סמל דולר אמריקאי עומד על משטח עץ מול גרף. מיקוד סלקטיבי. אופקי ... [+]
גטי
סיכום מהבחירות של דצמבר
על בסיס תשואה מחיר, תיק המודל התשואות הדיבידנד הבטוחה (+10.1%) עלה על ה-S&P 500 (+3.0%) ב-7.1% מה-21 בדצמבר 2022 ועד ה-17 בינואר 2023. על בסיס התשואה הכוללת, תיק המודלים ( +10.3% עלה על ה-S&P 500 (+3.0%) ב-7.3% באותה תקופה. מניית המניות הגדולות עם הביצועים הטובים ביותר עלתה ב-29%, ומניה הקטנה בעלת הביצועים הטובים ביותר עלתה ב-17%. בסך הכל, 16 מתוך 20 מניות התשואות הדיבידנד הבטוחות עברו ביצועים טובים יותר מהמדדים שלהן (S&P 500 ו-Rassell 2000) מ-21 בדצמבר 2022 ועד ל-17 בינואר 2023.
תיק מודל זה כולל רק מניות שזוכות לדירוג אטרקטיבי או אטרקטיבי מאוד, בעלות תזרים מזומנים חופשי חיובי ורווחים כלכליים, ומציעות תשואת דיבידנד הגבוהה מ-3%. חברות עם תזרים מזומנים חופשי חזק (FCF) מספקות תשואות דיבידנד איכותיות ובטוחות יותר מכיוון ש-FCF חזק היא הוכחה שיש להן את המזומנים לתמוך בדיבידנד. אני חושב שהפורטפוליו הזה מספק קבוצת מניות מסוננת בצורה ייחודית שיכולה לעזור ללקוחות להשיג ביצועים טובים יותר.
מלאי מומלץ לינואר: חלקי חילוף לרכב מתקדמים
AAP
Advance Auto Parts, Inc. (AAP) היא המניה המוצגת בתיק המודלים הבטוחים של תשואות דיבידנדים של ינואר.
Advance Auto Parts צמחה בהכנסות ב-3% בתוספת שנתית וברווח התפעולי הנקי לאחר מס (NOPAT) ב-9% בתוספת שנתית מאז 2016. מרווח NOPAT של החברה עלה מ-6% ב-2016 ל-9% במהלך 1.3 החודשים האחרונים (TTM) , בעוד שסיבובי ההון המושקע השתפרו מ-1.4 ל-8 באותו זמן. עלייה במרווחי NOPAT ותפניות הון מושקע הניעו את התשואה על ההון המושקע (ROIC) מ-2016% ב-13 ל-XNUMX% TTM.
איור 1: הכנסות מתקדמות של חלקי רכב ו-NOPAT מאז 2016
AAP Revenue & NOPAT
New Constructs, LLC
מקורות: New Constructs, LLC והגשות של החברה
תזרים מזומנים חינם תומך בתשלומי דיבידנד רגילים
Advance Auto Parts הגדילה את הדיבידנד הרגיל שלה מ-$0.24 למניה ב-2017 ל-3.25$ למניה ב-2021. הדיבידנד הרבעוני הנוכחי מספק תשואת דיבידנד שנתית של 4.0%.
חשוב מכך, תזרים המזומנים החופשי של Advance Auto Parts (FCF) עולה בקלות על תשלומי הדיבידנד הרגילים שלה. מ-2017 עד 2021, Advance Auto Parts הניב 3.1 מיליארד דולר (23% מהנוכחי ערך ארגוני) ב-FCF תוך תשלום של 270 מיליון דולר בדיבידנדים. במהלך ה-TTM, Advance Auto Parts הניבה 714 מיליון דולר ב-FCF ושילמה 336 מיליון דולר בדיבידנדים. ראה איור 2.
איור 2: חלקי חילוף לרכב מתקדמים' FCF לעומת דיבידנדים רגילים מאז 2017
Pmts של דיבידנד AAP FCF
New Constructs, LLC
מקורות: New Constructs, LLC והגשות של החברה
כפי שמראה איור 2, הדיבידנדים של Advance Auto Parts מגובים בהיסטוריה של תזרימי מזומנים אמינים. דיבידנדים מחברות עם FCF נמוך או שלילי פחות מהימנים מכיוון שהחברה לא תוכל להחזיק מעמד בתשלום דיבידנדים.
AAP מוערך בחסר
במחיר הנוכחי של 147 דולר למניה, ל-Advance Auto Parts יחס מחיר לערך ספר כלכלי (PEBV) של 0.8. יחס זה אומר שהשוק צופה כי NOPAT של Advance Auto Parts תרד לצמיתות ב-20%. ציפייה זו נראית פסימית מדי בהתחשב בכך ש-Advance Auto Parts הגדילה את NOPAT ב-9% בתוספת שנתית מאז 2016 וב-6% בתוספת שנתית מאז 2011.
גם אם מרווח ה-NOPAT של Advance Auto Parts ייפול ל-8% (מתחת לשולי ה-TTM NOPAT של 9%) וההכנסות יגדלו ב-2% בלבד בתוספת שנתית (מתחת ל-6% הכנסות CAGR שלה מאז 2011) במהלך העשור הבא, המניה תהיה שווה $180+ למניה היום - עלייה של 22%. ראה את המתמטיקה שמאחורי תרחיש DCF הפוך זה. בתרחיש זה, NOPAT של Advance Auto Parts תגדל ב-1% בתוספת שנתית עד 2031. אם ה-NOPAT של החברה יגדל בהתאם לשיעורי הצמיחה ההיסטוריים, למניה יש אפילו יותר אפסייד.
פרטים קריטיים שנמצאו בהגשות כספיות על ידי טכנולוגיית הרובאו-אנליסטים של המשרד
להלן פרטים על ההתאמות שאני מבצע בהתבסס על ממצאי Robo-Analyst ב-10-Ks ו-10-Qs של Advance Auto Parts:
דוח רווח והפסד: עשיתי 421 מיליון דולר בהתאמות עם השפעה נטו של הסרת הוצאות לא תפעוליות של 297 מיליון דולר (3% מההכנסות).
מאזן: עשיתי 444 מיליון דולר בהתאמות לחישוב ההון המושקע עם ירידה נטו של 40 מיליון דולר. ההתאמה הבולטת ביותר הייתה 125 מיליון דולר (2% מהנכסים נטו המדווחים) בהפחתת נכסים.
הערכת שווי: עשיתי 4.3 מיליארד דולר בהתאמות, שכולן הורידו את ערך בעלי המניות. מלבד החוב הכולל, אחת ההתאמות הבולטות לשווי בעלי המניות הייתה 434 מיליון דולר בהתחייבויות מס נדחות. התאמה זו מייצגת 5% משווי השוק של Advance Auto Parts.
גילוי נאות: דיוויד טריינר, קייל גוסקה השני, מאט שולר ואיטלו מנדונסה אינם מקבלים פיצוי כדי לכתוב על כל מניה, סגנון או נושא ספציפי.
מקור: https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2023/02/07/advance-auto-parts-cash-flow-increases-the-safety-of-its-dividend-yield/