משקיעים רבים מנסים לזהות חברות שלדעתם יהיו בסביבה לטווח ארוך לפני ביצוע השקעות משמעותיות. הם מקווים שאם המניה של כל אחת מהחברות הללו תצנום, זה יהיה רק עניין של זמן עד שהיא תתאושש.
אחת הדרכים לזהות חברה עם מאפיינים אלו היא לחפש חברות עם עיקריות תזרים מזומנים חופשי (FCF). FCF הוא תזרים המזומנים שזמין לחברה; זה יכול לשמש כדי להחזיר נושים או לשלם דיבידנדים וריבית למשקיעים. חלק מהמשקיעים מעדיפים לשים לב להיבט הזה של הכלכלה הפיננסית של החברה, ולא לרווחים או רווח למניה, כמדד לרווחיות שלה.
המנות העיקריות
- אחת הדרכים לזהות חברה שצפויה להתאושש בטווח הארוך - גם אם המניה שלה צוללת - היא לחפש חברות עם תזרים מזומנים חופשי גדול (FCF).
- תזרים מזומנים חופשי (FCF) הוא תזרים המזומנים העומד לרשות החברה; ניתן להשתמש בתזרים המזומנים החופשי כדי להחזיר נושים או לשלם דיבידנדים וריבית למשקיעים.
- חלק מהמשקיעים מעדיפים לשים לב להיבט הזה של הכלכלה של החברה, ולא לרווחים או הרווחים למניה, כמדד לרווחיות שלה מכיוון שבניגוד להכנסות או לרווחים, לא ניתן לתמרן נתוני תזרים מזומנים.
- אפל (APPL), Verizon (VZ), מיקרוסופט (MFST), Walmart (WMT) ופייזר (PFE) הן חמש חברות שיכולות להיחשב ל"מפלצות" של תזרים מזומנים חופשי (FCF) כתוצאה מההיסטוריה שלהן כמות עצומה של תזרים מזומנים חופשי (FCF).
מדוע חשוב תזרים מזומנים חופשי?
הכנסה ו רווחים שניהם מדדים הכרחיים, אך ניתן לתמרן בשניהם. לדוגמה, קמעונאים יכולים לתמרן את ההכנסות על ידי פתיחת חנויות נוספות. מספרי הרווחים יכולים להיות מוטים לפי חברות רכישות, מה שמקטין את ספירת המניות ובסופו של דבר משפר רווח למניה (EPS).
אסור למשקיעים להתעלם מהנתונים המצביעים על ה-FCF של חברה מכיוון שבניגוד להכנסות ולרווחים, לעולם לא ניתן לתמרן את תזרים המזומנים. בנוסף, חברה עם כמות טובה של תזרים מזומנים חופשי עשויה גם להרוויח יותר - דיבידנד תשלומים, ולעסוק ברכישות חוזרות, רכישות עבור צמיחה לא אורגנית, וחדשנות לצמיחה אורגנית. שלא לדבר על כך שתזרים מזומנים חופשי מספק גם הזדמנויות להפחתת חובות.
ככל שנתון ה-FCF גדול יותר, כך תהיה לתאגיד יותר יכולת תמרון. זה יכול לאפשר צמיחה חיובית במהלך פריחות כלכליות וגמישות במהלך שפל כלכלי, ללא קשר אם הזמנים הרעים הללו קשורים לשוק הרחב יותר, לתעשייה או לחברה עצמה.
כל חמש החברות הללו עם FCF גדולות הן גם שמות בית. גורם זה יכול למלא תפקיד גדול בכוח העמידה של החברה בגלל רמת האמון של הצרכנים שמותגים אלה צברו.
למרות ש-FCF הוא מדד חשוב, זה עדיין רק מדד אחד מני רבים. חשוב גם לשקול אם חברה צמחה בשורה העליונה שלה והיא רווחית באופן עקבי, כמו גם את יחס חוב להון עצמי, ביצועי מניות לשנה אחת, ו תשואת דיבידנד.
חמש חברות עם תזרים מזומנים חופשי גדול (FCF)
להלן חמש דוגמאות לחברות שהציגו היסטורית נתוני תזרים מזומנים חופשיים גדולים. נתונים סטטיסטיים אלה מייצגים נתונים נכון ל-27 בדצמבר 2022:
| | FHR | יחס D/E | ביצועי מניות לשנה | תשואת דיבידנד |
| אפל (APPL) | 111.44 $ מיליארד | 2.37 | -24.76% | 0.70% |
| ורייזון (VZ) | 10.88 $ מיליארד | 1.691 | -23.09% | 4.92% |
| מיקרוסופט (MSFT) | 63.33 $ מיליארד | . 2801 | -27.99% | 1.07% |
| וולמארט (WMT) | 7.009 $ מיליארד | 0.6395 | 4.69% | 1.56% |
| פייזר (PFE) | 23.36 $ מיליארד | 0.3852 | -8.87% | 3.13% |
כל חמש החברות הללו היו רווחיות באופן עקבי, אם כי לא כולן סיפקו צמיחה עקבית בהכנסות באותה מסגרת זמן. יחס גבוה של חוב להון הוא בדרך כלל סימן שלילי, אך כאשר לחברה יש תזרים מזומנים חזק, זה יכול למזער את סיכון החוב.
בשורה התחתונה
יש לשקול את חמש מפלצות תזרים המזומנים החופשיות לעיל למחקר נוסף, אבל רק אם אתה משקיע לטווח ארוך. ישנן שאלות רבות בשווקים לגבי הכלכלה העולמית כרגע, ואף מניה אינה בלתי מנוצחת. עם זאת, אם ההיסטוריה תמשיך לחזור על עצמה, אז חמש המניות למעלה אמורות להיות בטוחות יותר מרובן.
לדן מושקוביץ אין תפקידים ב-AAPL, VZ, MSFT, WMT או PFE.
מקור: https://www.investopedia.com/articles/investing/060116/5-companies-huge-cash-flow-aaplvzmsftwmt.asp?utm_campaign=quote-yahoo&utm_source=yahoo&utm_medium=referral&yptr=yahoo