סיפור מכירה קצרה של אדאני אינה בעיה עבור שוק המניות של הודו

Adani Group, חברת אחזקות הודית שמושקעת רבות בשווקי האנרגיה בבית, היא היעד האחרון של השוק המתעורר שורט מוכרים. אבל הבעיות האלה אינן הבעיות של הודו. משקיעים לא צריכים לשקול זאת כגרסה ההודית של ברירת המחדל של נדל"ן "אוורגרנד". בסין.

אצל בלקרוקBLK
iShares MSCI India (INDAINDA
) הקרן הנסחרת בבורסה, החברות של עדני, כלומר עדני טוטאל גז (1.1%), עדני אנטרפרייז (1.08%), עדני הולכה (0.77%), עדני גרין אנרגיה (0.65%), נמלי עדני (0.43%) ועדני פאוור ( 0.26%, כולם מהווים פחות מ-4% מהקרן. זה לא החזקה עליונה ב Wisdom Tree India Earnings Fund (עִלִית). EPI ו-INDA עברו די במנעול במהלך 12 החודשים האחרונים. Adani Enterprises, למשל, היא רכבת בורחת. זה עלה ב-79% בשנה האחרונה בעוד שתי תעודות הסל בהודו ירדו ב-8.8%. בשנתיים האחרונות, Adani Enterprises היא כמו הביטקוין ההודי, עלייה של 470.9% - שזה, למעשה, הרבה יותר טוב מביטקוין (-32.4% במהלך שנתיים).

מניות אוורגרנד של סין היו נעצר מהמסחר במרץ האחרון. מניות סין אכן נפלו על החדשות הללו, אבל מדיניות אפס קוביד הייתה קשורה לשוק הסדקים הזה באותה מידה מאשר לאוורגרנדה. מדד MSCI China ומדד CSI-300, המודד את המניות הנסחרות בשנחאי ושנג'ן, עלו מאז אוקטובר.

בשלב הזה כולם יודעים על מה כל המהומה של עדני.

העלייה המטאורית של עדני בשנתיים האחרונות הייתה דגל אדום עבור חלקם. כלומר, Hindenburg Research, חברת מחקר קטנה להשקעות בעיר ניו יורק. הם אמרו ללקוחות לזרוק את מניות החברה ביום שני, ואמרו שעדאני מנהל "נוכל תאגידי". הדו"ח שלהם פורסם על ינואר 24.

בדו"ח הארוך שלהם (עם 68 הערות שוליים), האנליסטים של הינדנבורג אמרו זאת המיליארדר גאוטם עדאני, ברשימת פורבס, המייסד והיו"ר של קבוצת עדני, צבר שווי נקי של כ-120 מיליארד דולר, והוסיף למעלה מ-100 מיליארד דולר בשלוש השנים האחרונות "בעיקר על ידי עליית מחירי המניות בשבע החברות הבורסאיות של הקבוצה".

"גם אם תתעלמו מממצאי החקירה שלנו ותקחו את הנתונים הפיננסיים של קבוצת עדני כערך נקוב, לשבע החברות המרכזיות שלה ברשימה יש ירידה של 85% אך ורק על בסיס יסודי בגלל הערכות שווי בשמיים", כתבו מחברי הדו"ח.

ביום ראשון, עדאני הגיב בתגובה ארוכה עוד יותר לדיווח של הינדנבורג - כינה אותם "המאדופים של מנהטן" וכי הדיווח אינו אלא שקר.

זה דפי 413 אם אתה קורא מהיר ויש לך הפסקת צהריים של שלוש מרטיני.

עדני: גדול מדי מכדי להיכשל?

להיננבורג יש נקודה. בכל הנוגע להערכת שווי, נכסי עדני מחוץ לרשת.

כולנו יודעים שאנרגיה ירוקה היא כל הזעם, אבל האם Adani Green Energy באמת שווה 353 פעמים אחרי רווחים של 12 חודשים? המניה ירדה ביום שני ב-20% בהודו.

אבל, בשל הקשרים של עדאני בדלהי, והעובדה שהיא שחקנית בשווקי האנרגיה והכוח החשובים כל כך, ייתכן שהחברה הזו "ייחודית מכדי להיכשל", אומרת שומיטה דבשוואר, הכלכלנית הראשית בהודו של TS Lombard בדלהי. .

עדאני אמור לעבור תיקון משמעותי, אבל שוק המניות של הודו, שנהנה כמשחק של סגירת אפס קוביד בסין, מכיוון שהמשקיעים פשוט השקיעו כסף בכלכלה שעמדה לעבוד כל יום בניגוד למצוקות המגיפה המתמשכות של סין, לא עומדת להתרסק בגלל זה.

"הבדיקה של משקיעים על מניות הודיות צפויה לגדול, אבל במדדי ממשל תאגידי, הודו מדורגת טוב יותר מרוב השווקים המתעוררים", אומר דוושוואר. א כרטיס ניקוד ממשל תאגידי הודי שפותחה בשיתוף עם תאגיד הפיננסים הבינלאומי והבורסה לניירות ערך של בומביי גילתה שהסטנדרטים של חברות הודיות גדולות יותר משתפרים. עדני זה לא הנורמה.

בחזית הגדולה מכדי להיכשל, עדאני זוכה לתמיכה מממשלת נרנדרה מודי. מודי נשאר פופולרי מאוד בהודו.

דירוג הפופולריות של מודי הוא מהגבוהים בעולם עבור מנהיגים פוליטיים, והלהט הלאומני ההינדי גבוה - עגלה שאדאני קפצה עליה, לפי דעתו של הינדנבורג.

הבעיה של עדאני אינה בעיה של הודו, אם כי הודו עשויה לקחת אותה על הסנטר בטווח הקצר. עבור דוושוואר, "השווקים יתייצב בחודשים הקרובים".