מדריך לסוחרי מניות לבחירות האמצע בארה"ב

(בלומברג) - בחירות אמצע הקדנציה בשבוע הבא עשויות להיות רגע מכונן עבור משקיעי מניות, כאשר רוב הסקרים מצביעים על זכייה של הרפובליקנים לפחות בבית האמריקני ואולי בסנאט, דבר שיסיים את שליטתם של הדמוקרטים ברשות המחוקקת וייתכן שיפתחו תקופה של סתירה.

הנקרא ביותר מבלומברג

זה לא בהכרח דבר רע עבור מניות שכן תרחישים כאלה נוטים לשמר את הסטטוס קוו, ולהפחית את אי הוודאות. ובכל זאת, עבור תחומים ספציפיים כמו בריאות, אנרגיה וטכנולוגיה, ההרכב של הקונגרס הבא יהיה המפתח לקביעת דרכם קדימה.

לרפובליקנים יש גם סיכוי לזכות בסנאט, מה שיעניק ל-GOP שליטה מלאה בקונגרס ויקל על קידום סדרי העדיפויות המדיניות שלהם, אם כי הנשיא ג'ו ביידן יכול להשתמש בכוח הווטו שלו. זה יכול להיות התרחיש הטוב ביותר עבור תעשיות שנוטות להיות מועדפות על ידי הרפובליקנים כמו אנרגיה, הגנה, תרופות וביוטכנולוגיה.

סיום השליטה הדמוקרטית ישלול מבידן את היכולת להשתמש במחוקקים כדי לנהל את שאר סדר היום שלו, מה שעלול לגרום לו להסתמך יותר על פעולה ביצועית כדי לקדם את סדרי העדיפויות שלו.

להלן תחומים שמשקיעי מניות צריכים לצפות בהם לאחר תוצאות בחירות האמצע:

חשיש

מגזר הקנאביס נפגע קשות בשנה החולפת על רקע הקצב הקשה של הלגליזציה בארה"ב ומצב רוח סיכון רחב יותר בקרב משקיעים בתעשייה הספקולטיבית. מדד הקנאביס צנח ב-57% בשנת 2022, כאשר Tilray Brands Inc., Canopy Growth Corp. ו-SNDL Inc. צללו כולן לפחות ב-45%.

משקיעים יצפו מקרוב במספר משאלי עם של המדינה להתקדמות לקראת לגליזציה ברמה מקומית. הבוחרים במרילנד, ארקנסו, מיזורי, צפון דקוטה ודרום דקוטה ישקלו אם לאשר לגליזציה למבוגרים.

הסיפור ממשיך

"אם ארבעה או חמישה יאשרו, זה כנראה ייחשב חיובי, אבל אם מרילנד לא תאשר, זה בהחלט ייחשב לשלילה", אמר אנליסט מודיעין בלומברג קנת שיי.

השליטה הרפובליקנית בלפחות לשכה אחת בקונגרס תדחוף את הלגליזציה הפדרלית מהשולחן לעת עתה. שליטה דמוקרטית בשני הלשכות, למרות שאינה סבירה, תהיה הרבה יותר נוחה לתעשיית הקנאביס. מדד הקנאביס זינק ב-18% בחודש שעבר כאשר ביידן הוציא חנינה על כל העבירות הפדרליות הקודמות בגין החזקה פשוטה של ​​מריחואנה.

בריאות הציבור

משקיעים בתעשיית הבריאות עקבו מקרוב אחר ההתפתחויות מוושינגטון סביב נושא תמחור התרופות, כאשר בחירות האמצע מגדילות את ההשלכות על המגזר.

הוראות שיאפשרו למדיקייר לנהל משא ומתן על כמה מחירי תרופות במסגרת חוק הפחתת האינפלציה משווקות על ידי הדמוקרטים כשינוי ציון דרך שיוריד את עלויות התרופות לאמריקאים. לא כל התרופות במחיר גבוה יהיו כפופות למשא ומתן, אבל טיפולי סרטן מסוימים ותרופות מותג אחרות המשמשות קשישים עשויים לקבל מחירים נמוכים יותר כבר ב-2026.

"באופן מסורתי הרפובליקנים היו נוחים יותר לתעשיית התרופות מאשר הדמוקרטים", כתב אנליסט קאון ריק ויסנסטיין בפתק מה-14 באוקטובר. "בעוד שהרפובליקנים לא יוכלו לבטל את הוראות תמחור התרופות, הם נשבעו לקיים דיונים בנושא לתכנן ולחפש דרכים אחרות להאט את יישום הצעת החוק".

חברות התרופות כולל Pfizer Inc., AbbVie Inc., Eli Lilly & Co. ו- Merck & Co. כולן יכולות לראות את תחזית ההכנסות שלהן מושפעת מכל שינוי בכללים לגבי תמחור תרופות.

מניות סיניות הנסחרות בארה"ב

איום למחוק מניות סיניות שנסחרות בבורסות ארה"ב אך אינן עומדות בחוקי הביקורת של תקופת טראמפ זוכה לגיבוי הן מהדמוקרטים והן מהרפובליקנים. התמיכה הזו, כמו גם המתח הגיאופוליטי הגובר סביב סין, הביאו את מדד הדרקון הזהב של נאסד"ק לסין לצנוח השנה ב-39%.

אם הרפובליקנים ישתלטו על הקונגרס באופן מלא, זה יגביר את עוצמת הפיקוח וככל הנראה יוביל לשימועים לא רק על מצב הביקורות, אלא גם אם חברות סיניות צריכות להיות בכלל רשומות בארה"ב, לדברי ג'ארט סייברג, אנליסט ב- Cowen & Co.

הרשות לניירות ערך זיהתה כ-200 מניות העומדות בפני הסרה בגלל שלא אפשרו למבקרים בארה"ב גישה לרישומים שלהם, כולל ענקיות הטכנולוגיה Alibaba Group Holding Ltd., Pinduoduo Inc., ו-Baidu Inc.

כוח נקי

הדמוקרטים העבירו לאחרונה חוק אקלים משמעותי הכולל סובסידיות נדיבות לטווח ארוך עבור מתקני חשמל נקי. אף על פי שאף רפובליקני בקונגרס לא תמכו בהצעת החוק, אין זה סביר שהקרדיטים הללו עומדים בפני סכנה כלשהי לאחר הקדנציה האמצעית. זה מבשר טובות למפתחת NextEra Energy Inc. ולמתקין השמש על הגג Sunrun Inc. לבידן עדיין יש עוד שנתיים בתקופת כהונתו - וחבילת האקלים היא הישג מובהק שהוא מעוניין להגן עליו.

אנרגיה

מניות האנרגיה היו נקודת אור נדירה בשנה עגומה אחרת עבור מניות, שהוענקו על ידי עליית מחירי הנפט והגז הטבעי. זה מתורגם לעלויות דלק גבוהות יותר עבור האמריקאים, מה שהופך את המגזר ליעד קל עבור הדמוקרטים במחזור בחירות המתמקד בעומסים הנגרמים מהאינפלציה.

בהנחה שהרפובליקנים יזכו בשליטה בסנאט או בבית, לא סביר שמדיניות האנרגיה תראה שינוי משמעותי. בעוד שהאיום האחרון של ממשל ביידן להטיל מס מופרז על יצרני נפט שלח בתחילה חברות כולל פיליפס 66, אקסון מוביל קורפ ושברון קורפ נמוך יותר, הצעה כזו צפויה להיחסם על ידי מחוקקים רפובליקנים.

אפילו תחת ההרכב הנוכחי של הקונגרס, לבידן יש "כוח קטן" לדחוף את הצעת המס שלו לפועל, לדברי בנג'מין סולסברי, מנהל מנכ"ל Height Capital Markets. "זה מאוד לא סביר שהקונגרס יתקדם בנושא לפני סוף השנה ולא סביר שיטפל בזה ב-2023", הוסיף.

גם אם ביידן יקבל איכשהו את הקולות שהוא צריך כדי להתקדם עם מס מופרז - אשר, כדי להיות ברור, הוא טווח ארוך במקרה הטוב - יש פוטנציאל אפסייד עבור מניות האנרגיה, לפי לואי נבלייר, מנהל ההשקעות הראשי של Navellier & שותפים. הרעיון הוא שההיטל ירתיע השקעות חדשות, ובכך יגביל את אספקת הנפט ויעלה את המחירים אף יותר.

ביג טק

חברות טכנולוגיה גדולות בארה"ב, מ-Alphabet Inc. ועד Meta Platforms Inc., נחשבות זה מכבר כמטרה לרגולציה פוטנציאלית. ואכן, הבית הלבן מתכנן דחיפה לאחר אמצע הקדנציה לחקיקת הגבלים עסקיים, מאמץ אחרון להעביר זוג הצעות חוק תקועים דרך הקונגרס לפני השתלטות רפובליקנית צפויה בינואר. הרפובליקה הדמוקרטית הבהירה שהם לא יתמכו בהצעות החוק אם הם ישתלטו מחדש על שתי לשכות הקונגרס.

עבור משקיעי טכנולוגיה, תנאי האמצע מביאים מיקוד מחודש גם להפסקת מס המחקר והפיתוח שהוקמה במהלך ממשל טראמפ, שתוקפו פג בשנה שעברה. לפי חקיקה זו, חברות בעלות הוצאות מו"פ גדולות כמו אינטל קורפ ו-Amazon.com Inc. יכולות לנכות את העלויות הללו במלואן במהלך השנה שבה הן התרחשו, לעומת הצורך למחוק אותן בטווח של חמש שנים.

"שינוי הזיכוי למחקר ופיתוח, אם יהפוך, אנו מרגישים שיהיה חיובי עבור מגזר טכנולוגיית המידע", אמר מייקל טיילור, אנליסט בוולס פארגו. "אם זיכוי המס לא יבוטל, חיוב מס חברות גבוה יותר עשוי להכביד על הרווחים והביצועים של החברות המושפעות".

-בסיוע של Bre Bradham, Geoffrey Morgan, Ryan Vlastelica ובריאן Eckhouse.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP