שוק בור שונה מאוד בהישג יד

לשוק הדובים יש עשה את עבודתו. זה הוסר עודף שוריות, והיא ערכה מחדש את המניות בהתאם למציאות. בדומה למכירה מרכזית קודמת, האיפוסים הללו הונעו על ידי שינויים יסודיים ותחזיות גדולות. לָכֵן…

אל תצפה ששוק השוורים הבא יהיה כמו האחרון

הזמנים, התנאים והעמדות משתנים. עם זאת, מרבית המשקיעים ואנשי מקצוע רבים בתחום ההשקעות יאטו לוותר על העבר. הנוחות שלהם להישאר עם מה שהם יודעים ימנע את הסתגלותם עד שהם ישתכנעו בגישה חדשה וטובה יותר. מטבע הדברים, זה אומר שהם יצטרכו לראות ראיות: ביצועים מעולים ופופולריות רחבה.

התבנית תהיה מוכרת:

• על רקע שליליות גבוהה וספק, חלק מהמניות מתחילות לעלות
• שוק המניות מפסיק ליפול ומהווה בסיס כאשר השליליות מקלה ותשואות הקנייה
• שוק המניות מתחיל לעלות, מייצר הקלה ונכונות להסתכל קדימה
• עליית הבורסה מתבררת, מעלה את התעניינות המשקיעים ואף מייצרת שוריות מוגבלת
• השוק השוורי החדש מקובל ברובו, וכעת מגיעה ההבנה שחלקים מסוימים של שוק המניות עמדו בהרבה על תחומים אחרים ומוכרים יותר.

לכן, האסטרטגיה להיום ברורה:

התחל לכוון לרעיונות מניות חדשים שיכולים להיות בעלי ביצועים טובים יותר. דעו שהם, והרציונלים מאחוריהם, יהיו שונים: חדשים, מרגשים ומהנים.

כמה שונה?

מאוד. מה שיצוץ הם "נושאים" שונים באופן דרמטי שיקיפו את המניות הזוכות. חשוב לציין, הם לא יהיו דמיון לנושאים המוכרים בעבר.

למה תמיד יש שינוי כל כך דרמטי? טבע אנושי:

• בשוק שוורי, נושאים מופיעים כמתארים הן של הרציונל והן של האסטרטגיה המנצחת
• בימי הזוהר שלהם, הנושאים הופכים לגישה הסופית להשקעה במניות
• בשיא הפופולריות שלהם, הנושאים מייצרים שיאים קיצוניים של הערכות שווי וציפיות לתשואה
• הערכות השווי הגבוהות הללו מחליקות כאשר מבחינים לראשונה בחששות מסוימים
• כאשר החששות מתחילים למתן את הציפיות, ההחלקה הופכת לגלישה, שעלולה להעיד על שוק דובי שמתגבש
• ככל שהחששות הופכים נפוצים ובטוחים יותר, שוק הדובים מתרחש, ומסתיים במבול של שליליות שמערער ומכפיש את הנושאים והאמונות בשוק השוורים

שאלת המפתח: איך להשקיע בנושאים הבאים של שוק השוורים?

הבינו ששוק השוורים החדש לא נחזה באיזה ספר תכנון קסום של וול סטריט. זה יתפתח יחד עם התנאים, הפעולות וההתפתחויות. אז, התשובה היא לתפוס טרמפ על העגלה של וול סטריט. וזה אומר…

השקיעו באמצעות מנהלים פעילים, בשאיפה להגדלת הון. גיוון בין סגנונות ערך, צמיחה וסגנונות ניהול אקלקטי. כמו כן, גיוון בין גדלים של חברות (עדיף, מצא קרנות שאינן מוגבלות בגודל). הימנע מהקרנות הגדולות ביותר - הן מסורבלות מכדי לבצע שינויים בזמן, בנוסף הן נוטות להיצמד יותר להקצאות הכוללות של שוק המניות כדי לשמור על ביצועיהן בקנה אחד.

דוגמה: בחירת הקרן שלי

אני מאמין שזכייה בשוק השוורי הבא ידרוש מחקר מעמיק ומעמיק שיגבה מנהלי תיקים מנוסים. לכן, בחרתי בארבע קרנות המניות הבאות (שלוש ב-Vanguard ואחת ב-Fidelity).

שלוש קרנות ואנגארד מנוהלות על ידי חברות ניהול השקעות עצמאיות שנבחרו על ידי מומחי ההשקעות של ואנגארד. סגנון ריבוי ניהול זה נהוג על ידי קרנות מוסדיות גדולות והיה הבסיס לקריירה שלי. זה מאפשר לרדוף אחר ביצועים מעולים של מנהלי התמחות תוך שליטה בסיכון הכולל על ידי גיוון בין סגנונות ניהול שונים.

להלן שלוש קרנות ואנגארד ומספר חברות ההשקעות שנבחרו לנהל כל אחת מהן (כל אחת מהן מקושרת לדף קרן ואנגארד):

1. קרן ואנגארד וינדזור (קרן ערך): שתי חברות לניהול השקעות
2. Vanguard Growth & Income Fund (שילוב צמיחה וערך): שלוש חברות לניהול השקעות
3. קרן ואנגארד אקספלורר (קרן צמיחה מומחית): חמש חברות לניהול השקעות

קרן פידליטי מנוהלת אך ורק על ידי פידליטי, שיש לה היסטוריה של זיהוי מוצלח של נושאי צמיחה חדשים. קרן זו מתרכזת בבחירות המובילות והגודל הקטן יותר של הקרן מאפשר לה להיות רב-תכליתי.

מניית פידליטי ממוקדת (קרן צמיחה מומחית):

• אחזקות: 40 חברות
• גודל הקרן: 3.2 מיליארד דולר
• "מנייה פעילה" (הקנה מידה הוא 0% עבור קרן אינדקס עד 100% עבור סטייה מלאה מ-S&P 500): 66%

השורה התחתונה: היו חיוביים, חשבו אחרת ופעלו עכשיו

האתגר העיקרי של השקעות הוא התמודדות עם יקום חדש, חלופי שאינו דומה לשום קודמו. עם שינוי טקטוני, כמו זה הנוכחי, האמונות של המשקיעים בקבוצה האחרונה של "האמיתות הבסיסיות" מתבטלות. במקומם עומדות אי ודאויות המעידות לכאורה על צורך בזהירות.

עם זאת, עלינו לברך על ההתמקדות החדשה בסיכון על רקע תחזיות מעורפלות. הלך הרוח הזה שומר על הערכות השווי, ולכן, הופך את התשואות הפוטנציאליות לאטרקטיביות יותר.

אז תשמחו שזו התחלה של משהו חדש וכולם מתמודדים עם אותם לא ידועים. עַכשָׁיו, את כל אנחנו צריכים לעשות זה להיות מושקעים בצורה שתאפשר לנו לתפוס את ההתרגשות החדשה הקרובה הרבה לפני שהיא הופכת פופולרית.