לאימפריית העסקים של גאוטם עדאני נמחקו יותר מ-145 מיליארד דולר מערכה בחודש מאז טען שמוכר בשורט בארה"ב בהונאה, תוך חשיפת הקרב שהאיל ההודי עדיין מתמודד עם החזרת אמון המשקיעים.
המכירה שהופעלה על ידי הינדנבורג מחקר, שהאשימה את אדאני מניפולציות במניות והונאות חשבונאיות, מחק יותר מ-60% משווי החברות הנסחרות בבורסה של אדאני והרעיד אימפריה שמשתרעת בין נמלים לשדות תעופה לאנרגיה.
עדני הכחיש בתוקף את ההאשמות של הינדנבורג, אך המניות נותרו תחת לחץ. הנפילות ביום שישי הותירו את שווי השוק הכולל של הקבוצות הרשומות ברמה הנמוכה ביותר מאז הטילה הינדנבורג את האשמותיה.
המשבר שאפף את מערך העסקים רחב הידיים סייע לצמצם את הונו של המיליארדר עצמו ב-79 מיליארד דולר מתחילת השנה, ואיפשר לתעשיין ההודי המתחרה מוקש אמבאני להחזיר לעצמו את התואר האדם העשיר באסיה.
"חלק מהחברות היו יקרות, יקרות מדי, לפי יותר מ-100 פי שווי ה-PE", אמר Abhishek Jain, ראש מחלקת המחקר של Arihant Capital במומבאי. הוא הוסיף כי "ההקשה" על ידי המשקיעים פירושה שחלק מהמניות היו כעת במחירים אטרקטיביים יותר ו"יכול להיות מעניין להסתכל [ב]".
לפני המהומה של השנה, עדאני הרחיב את האימפריה שלו במהירות מסחררת, לקח על עצמו יותר חובות ודחק לאזורים שדרשו השקעה משמעותית, כולל עסקי מימן וסולאריים.
אבל עכשיו יש סימנים של התנתקות. כמה חברות עדאני עצרו השקעות עתידיות, כולל א תחנת כוח פחמית בסך 847 מיליון דולר רְכִישָׁה. בשבוע שעבר, הסכם של Adani Power Maharashtra Limited להקמת א יחידת טחינת מלט עם Orient Cements בוטלה.
"לא נקבל התחייבויות חדשות עד שנסדר את תקופת התנודתיות הזו", אמר סמנכ"ל הכספים של הקבוצה, Jugeshinder "רובי" סינג, לאנליסטים, בעקבות תוצאות החודש של Adani Enterprises, חברת הדגל של הקבוצה.
ההחלטה לסגת ממכירת מניות בשווי 2.4 מיליארד דולר על ידי Adani Enterprises בתחילת החודש הייתה אחת המכות המדהימות שנגרמו בעקבות המשבר. מאז, סוכנות הדירוג מודי'ס חתכה את התחזית שלה על כמה חברות מקבוצת אדאני.
אג"ח דולר שהונפקו על ידי עסקי עדאני נמכרו, עם אג"ח נפרדות של 750 מיליון דולר מ-Adani Green Energy ו-Adani Ports, שפורעו ב-2024 ו-2027 בהתאמה, כל אחת נסחרת בסביבות 0.80 דולר על הדולר.
"לאנשים אין בעיה לקנות אשראי הודי", אמר ראש אג"ח אסיה עבור בנק השקעות מערבי. "זה עדני שהם לא ייגעו."
מאחר שאימפריית אדאני עדיין בבדיקה אינטנסיבית, אנליסטים אמרו שהקבוצה צריכה להתמקד בהפחתת המינוף והרגעת המשקיעים על החוסן של העסקים הבסיסיים שלה.
"הוא צריך להתמקד בשימור המזומנים, בתשלום מראש של החוב", אמר ורון פתפוריה, מייסד ומנכ"ל פלטפורמת ניהול העושר הדיגיטלי Daulat המבוססת על קולקטה. "אנשים מחפשים יותר בהירות ושקיפות לגבי הבריאות האמיתית של העסק."
המהומה בבורסה הובילה גם ללחץ על הלוואות שלקחה משפחתו של עדני בגיבוי מניות בחברות הבורסאיות. מוקדם יותר החודש, עדאני החזיר הלוואה מגובת מניות בסך 1.1 מיליארד דולר לאחר שעמד בפני קריאת רווח של יותר מ-500 מיליון דולר.
לדברי אדם שמכיר את הנושא, בכירים בקבוצת עדני רוצים לשלם עוד מיליארד דולר של הלוואות מגובות מניות שנטלו המשפחה או "המקדמים".
במאמץ להרגיע את מחזיקי האג"ח, חברות עדני משלמות לחלק מהנושים לפני המועד. מנכ"ל Adani Ports and Special Economic Zone Karan Adani אמר שהחברה תחזיר או תשלם מראש יותר מ-600 מיליון דולר מהלוואות בשנה הפיננסית הקרובה, כדי להוריד את יחס החוב שלה לרווחים. החברה החזירה 5 מיליארד רופי (60.3 מיליון דולר) לקרן נאמנות הודית כנגד ניירות ערך מסחריים שהפסידו בשבוע שעבר.
"כדי להגביר את הסנטימנט של משתתפי שוק או מחזיקי אג"ח, הם שילמו הרבה חובות מוקדם", אמר אבישק ג'יין, ראש מחלקת המחקר של Arihant Capital ממומבאי.
למרות ההתנתקות בשבועות האחרונים, יש סימנים שעדני שומר על שאיפותיו הבינלאומיות - זה חודש מאז ביקר עדני בישראל כדי להשלים את הרכישה המשותפת של הקבוצה את נמל חיפה האסטרטגי של ישראל. בינתיים, Adani Group אמרה שהיא הגישה הצעה למפעל פלדה שנמצא בשלבי בנייה במדינת צ'אטיסגר שבמרכז הודו, שהממשלה מוכרת.
בסרטון שפורסם זמן קצר לאחר ביטול מכירת המניות של Adani Enterprises, אמר עדאני "נמשיך להתמקד ביצירת ערך ובצמיחה לטווח ארוך".
Source: https://www.ft.com/cms/s/e06b1797-7ac6-49f5-b4c8-cdf47652f65d,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo