אלבמארל מתווה מטען ליתיום במשך עשור עם אספקה ​​קודמת של ביקוש

עוד בפברואר, ענקית ליתיום אלבמארל (ALB) נראה כמו השחקן הכי מטורף בתעשייה הידועה בשמרנות שלה - שהוטבעה על ידי שפעת אספקה ​​תקופתית והתרסקויות מחירים. למרות שמחירי הליתיום זינקו ושגשוג ה-EV דרש התרחבות אגרסיבית, הרווחים של אלבמארל ברבעון הרביעי הראו ירידה בתפוקה ב-2021, עם עלייה קטנה בהכנסות עקב חוזים הקשורים במידה רבה למחירי 2020.

X

אבל מאז שמניית אלבמארל התרסקה על התוצאות והתחזית שלה לרבעון הרביעי של 4, התפיסות בוול סטריט התהפכו. כעת ברור שהנהלת אלבמארל רק הפגינה את הסבלנות והביטחון שהעניקה יד מנצחת.

למרות כמה עליות וירידות גדולות, מניית אלבמארל עלתה ביותר מ-20% בשנת 2022 קשה, קרובה לשיאים.

כעת, בין היתר הודות לחוק הפחתת האינפלציה, הקלפים של אלבמארל רק השתפרו. נראה שרצף הניצחונות שלה יימשך לאורך העשור.

ניפוח מחירי ליתיום

למרות שמו של החוק, עשרות מיליארדי דולרים של תמריצים ממשלתיים לקנות ולבנות רכבי EV וסוללות בארה"ב יסייעו לשמור על מחירי הליתיום גבוהים.

"הממשלה מסבסדת למעשה חומרים מסוימים הקשורים לסוללות" כגון ליתיום, אמר אנליסט קוון דיוויד דקלבאום ל-IBD.

הסובסידיות הללו, כולל 7,500 דולר עבור רכב חשמלי חדש ו-45 דולר לקיבולת סוללה לקילו-ואט-שעה, עשויות להסתכם ב-12 מיליארד דולר עבור ג'נרל מוטורס (GM) לבד עד 2025, כתב אנליסט וולף מחקר רוד לאצ'ה בהערה מ-6 בספטמבר.

גם אם מחירי הליתיום יישארו גבוהים, הסובסידיות הללו ישימו את הגלגלים לביקוש גבוה יותר ל-EV בארה"ב, שפיגרה אחרי סין ואירופה.

החוק כולל גם זיכוי מס של 10% לקיזוז עלויות הייצור של חומרי סוללה מרכזיים כמו ליתיום.

זה יעזור לאלבמארל "לבנות יותר נכסי דגל בצפון אמריקה", אמר דקלבאום.

תוכניות הליתיום של אלבמארל בארה"ב

לאלבמארל יש את מכרה הליתיום העובד היחיד בארה"ב, פעולה בקנה מידה צנוע יחסית המייצרת ליתיום מתמלחות בסילבר פיק, נבאדה. הרחבה רב שנתית אמורה להכפיל את התפוקה בשנים הקרובות.

אבל יש לו גם שאיפות לפתוח מחדש את מכרה הליתיום שלו ב-Kings Mountain, NC. אלבמארל סגרה אותו בשנות ה-1980 של המאה ה-XNUMX, כאשר פעילות התמלחות בעלות נמוכה יותר התגברה בצ'ילה.

ב-4 באוגוסט, הקריאה לרווח ברבעון השני, המנכ"ל ג'רי מאסטרס כינה את Kings Mountain "משאב מהשורה הראשונה". לדבריו, אלבמארל מתכננת לבנות מתקן גדול לעיבוד ליתיום בדרום מזרח בהמשך העשור. תהיה לזה יכולת להמיר 100,000 טון של עפרות ליתיום מדי שנה מההר Kings וממקומות אחרים לליתיום בדרגת סוללה.

אלבמארל גם הדגישה את הפוטנציאל לעיבוד ליתיום בתצורת Smackover בדרום ארקנסו, שם היא כבר מעבדת ברום מתמלחת. התמיכה בחוק הפחתת האינפלציה עשויה לסייע באור ירוק לפרויקט הזה, למרות האתגר הטכני והעלויות, בהמשך העשור.

ספרט הצמיחה של אלבמארל

ככל שתוכניות הצמיחה של אלבמארל לארה"ב מתגבשות, היא מגבירה במהירות את יכולת עיבוד הליתיום שלה מחוץ לארה"ב

"השנה, אנו מתכננים לספק פרויקטים שיותר מכפילים את הקיבולת השנתית שלנו (המרת ליתיום) מ-85,000 טון ל-200,000 טון עד סוף השנה", אמר מאסטרס בשיחת הרבעון השני. זה יכול להגיע ל-2 טון עד סוף העשור, אומר אלבמארל.

בשנת 2021, אלבמארל הודיעה על עסקה של 200 מיליון דולר לרכישת מפעל לעיבוד ליתיום בסין. במקביל, היא החלה בהנחת יסודות לבניית שני מתקנים נוספים בסין עד 2024.

בנוסף לפעילות המלח שלה בצ'ילה, אלבמארל היא שותפה במיזם משותף במכרות הסלע הקשה גרינבושס ו-Wodgina באוסטרליה.

אלבמארל רכשה 60% ממכרה וודג'ינה תמורת 1.3 מיליארד דולר ב-2019, ואז הפחיתה מיד את התפוקה. אבל עכשיו נראה שהעסקה הזו משתלמת. ייצור הליתיום התחיל מחדש מוקדם יותר השנה ואמור להמשיך לעלות עד 80 קילוטון בשנה עד 2026, על פי ניתוח אספקה ​​חדש של אנליסטית דויטשה בנק קורין בלנשרד.

רקטות הנחייה של אלבמארל

אלבמארל היה קצת יותר איטי מאשר יריבים כמוהם Sociedad Química y Minera de Chile (SQM) ו ליבנט (LTHM) כדי ליהנות מהעלייה במחירי הליתיום שהחלה בשנה שעברה. אבל מכיוון שמחירי הליתיום המשיכו לעלות בתחילת השנה, משא ומתן מחודש על החוזה יצר נפילה. ההנחיה האחרונה של אלבמארל באוגוסט הייתה עם EPS לשנה שלמה בטווח של $19.25-$22.25 לעומת הנחיית פברואר של $5.65-$6.65. בנקודת האמצע, הרווחים של אלבמארל יעלו ב-414% ב-2022 לעומת אשתקד.

בעבר, יצרניות הרכב נהגו להסתמך על יצרני סוללות כדי להבטיח אספקה. אבל החשש ממחסור באספקת ליתיום גורם ליצרניות רכב "ליצור קשר ישיר עם חברות כרייה", אמר אנליסט Loop Capital, כריסטופר קאפש. ביולי הודיע ​​ליבנט על עסקה ארוכת טווח "שבה GM משלמת למעשה שנים מראש על אספקה ​​עתידית", אמר.

בשיחת הרבעון השני אמר אריק נוריס, נשיא תפעול ליתיום באלבמארל, שהחברה פתוחה לשותפויות דומות. אבל הוא הוסיף, "אנחנו לא במצב שבו אנחנו צריכים לגייס הון. זה יהיה רק ​​משהו שנעשה כחלק מעסקה רחבה יותר כדי לקדם את האג'נדה האסטרטגית שלנו ולעזור ללקוחות שלנו בשוק".

גירעון ליתיום

למרות המירוץ להגביר את הייצור כדי לענות על הביקוש, תעשיית הליתיום עשויה להיות תואמת יתר על המידה. לאחר העלאה מתונה של הערכות הביקוש וצמצום ציפיות ההיצע, בלנשרד של דויטשה בנק צופה גירעון היצע מתרחב. היא רואה את הגירעון בשוק מחזיק בטווח של 5%-10% למשך כמה שנים, ואז יורד ל-34% עד סוף העשור.

"אנחנו רואים יותר השקעה (בכריית ליתיום), אבל אתה לא תראה את התוצאות של ההשקעה הזו במשך 5-10 שנים", אמרה.

התחזית החדשה של בלנצ'רד רואה שמחירי הליתיום מתקרבים לרמות הנוכחיות, מה שמגביר את תחזית הרווח התפעולי של הליתיום שלה לאלבמארל ב-13% ב-2023.

אפילו בניית מתקנים לעיבוד התרכיז המופק מתמלחות טבעיות ושואבים לבריכות אידוי עשויה להימשך מספר שנים. לאחר מכן, יידרשו עוד שישה חודשים ליצרני סוללות EV לחתום על איכות ליתיום. לאחר מכן שנתיים להגביר את התפוקה.

טכנולוגיות חדשות לניצול משאבי ליתיום לא צפויות לספק פתרון בטווח הקרוב למחסור בליתיום, אומרים אנליסטים.

מיצוי ליתיום ישיר מדלג על שלב אידוי המלח. אבל כל פרויקט כזה דורש "פתרון מאוד מותאם אישית", לעומת פתרון מוכח שניתן לחזור עליו, אמר קאפש. "זה למעשה פרויקט מדעי", עם סיכון גבוה יותר, קו זמן ארוך יותר ועלות פוטנציאלית גבוהה יותר.

מניית ALB

מניית אלבמארל עלתה ביום חמישי ב-1.5% לרמה של 280.94, כשהיא מתאוששת מהממוצע הנע העולה של 50 יום. המניות מתאחדות לאחר נסיגה משיא של 308.24 ב-14 בספטמבר. קו חוזק יחסי, שעוקבת אחר ביצועי מניה לעומת מדד S&P 500, מחזיקה ממש בשיא.

גם מניות SQM ו-Livent נסוגו בצניעות מרמות כל הזמנים. אנליסטים בוול סטריט צופים שגידול הרווחים של SQM ו-Livent יעלה על הקצב הלוהט של אלבמארל השנה.

אולי גם תאהב:

דוח המשרות החלש של יום שישי עשוי להאט את הפד, להעלות את S&P 500

אלה 5 המניות הטובות ביותר לרכישה ולצפייה עכשיו

הצטרף ל- IBD בשידור חי ולמד טכניקות מובילות לקריאת תרשימים ומסחר מהמקצוענים

Nio משיקה באירופה כשיצרניות EV בסין מתמודדות עם פולקסווגן, טסלה

השוק מתהפך כשדוח משרות מתנשא; מאסק עושה דרישות חדשות בטוויטר