מתקני אשראי עדאני חושפים את רשת הבטחונות המלאה בדגלים אדומים

(בלומברג) - הסדרי מימון ברחבי קונגלומרט Adani Group העבירו צמרמורת רעננה בשווקי ESG כאשר המשקיעים מתעוררים לסיכון חדש.

הנקרא ביותר מבלומברג

קרן הפנסיה הגדולה ביותר בנורבגיה, KLP, זרקה לאחרונה את כל אחזקתה במניות אדאני גרין אנרג'י בע"מ, החלק המתחדש של האימפריה, על רקע החששות שהיא עשויה בלי משים לסייע במימון חלק מהפעילויות המזהמות ביותר בעולם באמצעות המניות. הגשת בקשה לציבור ב-10 בפברואר הבהירה מאז כי עדאני משתמשת במניות מהחברות הירוקות שלה כבטחונות במסגרת אשראי שעוזרת לממן את מכרה הפחם קרמייקל באוסטרליה, באמצעות Adani Enterprises Ltd.

KLP הכניסה פחם לרשימה השחורה מהפורטפוליו שלה, כך שכל מימון עקיף של פרויקט קרמייקל יהווה "הפרה של ההתחייבויות שלנו", אמר קירן עזיז, ראש השקעות אחראיות של KLP בראיון.

מאז שהמוכר בשורט הינדנבורג ריסרץ' פרסם את הדו"ח הקריטי שלו ב-24 בינואר, משקיעים הגיבו להאשמותיה על הונאה ומניפולציה בשוק על ידי מכירת מניות אדאני. אבל עבור משקיעים עם מנדטים סביבתיים, חברתיים וממשלתיים, יש שכבה נוספת של כאב כשהם מבינים שהדולרים הירוקים שלהם תומכים בעקיפין בדלקים המאובנים המלוכלכים ביותר.

"השקעות בחלקים אחרים של קבוצת עדני דולפות למימון של קרמייקל", אמר אולף ארלנדסון, מנכ"ל Anthropocene Fixed Income Institute, שעוקב אחר קבוצת עדני מאז אמצע 2020. "משקיעים שיש להם הגבלות על מימון כריית פחם תרמית ירוקה צריכים לבחון מחדש חשיפות פוטנציאליות בכל קבוצת אדני".

יותר מ-500 קרנות הרשומות באיחוד האירופי כ"מקדמות" יעדי ESG מחזיקות במניות אדאני, במישרין או בעקיפין, על פי נתונים שנאספו על ידי בלומברג.

הסיפור ממשיך

דובר עדני לא הגיב לבקשת תגובה. הקונגלומרט הכחיש שוב ושוב את ההאשמות בדו"ח הינדנבורג ואיים בתביעה משפטית.

ארלנדסון ב-AFII אמר שמשקיע במניות המשעבד מניות כבטוחה אינו בהכרח מזהם בעלי מניות אחרים. אבל "הריכוז הגבוה של בעלות על מניות וקשרי גומלין אחרים" בקונגלומרט עדאני מייצגים שכבה נוספת של סיכון, אמר. מחיר גבוה יותר על מניית עדני גרין מעלה את ערך הביטחונות, ומוריד את סיכון האשראי למימון פרויקט הפחם של SBI, ש"באופן היפותטי, מתממש בכך שהבנק יוכל להציע ריבית נמוכה יותר עבור קרמייקל", אמר.

מחיר המניה של עדני גרין ירד השנה בכמעט 70%, כשגם החוב שלה ירד. החברה אמרה ב-7 בפברואר שהיא זכתה לגיבוי של משקיעים לאחר שדיווחה על רווח נקי ברבעון השלישי שיותר מהכפיל את עצמו לעומת שנה קודם לכן. מנכ"ל Adani Green, Vneet S. Jaain, אמר כי התוצאות מוכיחות שלחברה יש "תוכנית ניהול הון איתנה עם מינוף המותאם היטב למודל העסקי".

ב-16 בפברואר, התברר כי הקונגלומרט מנהל מגעים עם משקיעים פוטנציאליים לגיוס של עד 1.5 מיליארד דולר באמצעות מכירות שטרות על ידי עדני גרין, עדני הולכה בע"מ ו-Adani Ports & Special Economic Zone Ltd., על פי אנשים שמכירים את תהליך.

קרא עוד: מי זה אדאני ומהן הטענות של הינדנבורג?: QuickTake

הדו"ח של הינדנבורג מצא כי "חברות מקבוצת אדאני קשורות באופן מורכב ומובחן ותלויות זו בזו. אף אחד מהגופים הרשומים אינו מבודד מהביצועים, או הכישלון, של חברות הקבוצה האחרות".

מכרה הפחם קרמייקל, הממוקם בפנים הארץ משונית המחסום הגדולה של אוסטרליה בקווינסלנד, הפך למכת ברק עבור פעילי אקלים בגלל ההרס הסביבתי שהמתקן מייצג. דחיפה הגיעה גם מבנקים, מבטחים ומשקיעים, על רקע אזעקת טביעת הרגל הפחמנית של המכרה.

MSCI Inc מעניקה ל-Adani Green דירוג A, והישות כלולה בכמה מדדי ה-ESG והאקלים שלה. S&P Global Inc. מסרה החודש כי היא מסירה את Adani Enterprises מדדי הקיימות של דאו ג'ונס. Sustainalytics הורידה את ציוני ה-ESG של כמה חברות Adani. MSCI מסרה כי תתחיל לסקור אחזקות במדדים של ESG בתדירות גבוהה יותר, בתגובה לשאלות לגבי גישתה.

KLP הנורבגית, שמנהלת כ-765 מיליארד קרונות נורבגיות (75 מיליארד דולר), מכריחה את מעמדה באדאני גרין ב-30 בינואר, וצירפה לחמש חברות נוספות של אדאני שהוציאה בעבר מיקום ההשקעות שלה.

"המבנה התאגידי של עדאני יצר סיכון גבוה באופן בלתי מתקבל על הדעת שהשקעות 'נקיות' עלולות להיחלץ לכיוון כריית פחם", אמר עזיז.

המחזיקה החיצונית הגדולה ביותר של Adani Green היא TotalEnergies SE, שרכשה 20% ממניותיה בשנת 2021. ענקית האנרגיה הצרפתית אישרה את פרישתה מייצור ושיווק פחם בשנת 2015. המנכ"ל פטריק פויאן אמר מוקדם יותר החודש כי Adani Green ו- Adani Total Gas Ltd. ., שבהן גם השקיעה, הן חברות "בריאות".

"המניות שבבעלותה של TotalEnergies ב-AGEL אינן משועבדות ואינן משמשות כבטוחה לכל מימון או כל פרויקט אחר", אמר דובר החברה. "ל-TotalEnergies אין כל מעורבות בשימוש במניות המוחזקות על ידי בעלי מניות אחרים של AGEL לבטחונות או למטרות אחרות."

-בסיוע מג'ינה טרנר, יחסי ציבור סנג'אי וסאיקאט דאס.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2023 בלומברג LP