השקעה בנקאות מהווה היבט חיוני של העולם הפיננסי, ומציע שירותים שונים, כולל חיתום, גיוס הון וייעוץ למיזוגים ורכישות (M&A). עם זאת, כמה בנקי השקעות עדיין בולטים כמובילים בעמלות שהם גובים לאחר שהתבססו כשותפים מהימנים ומומחים בתעשייה.
בשורה זו, על פי נתונים שנרכשו על ידי פינבול ב-7 בפברואר, חמשת בנקי ההשקעות המובילים בעולם צברו עמלות של 27.51 מיליארד דולר במהלך שנת 2022. העמלות נבעו ממוצרים כמו מיזוגים ורכישות, הלוואות, אג"ח, והון עצמי.
ענקית הבנקים האמריקאית JP Morgan (סימול: JPM) בראש הרשימה עם 6.92 מיליארד דולר. חלק ניכר מהעמלות של JP Morgan הגיע מפעילות מיזוגים ורכישות שהיוו 37%, ואחריה הלוואות ב-31%, בעוד שאיגרות חוב היוו 22% מהעמלות. ההון העצמי היווה 10% מעמלות הבנק ב-2022.
גולדמן זאקס (סימול: GS) במקום השני בעמלות ב-6.5 מיליארד דולר. בנק אוף אמריקה ניירות ערך (סימול: BAC) הגיע למקום השלישי ב-5.52 מיליארד דולר, בעוד מורגן סטיילי (סימול: MS) במקום הרביעי לאחר גביית עמלות של 4.61 מיליארד דולר. סיטי (סימול: C) היה חמישי עם 3.96 מיליארד דולר.
יש לציין שכל חמשת הבנקים המובילים לפי עמלות הגיעו מארצות הברית, עם זה של בריטניה ברקליס במקום השישי עם 2.83 מיליארד דולר. וולס פראגו (סימול: WFC), מלווה אמריקאי נוסף, הגיע למקום השמיני בסך 2.03 מיליארד דולר.
גורמים בסיסיים לעמלות בנקאות השקעות
למרות שלבנקים המודגשים יש עמלות מגוונות, הם בנו מוניטין חזק והכרה כמומחים בתעשייה. כתוצאה מכך, הם יכולים לגבות עמלות פרמיה עבור השירותים שלהם. העמלות המשמעותיות שנוצרו נוצרו בסביבה של תנודתיות גבוהה ועליית ריבית משבשת. במקביל, הוצאות הבנקים עלו ככל הנראה עם האינפלציה הגואה, ההאטה בביצוע העסקאות, המתיחות הגיאופוליטית ופיצוצים אפשריים.
ואכן, JP Morgan ממשיכה לשלוט בהיבטים השונים של תעשיית הבנקאות, ואין זה מפתיע שהמלווה גובה את העמלות הגבוהות ביותר. ראוי לציין שהעמלות של JP Morgan ממיזוגים ורכישות ראו את הבנק להופיע בראש היועצים הפיננסיים המובילים מתן שירותים ברכישות. העמלות הכבדות של JP Morgan נבעו מפעילות המיזוגים והרכישות למרות שהסקטור נותר מדוכא באופן משמעותי במהלך השנה האחרונה.
מיקומה של JP Morgan בעמלות יכול להיות קשור גם למספר גורמים, כולל גודלו הגדול, הרשת הענפה והמוניטין החזק בתעשייה הפיננסית. כאחד מבנקי ההשקעות הגדולים בעולם, ל-JP Morgan יש טווח הגעה רחב ומשאבים משמעותיים, המאפשרים לו להציע ללקוחות מגוון רחב של שירותים ולהתחרות ביעילות על העסקאות הרווחיות ביותר.
בנוסף, הבנק ביסס היסטוריה ארוכה של אספקת תוצאות עקביות ואמינות, מה שסייע לבסס אותו כשותף מהימן עבור לקוחות ויעד עבור הכישרונות הטובים ביותר בתעשייה. גורמים אלה מאפשרים ל-JP Morgan לקבל עמלות שירות גבוהות ולהישאר מובילה בתחום בנקאות ההשקעות. יש לציין כי אותם גורמים גם העלו את גולדמן זאקס לתת את הדעת על עמלות משמעותיות בתחום הבנקאות להשקעות.
הבנקים בארה"ב מתגמדים מול עמיתים אירופיים
יתר על כן, העמלות שהושגו מדגישות את הדומיננטיות של בנקי השקעות מבוססי ארה"ב בזירה העולמית. ניתן לייחס את האלמנט הזה להטלות רגולטוריות אחרונות שהפכו את זה לאתגר עבור המלווים להתרחב. עם זאת, לבנקי השקעות בארה"ב יש טווח עולמי, אפילו באירופה.
דבר אחד שבולט הוא שבנקאות ההשקעות בארה"ב ניצחה את עמיתיהם האירופיים על הדשא שלהם, כשהפער נראה מתרחב. בסך הכל, בנקים אמריקאים הפגינו חוסן מגובה בגורמים כמו השקעה מתמדת ב טֶכנוֹלוֹגִיָה ועסקים בשוק ההון.
תחזית בנקאות השקעות לשנת 2023
ככל שנת 2023 מתגלגלת, תחום בנקאות ההשקעות נראה לא בטוח, בהתחשב בכלכלה העולמית עומדת בפני שֵׁפֶל שיכולים להשפיע על עסקאות התורמות ליצירת עמלות. לדוגמה, תוואי הריבית יהיה במעקב צמוד אם הבנקים המרכזיים העולמיים יאטו את הקצב.
מעניין שלמרות שפיקד על נתח משמעותי מהעמלות, היה ל-JP Morgan נשמע האזעקה סביר להניח שהמשקיעים יישארו מהצד כדי לעקוב אחר האופן שבו אי הוודאות הכלכלית מתרחשת.
באופן כללי, ברגע שאי הוודאות והתנודתיות הנוכחית יורדים, בנקי ההשקעות צפויים לרשום עלייה בעמלות על האפשרות של הופעה מחדש של פעילויות כגון הנפקות ראשוניות לציבור ויצירת עסקאות. עם זאת, רוח נגדית חזקה, כגון מתחים גיאופוליטיים, גורמים מאקרו-כלכליים וביצועים חלשים בשוק ההון, צפויות להישאר.
מקור: https://finbold.com/investment-banks-2022-statistics/