסיבות שאנליסטים צופים שההכנסות של טנסנט יירדו ב-1.7% בתקופה של אפריל עד יוני.
קרא עוד: Tencent, Alibaba נראה כמו כלי עזר אחרי טריליון $1
סנטימנט השוק כלפי מניות הטכנולוגיה הסיניות התנודד בפראות בשבועות האחרונים, ומשקף מאבק מתמשך ללהטט בין שטף של אותות שליליים עם ציפיות שבייג'ין סוף סוף תקל על התקיפה.
עליבאבא עלתה עד 6.5% ב-26 ביולי לאחר שהכריזה על החלטתה להגיש בקשה לרישום ראשוני בהונג קונג שסוללת את הדרך למיליוני משקיעים ביבשת לקנות ישירות את המניה. היא ויתרה על הרווחים הללו תוך ימים ספורים כאשר המשקיעים העריכו את ההשלכות של מייסד-שותף Ma ויתר על השליטה באנט. מה שגורם לעניינים, עליבאבא הפכה האחרונה שהצטרפה לסגל הולך וגדל של חברות סיניות העומדות בפני הדחה מהבורסות בארה"ב בגלל סירובה של בייג'ין לאפשר לפקידים אמריקאים לבדוק את עבודת רואי החשבון שלהם.
גם שאר היקום הטכנולוגי של סין לא כל כך מסתדר. גם מובילת החיפוש Baidu Inc. צפויה לדווח על שפל של 5.6% בהכנסות ברבעון יוני. JD.com Inc., ענקית משלוחי המזון Meituan ושירות הסטרימינג Kuaishou Technology צפויים להתרחב בקצב האיטי ביותר מזה שנים.
מנהלי טכנולוגיה סיניים הזהירו את המשקיעים שוב ושוב להתכונן למציאות חדשה של צמיחה רגועה, אך התחזיות הקטנות מציירות תמונה קודרת מכפי שרבים חששו. כאשר נעילות קוביד משתקות את הפעילויות העסקיות בערים משנחאי ועד שניאנג, המנוע הכלכלי שהיה פעם אמין של סין איבד קיטור.
המכירות הקמעונאיות צמחו ב-3.1% ביוני, לעומת 12% בשנה הקודמת. עבור עליבאבא, זה תורגם לציפיות שההכנסות מחטיבת הלחם והחמאה המסחרית בסין יצמחו ב-1% בקושי - הרבעון הגרוע ביותר שלה מאז ועד היום.
אפילו חטיבת הענן של עליבאבא דוגלת. ההכנסות שלה צפויות להתרחב ב-14.3% במהלך התקופה של אפריל עד יוני, אבל זה המספר השני הנמוך ביותר מזה כשש שנים.
"הגרוע מכל אמור להיות מאחורינו כאשר הכלכלה תופסת קצב והסגרות מתקלות, אבל זו עשויה להיות התאוששות מהמורות בהתאם למצב קוביד", אמר צ'ן. "עבור הטכנולוגיה, הצמיחה במכירות בשורה העליונה עשויה לעלות מכאן, אבל הרווחים עשויים להיות תנודתיים יותר בהתאם לצעדים לצמצום עלויות ולהשקעות שבוצעו במהלך השנה האחרונה."
מדוע רישום ראשי בהונג קונג חשוב עבור עליבאבא, ביליבילי
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/alibaba-tencent-face-end-era-210000012.html