מדריך למשקיעי מניות לבחירות לנשיאות בברזיל

(בלומברג) - המניות הברזילאיות גברו השנה על עמיתים בעולם, וחלק מהמשקיעים טוענים כי צפויות עליות נוספות מכיוון שאף אחד משני המועמדים המתמודדים על הנשיאות בסיבוב הראשון של ההצבעה ביום ראשון צפוי לסכן את החשבונות הפיסקאליים של המדינה. טווח קצר.

הנקרא ביותר מבלומברג

אבל הקונצנזוס לגבי התחזית לשוק המניות הגדול ביותר באמריקה הלטינית נוטה לעצור שם, שכן לשני המועמדים המובילים - הנשיא לשעבר לואיז אינאצ'יו לולה דה סילבה ממפלגת הפועלים והנשיא המכהן ז'איר בולסונארו - יש דעות שונות בכמה נושאים, החל מ- הפרטת חברות בשליטת המדינה להתמקדות במעבר למקורות אנרגיה ברי קיימא יותר.

בעוד שלולה התבטאה יותר בשימוש בחברות ממשלתיות כדי לסייע בחיזוק הכלכלה, בולסונארו מתכוון להמשיך ולקדם את תוכנית ההפרטה שהחל בקדנציה הראשונה שלו ואולי לכלול את ענקית הנפט Petroleo Brasileiro SA.

סקרים שפורסמו לפני פתיחת הקלפיות ביום ראשון נתנו לרוב ללולה יתרון, כאשר כמה סוקרים סימנו שהוא יכול לקבל מספיק קולות כדי לתמוך בניצחון מוחלט בסיבוב הראשון. נגר מתוכנן ל-30 באוקטובר במידת הצורך.

נציג קמפיין לולה סירב להגיב. נציג מסע הפרסום של בולסונארו לא הגיב לבקשה בכתב המבקשת תגובה.

בולסונארו או לולה: הברזילאים מחליטים למי מגיעה הזדמנות נוספת

מדד Ibovespa של ברזיל עלה השנה ב-7.9% במונחים דולריים לעומת ירידה של 25% במדד S&P 500 האמריקאי. הערכות השווי עדיין נראות אטרקטיביות היסטורית, אמרו המשקיעים. "ברזיל זולה" אמר גרג לסקו, מנהל תיקים ב-Deltec Asset Management בניו יורק.

הסיפור ממשיך

הנה מה לצפות לקראת ההצבעה:

בוני בית

המאמצים לחזק את מגזר הדיור הנמוך בברזיל "צריכים להימשך ללא קשר לתוצאות פוליטיות", כתבו אנליסטים של Citigroup Inc. כולל אנדרה מאזיני בפתק מוקדם יותר החודש. המשמעות היא שבונים עם התמקדות בדיור עם הכנסה נמוכה, כמו MRV Engenharia e Participacoes SA ו-Direcional Engenharia SA, יכולים לראות עניין מחודש. דחיפה נוספת למגזר עשויה להגיע מסיום צפוי של מחזור ההידוק של ברזיל. הבנק המרכזי של ברזיל הותיר את ריבית הסליק ללא שינוי בפגישתו בספטמבר לאחר העלאת ג'מבו של 1,175 נקודות בסיס.

חברות בניהול המדינה

בעוד שלולה אותת שפטרובראס יכול לצאת למחזור חדש של השקעות בנכסים בעלי תשואה נמוכה יותר כמו בתי זיקוק, בולסונארו אמר באוגוסט שלצוות הכלכלי שלו יש אור ירוק להציע ולתכנן מכירה אפשרית. הממשלה שולטת בפטרובראס עם 50% מהמניות הרגילות של החברה בשווי 76 מיליארד דולר.

"אני לא חושב שפטרובראס שווה אפס תחת ממשלת לולה, והמשקיעים מודעים לכך שהקאמבק שלו לא ייצג תשואה לשנים האלה של דילמה", אמר ליאונרדו רופינו, מנהל תיקים בחברת Mantaro Capital בריו דה ז'ניירו. "אבל צפויה רמה גבוהה יותר של התערבות פוליטית".

שיקול דעת צרכני

המשקיע הוותיק בשוק המתעורר מארק מוביוס אמר "כנראה שתהיה עלייה בהוצאות הצרכנים" תחת לולה. הנשיא לשעבר אותת שבנוסף לשמירה על התוכנית החברתית הנוכחית שמשלמת 600 ריאל ($111) במזומן למשפחות ברזילאיות מעוטות הכנסה, הוא יגדיל את הסכום ב-150 ריאל לילד מתחת לגיל שש. מוקדם יותר החודש, גם בולסונארו ציין כי בכוונתו להגדיל את ההוצאות שבוצעו באמצעות תוכנית הדגל שלו אוקסיליו ברזיל ב-200 ריאל ל-800 ריאל בחודש למי שמקבל עבודה בזמן קבלת התעודות.

היזהרו ממפעילי קניונים כמו BR Malls Participacoes SA. קמעונאי דיסקונט וכמה חברות הפונות לצרכנים בעלי הכנסה נמוכה, לרבות מגזין Luiza SA, MercadoLibre Inc., Lojas Renner SA, עשויים להפיק תועלת מהוצאות צרכנים גבוהות יותר כתוצאה מתוכניות התמריצים, על פי אסטרטג המניות של JPMorgan Chase & Co. אמי שאיו.

חינוך

מניות של חברות חינוך למטרות רווח כמו Anima Holding SA ו-Cogna Educacao התאוששו לאחרונה כאשר לולה אמר שהוא יחזק את תוכנית החינוך של הממשלה, הידועה בשם Fies, על ידי הענקת הלוואות טריות לסטודנטים. אנליסטים של Banco BTG Pactual SA הזהירו משקיעים מהימורים נגד חברות חינוך.

יצואניות סחורות

אם הסוחרים ירגישו מדיניות מאקרו התערבותית יותר תחת לולה שמעלה את הלחץ על הריאל הברזילאי, הם עלולים להיערם ליצרנית עפרות הברזל השנייה בגודלה בעולם, Vale SA, ויצרנית העיסה Suzano SA, שמקבלות חלק ניכר מהכנסותיהן. בדולרים אמריקאים.

ESG

לולה סימן שהמעבר לאנרגיה ירוקה צריך להיות נדבך מרכזי בתוכנית הכלכלית שלו. זה עשוי לפתות כמה משקיעים שנבהלו מהרטוריקה הלוהטת של בולסונארו בנושאים החל מיער הגשם באמזונס ועד למגיפת קוביד-19. המשמעות היא שחברות כמו חברת ניהול הפסולת Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA יכולות להצליח, ובאופן רחב יותר, שמניות גדולות עשויות להפיק תועלת מהגדלת התזרים.

"ממשל בלולה נתפס כמחויב יותר באופן יחסי לאג'נדה של ESG, שיכולה בסופו של דבר לשלם דיבידנדים של מדיניות חוץ", כתב כלכלן גולדמן זאקס גרופ בע"מ, אלברטו ראמוס.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP