הפדרל ריזרב דיכד בסופו של דבר את הריצה האינפלציונית שהחלה בשנות ה-1970, אך רק לאחר העלאות הריבית האגרסיביות של הבנק המרכזי. שיעורי המשכנתא הגיעו ל-18% ב-1981 ו שוק הדיור נכנס למיתון חד. בזמן, בוני בתים שלחו עצים בדואר לפד כאמצעי מחאה בעוד שחלק מהשוכרים הניחו הם לעולם לא יוכלו להרשות לעצמם בית.
הרצה קדימה להיום, ו מאבק האינפלציה המתמשך של הפד שוב דרבן זעזוע ריבית על המשכנתא. זינוק זה בריביות המשכנתאות, שעלו מ-3.22% ל-6.48% ב-12 החודשים האחרונים, דחף את שוק הדיור בארה"ב לתוך תיקון דיור מלא.
מצד אחד, שיעורי משכנתא של 6% אינם חריגים מבחינה היסטורית. מצד שני, הזינוק הזה של 3.22 נקודות אחוז בריביות המשכנתא בשנה החולפת סיפק זעזוע סבירות הדומה לזה שעסק ב-1981, כאשר ריבית המשכנתא עלתה ב-4.9 נקודות אחוז ל-18%.
ראה, זה פחות על שיעור המשכנתא המספרי ויותר על סך תשלום המשכנתא החודשי כאחוז מהכנסות הלווים החדשים. וכאשר מתייחסים לכל דבר (כלומר מחירי דירות, הכנסות וריביות משכנתא) מצוקת עלות העלות של 2022 הוא כמעט בשוויון עם 1981 הסחיטה במחיר.
"הזמינות התאיידה, ואיתה גם הביקוש לדיור", מארק זנדי, כלכלן ראשי ב-Moody's Analytics, אומר הון עתק.
זה לא קורה בטעות: עוד ביוני 2022, יו"ר הפד, ג'רום פאוול, אמר ששוק הדיור צריך לעבור "איפוס" על מנת לצנן את אינפלציית הדיור ולהכניס את שוק הדיור והכלכלה בכלל לאיזון טוב יותר. זו הסיבה שהפד, שעצר את רכישת ניירות ערך מגובי משכנתאות והעלה את הריבית של הקרנות הפדרליות, הפעיל לחץ עצום כלפי מעלה על שיעורי המשכנתאות ב-2022. בסופו של יום, אם עלות הדיור תהיה במחיר סביר מדי. "לחוץ"— משהו שאנחנו רואים עכשיו — משקיעים ורוכשי דירות ראשונים כאחד יפסיקו להעלות את המחירים (כלומר האטת אינפלציית הדיור) ואז בוני הבתים ייסוגו (כלומר יתנו לשרשרת האספקה נשימה).
"לטווח הארוך מה שאנחנו צריכים זה היצע וביקוש כדי להתיישר טוב יותר, כך שמחירי הדיור יעלו ברמה סבירה ובקצב סביר ושאנשים יוכלו להרשות לעצמם שוב בתים. אנחנו כנראה בשוק הדיור צריכים לעבור תיקון [דיור] כדי לחזור למקום הזה". פאוול אמר לכתבים בספטמבר. "תיקון [הדיור] הקשה הזה אמור להחזיר את שוק הדיור לאיזון טוב יותר".
צפה בתרשים אינטראקטיבי זה ב-Fortune.com
כל עוד סבירות הדיור תישאר בלחץ כך, זנדי מאמין שמכירות הדירות יישארו חלשות ומחירי הדירות הלאומיים ימשיכו לרדת. לקראת קדימה, זנדי אומר שיש שלושה מנופים שיכולים להפחית את הלחץ על סבירות הדיור: עלייה בהכנסה, ירידה במחירי הדירות וירידה בריבית על המשכנתא.
מבין שלושת המנופים הללו, סוכנים ובנאים כאחד עוקבים מקרוב כדי לראות אם שיעורי המשכנתא יירדו. ראשית, זו הידית שיכולה לנוע למעלה ולמטה בצורה הכי קלה. שנית, השווקים הפיננסיים - שמאמינים יותר ויותר שהפד נמצא במסלול לאילוף אינפלציה - הפעילו בשבועות האחרונים לחץ כלפי מטה על ריבית המשכנתאות. ה קבוע ל-30 שנה בממוצע קריאת ריבית המשכנתא ביום חמישי (6.48%) נמצא הרבה מתחת לשיא המחזור בנובמבר (7.08%). אם התנאים הפיננסיים ימשיכו להתרופף, הריבית על המשכנתא תמשיך לרדת.
כדי לקבל מדד טוב יותר של מה קונים ומוכרים יכול לראות בשנת 2023, הון עתק עקבו אחר תחזיות שיעורי המשכנתא משבע חברות מחקר מובילות (הון עתק ערך סיכום דומה בשבוע שעבר לתחזיות מחירי הדירות לשנת 2023). זכור כי במהלך ריצה אינפלציונית זה מאתגר להפליא לחזות תנודות עתידיות בריביות המשכנתא.
איגוד בנקאי המשכנתאות: קבוצת הסחר מבוססת DC פרויקטים כי ריבית המשכנתא הקבועה ל-30 שנה תהיה בממוצע 5.2% ב-2023. מעבר לשנה זו, היא צופה ששיעור המשכנתא הממוצע ינוע סביב 4.4% בשנים 2024 ו-2025.
פאני מיי: כלכלנים בפאני מיי, שהוכרזה על ידי הקונגרס האמריקני ב-1938 כדי לספק מימון משכנתא במחיר סביר, פרויקט כי ריבית המשכנתא הקבועה ל-30 שנה תהיה בממוצע 6.3% ב-2023 ו -5.6% בשנת 2024.
פרדי מאק: כלכלן בפרדי מאק, שכמו פאני מיי גם הושכרה לספק מימון משכנתא במחיר סביר, צופה כי ריבית המשכנתא הקבועה ל-30 שנה תהיה ממוצעת 6.4% ב2023.
גולדמן זקס: בנק ההשקעות צופה כי ריבית המשכנתא הקבועה ל-30 שנה עומדת ל-6.2% בממוצע בשנת 2023. (הנה תחזית מחיר הבתים של גולדמן סך).
Moody's Analytics: זרוע המודיעין הפיננסי של מודי'ס צופה כי ריבית המשכנתא הקבועה ל-30 שנה תהיה בממוצע 6.5% עד לשוק הדיור באביב 2023. (תוכל למצוא את תחזית מחירי הדירות האזורית והארצית של Moody's Analytics כאן)
מורגן סטנלי: אסטרטגי MBS של הסוכנות במורגן סטנלי מאמינים שריביות המשכנתא יירדו ל-6% עד סוף 2023. (הנה תחזית מחירי הדירות של בנק ההשקעות).
Realtor.com: כלכלנים באתר רישום בתים מאמינים בריבית המשכנתא הקבועה ל-30 שנה יעמוד על 7.4% בממוצע ב-2023.
רוצה להתעדכן בנושא תיקון דיור? עקוב אחריי הלאה טויטר at @NewsLambert.
סיפור זה הופיע במקור Fortune.com
עוד מ-Fortune:
אייר אינדיה הטיחה ב"כשל מערכתי" לאחר שנוסע סורר שטס במחלקת עסקים השתין על אישה שנסעה מניו יורק
החטא האמיתי של מייגן מרקל שהציבור הבריטי לא יכול לסלוח עליו - והאמריקאים לא יכולים להבין
'זה פשוט לא עובד'. המסעדה הטובה בעולם נסגרת מכיוון שבעליה מכנה את מודל האוכל המודרני "לא בר-קיימא"
בוב איגר פשוט הניח את רגלו ואמר לעובדי דיסני לחזור למשרד
מקור: https://finance.yahoo.com/news/1981-level-mortgage-rate-shock-135603006.html